دو سناریوی متفاوت کارشناسان بین‌المللی درباره قیمت جهانی طلا در سال آینده

چشم‌انداز بلندمدت بازار جهانی طلا بار دیگر صعودی شده است. بر اساس گزارشی از فایننشال تایمز، شماری از مدیران سرمایه‌گذاری و فعالان بازار فلزات گران‌بها انتظار دارند قیمت طلا طی یک تا دو سال آینده رکوردهای تاریخی تازه‌ای ثبت کند. افزایش خرید بانک‌های مرکزی، نگرانی درباره بدهی دولت‌ها و تشدید نااطمینانی‌های اقتصادی از مهم‌ترین دلایل این پیش‌بینی‌ها هستند.

طبق داده‌های اولیه شورای جهانی طلا، بانک‌های مرکزی در ماه سپتامبر حدود ۶۳ تن طلا خریداری کرده‌اند؛ رقمی که بالاترین میزان خرید ماهانه در نزدیک به دو سال گذشته توصیف شده است. این آمار نشان می‌دهد تقاضای رسمی برای طلا همچنان یکی از عوامل مهم در ارزیابی مسیر آینده بازار به شمار می‌رود.

پیش‌بینی اول؛ ثبت رکورد جدید طلا در ۱۲ تا ۱۸ ماه آینده

شارلوت یانگ، مدیر صندوق سرمایه‌گذاری در شرکت تروی است منیجمنت (Troy Asset Management)، پیش‌بینی کرده است که قیمت جهانی طلا طی ۱۲ تا ۱۸ ماه آینده از رکورد تاریخی قبلی خود عبور کند.

از نگاه یانگ، یکی از دلایل اصلی جذابیت طلا، افزایش نگرانی‌ها درباره وضعیت مالی دولت‌ها، به‌ویژه رشد بدهی دولت آمریکا است. او همچنین احتمال می‌دهد که در رکود اقتصادی آینده، بانک‌های مرکزی بار دیگر به سیاست‌های پولی انبساطی و افزایش نقدینگی روی بیاورند؛ سیاست‌هایی که در صورت تضعیف ارزش پول‌های رایج می‌توانند تقاضا برای طلا را تقویت کنند.

طلا برخلاف ارزهای منتشرشده از سوی دولت‌ها، امکان افزایش عرضه نامحدود از طریق تصمیم یک نهاد پولی را ندارد. همین ویژگی باعث شده است برخی سرمایه‌گذاران از این فلز گران‌بها برای پوشش ریسک‌های تورمی و نگرانی‌های مربوط به وضعیت مالی دولت‌ها استفاده کنند.

البته این پیش‌بینی به معنای تضمین رکوردشکنی در بازه زمانی مشخص نیست و تحقق آن به شرایط بازار، نرخ بهره و رفتار سرمایه‌گذاران بستگی دارد.

اخبار فوری پوشش لحظه‌ای اخبار و رویدادها از ۱۰۰ رسانه مالی معتبر به زبان فارسی

مرور اخبار امروز

پیش‌بینی دوم؛ رکوردشکنی طلا طی دو سال آینده

پل کارن، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در منطقه اروپا، خاورمیانه و آفریقا، نیز انتظار دارد قیمت طلا طی دو سال آینده به رکوردهای تاریخی جدیدی برسد.

او به نگرانی‌ها درباره استفاده از دلار آمریکا در مناسبات بین‌المللی و پیامدهای آن برای اعتماد به این ارز اشاره کرده است. از این منظر، اگر برخی کشورها و سرمایه‌گذاران برای کاهش وابستگی به دارایی‌های دلاری به دنبال جایگزین باشند، طلا می‌تواند سهم بیشتری در سبد دارایی و ذخایر آن‌ها پیدا کند.

طلا برای سرمایه‌گذاران نهادی و بانک‌های مرکزی از این جهت اهمیت دارد که ارزش آن مستقیماً به اعتبار مالی یک دولت یا سیاست پولی یک کشور وابسته نیست. با این حال، میزان تمایل به خرید طلا در مقایسه با سایر دارایی‌ها به عواملی مانند نرخ بهره واقعی، قدرت دلار و شرایط نقدینگی بازار نیز بستگی دارد.

