پیش‌بینی بانک جهانی از آینده طلا و نقره تا سال ۲۰۲۸؛ سیاست‌های انقباضی ترمز بازار را می‌کشد؟

اصل مطلب:

• بانک جهانی افت تدریجی قیمت طلا به ۴,۰۰۰ دلار و عقب‌نشینی نقره تا ۵۸ دلار را تا سال ۲۰۲۸ پیش‌بینی کرد.

• تقاضای خرید مداوم بانک‌های مرکزی مهم‌ترین سد در برابر سقوط عمیق ارزش طلا محسوب می‌شود.

• آیا جایگزینی نقره با مس در صنعت سلول‌های خورشیدی، ریزش تندتری را به بازار نقره تحمیل خواهد کرد؟

رشدهای تاریخی و قله‌سازی‌های پی‌درپی فلزات گرانبها در یک سال گذشته، سرمایه‌گذاران را به سودهای ادامه‌دار دلخوش کرده بود. با این حال، گزارش تازه بانک جهانی نشان می‌دهد که بازار در حال نزدیک شدن به فاز فرسایشی تعدیل قیمت‌هاست. تحلیلگران این نهاد بین‌المللی بر این باورند که هرچند طلا و نقره در سطوحی بسیار بالاتر از میانگین‌های تاریخی خود باقی خواهند ماند، اما دوره جهش‌های انفجاری به پایان رسیده و سیاست‌های پولی انقباضی در کنار تغییرات الگوی مصرف صنعتی، مانع از ثبت رکوردهای تازه خواهند شد.

چشم‌انداز افول پله‌ای قیمت‌ها

بررسی داده‌های گزارش «چشم‌انداز بازار کالاها» نشان‌دهنده تغییر شیب نمودار در سه سال پیش رو است:

• میانگین قیمت طلا در سال ۲۰۲۶ روی تراز ۴,۶۰۰ دلار در هر اونس ارزیابی شده که رشد ۳۳.۶ درصدی سالانه را ثبت کرده است.

• پیش‌بینی می‌شود میانگین طلا در سال ۲۰۲۷ با افت ۷.۶ درصدی به ۴,۲۵۰ دلار و در سال ۲۰۲۸ با کاهش ۵.۹ درصدی به ۴,۰۰۰ دلار برسد.

• قیمت نقره پس از رشد سالانه ۷۶ درصدی و رسیدن به میانگین ۷۰ دلار در سال ۲۰۲۶، در سال ۲۰۲۷ تا ۶۲ دلار عقب خواهد نشست.

• ادامه روند کاهشی نقره، میانگین قیمت این فلز سفید را در سال ۲۰۲۸ به محدوده ۵۸ دلار خواهد رساند.

اخبار فوری پوشش لحظه‌ای اخبار و رویدادها از ۱۰۰ رسانه مالی معتبر به زبان فارسی

مرور اخبار امروز

سنگر تقاضای بانک‌های مرکزی

علت اصلی این که طلا با وجود افزایش نرخ‌های بهره دچار سقوط آزاد نمی‌شود، تمایل سازمان‌ها و کشورها به متنوع‌سازی ذخایر پولی است:

• تقاضای سرمایه‌گذاری و انباشت شمش از سوی بانک‌های مرکزی، نیمی از کل تقاضای جهانی طلا را در نیمه نخست ۲۰۲۶ تشکیل داد.

• خریدهای بخش رسمی اقتصاد جهان پس از افتی موقت در ابتدای سال، بار دیگر روندی افزایشی به خود گرفته است.

• حتی با افت پیش‌بینی‌شده قیمت‌ها تا سال ۲۰۲۸، بهای طلا بیش از ۷۵ درصد بالاتر از میانگین سال‌های ۲۰۲۱ تا ۲۰۲۵ خواهد بود.

• در سمت مقابل، مصرف مصنوعات و زیورآلات طلا به دلیل سطوح بالای قیمتی در بازار آزاد شدیداً سرکوب شده است.

تله صنعتی در کمین نقره

برخلاف طلا که پشتوانه ارزی و سیاسی دارد، نقره به دلیل درهم‌تنیدگی با خطوط تولید کارخانه‌ای با چالش‌های ساختاری روبروست:

• افزایش شدید قیمت‌ها، تولیدکنندگان سلول‌های خورشیدی را به سمت جایگزینی نقره با مس در فرایند متالیزاسیون فتوولتائیک سوق داده است.

• قیمت‌های بالا باعث رونق چشمگیر بازیافت ضایعات نقره شده و عرضه را در بازار فیزیکی تقویت کرده است.

• کاهش تقاضای زینتی و سنتی در کنار کنترل هزینه‌های صنعتی، فشار مضاعفی بر کانال‌های حمایتی این فلز وارد می‌آورد.

• البته گسترش دیتاسنترها و تولید تجهیزات الکترونیکی خودروها مانع از ریزش‌های غیرقابل‌مهار خواهد شد.

تعادل شکننده میان بحران و انقباض

بازار طلا و نقره اکنون در تقاطع دو نیروی متضاد گرفتار شده است؛ از یک‌سو تشدید تنش‌های ژئوپلیتیک خاورمیانه و نوسانات اقتصاد جهانی می‌تواند تمایل به خرید دارایی‌های امن را زنده نگه دارد، و از سوی دیگر اصرار فدرال رزرو بر بالا نگه داشتن نرخ بهره و تقویت شاخص دلار، هزینه فرصت نگهداری این فلزات را افزایش می‌دهد. بنابراین، معامله‌گران با فرض تثبیت میان‌مدت طلا در بالای کانال ۴,۰۰۰ دلار، باید از رفتارهای هیجانی برای شکار سقف‌های جدید دوری کرده و اصلاحات احتمالی نقره تا تراز ۵۸ دلار را در محاسبات سبد خود لحاظ کنند.