بنابراین، دو پیش‌بینی مطرح‌شده بر یک محور مشترک استوارند: افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن در صورت ادامه نگرانی‌ها درباره اقتصاد جهانی و ثبات مالی دولت‌ها.

چرا خرید بانک‌های مرکزی برای بازار طلا اهمیت دارد؟

خرید بانک‌های مرکزی یکی از شاخص‌های مهم برای بررسی تقاضای بلندمدت طلا است. این نهادها با هدف متنوع‌سازی ذخایر و مدیریت ریسک، بخشی از دارایی‌های خود را به طلا اختصاص می‌دهند.

ثبت خرید حدود ۶۳ تن طلا در سپتامبر، نشانه‌ای از تداوم تقاضای رسمی است؛ هرچند عملکرد همه بانک‌های مرکزی یکسان نیست و برخی کشورها ممکن است به دلایل مالی یا نیاز به نقدینگی، بخشی از ذخایر طلای خود را بفروشند.

سوکی کوپر، رئیس جهانی تحقیقات کالاهای پایه در بانک استاندارد چارترد، نیز تقاضای بانک‌های مرکزی را همچنان قوی توصیف کرده است. از سوی دیگر، گزارش مورد اشاره به افزایش ذخایر طلای چین به حدود ۲ هزار و ۴۱۰ تن اشاره می‌کند؛ رقمی که طبق داده‌های شورای جهانی طلا، معادل حدود ۹ درصد از مجموع ذخایر این بانک مرکزی است.

ادامه خرید از سوی بانک‌های مرکزی می‌تواند پشتوانه‌ای برای تقاضای طلا باشد، اما به‌تنهایی جهت حرکت قیمت را تعیین نمی‌کند. تغییر سیاست‌های پولی و شرایط اقتصادی همچنان می‌توانند بر رفتار خریداران اثر بگذارند.

نگرانی از بحران مالی؛ عامل دیگری برای افزایش تقاضای طلا

پیتر مارونه، رئیس هیئت‌مدیره و مدیرعامل شرکت معدنی الاید گلد (Allied Gold)، با اشاره به افزایش نااطمینانی‌های اقتصاد کلان، احتمال وقوع یک رویداد مهم مالی را مطرح کرده است. او همچنین گفته است برخی دفاتر مدیریت ثروت خانوادگی برای متنوع‌سازی دارایی‌های خود با سرعت بیشتری به خرید طلا روی آورده‌اند.

این اظهارات نشان می‌دهد تقاضای طلا فقط به خرید بانک‌های مرکزی یا سرمایه‌گذاران خرد محدود نیست و برخی سرمایه‌گذاران بزرگ نیز از این فلز برای مدیریت ریسک استفاده می‌کنند.

با این حال، اظهارنظر درباره احتمال وقوع بحران مالی، ارزیابی شخصی فعالان بازار است و نباید آن را نشانه قطعی نزدیک‌بودن یک بحران دانست.

چه عواملی می‌توانند مانع رشد طلا شوند؟

با وجود چشم‌انداز صعودی مطرح‌شده از سوی برخی مدیران سرمایه‌گذاری، مسیر قیمت طلا بدون ریسک نیست. افزایش نرخ بهره واقعی می‌تواند نگهداری دارایی بدون سود دوره‌ای مانند طلا را کم‌جاذبه‌تر کند. تقویت دلار، کاهش تنش‌های ژئوپلیتیک یا افت تقاضای سرمایه‌گذاران نیز ممکن است بر قیمت فشار وارد کند.

از سوی دیگر، فروش طلا از سوی برخی بانک‌های مرکزی برای تأمین نقدینگی نشان می‌دهد تقاضای رسمی همواره در یک جهت حرکت نمی‌کند. به همین دلیل، آمار خرید بانک‌های مرکزی باید در کنار سایر شاخص‌های بازار بررسی شود.

در مجموع، پیش‌بینی ثبت رکوردهای جدید طی ۱۲ تا ۲۴ ماه آینده بر افزایش تقاضای بانک‌های مرکزی، نگرانی درباره بدهی دولت‌ها و تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های امن تکیه دارد. با این حال، این سناریو قطعی نیست و مسیر واقعی قیمت به تحولات اقتصادی و سیاست‌های پولی در ماه‌های آینده وابسته خواهد بود.