ورود ۱۲۵ تریلیون دلار نقدینگی و درجا زدن بیت‌کوین؛ سناریوی ریزش نوامبر حقیقت دارد؟

حجم نقدینگی در اقتصاد جهان به رکورد تاریخی ۱۲۵ تریلیون دلار رسیده که نسبت به سال گذشته ۷ درصد رشد داشته است؛ اما بیت‌کوین برخلاف باور رایج که رشد نقدینگی را معادل پرواز قیمت می‌داند، نزدیک به چهار هفته است که در اصلاح قیمتی به سر می‌برد. بررسی داده‌های تاریخی از سال ۲۰۱۴ نشان می‌دهد رکوردشکنی نقدینگی به خودی خود محرک صعود نیست، بلکه شتاب رشد آن تعیین‌کننده جهت حرکت بازار است. با نشانه‌های فعلی، این نماگر در میانه آبان‌ماه (نوامبر) در آستانه تغییر جهت به محدوده منفی قرار دارد.

آیا بازار در لبه پرتگاه یک چرخش نزولی در آبان‌ماه ایستاده است یا کف‌سازی اخیر پیش‌درآمد اهداف نجومی خواهد بود؟

راز پنهان حجم نقدینگی جهانی؛ شتاب مهم‌تر از رکوردشکنی است

شاخص نقدینگی جهانی که مجموع پول نقد، حساب‌های جاری و سپرده‌های پس‌انداز بزرگ‌ترین اقتصادهای دنیا (آمریکا، منطقه یورو، چین و ژاپن) را بر پایه دلار می‌سنجد، الگوهای رفتاری متفاوتی را در مقایسه با باور عمومی نشان می‌دهد:

• شتاب رشد در برابر رقم کل: در هفته‌هایی که شتاب رشد نقدینگی نسبت به سه ماه قبل صعودی بوده، قیمت بیت‌کوین در ۷۰ درصد موارد طی سه ماه بعد با میانگین رشد ۲۰ درصدی همراه شده است. برعکس، زمانی که شتاب رشد کند شده، بیت‌کوین تنها در ۴۰ درصد مواقع رشد کرده و بازدهی میانه آن منفی بوده است.

• پارادوکس رشد بالای نقدینگی: طبق داده‌های تاریخی، رشد سالانه بالای ۵ درصد در نقدینگی لزوماً بازدهی نجومی ایجاد نکرده (تنها ۶ درصد سود میانه در افق یک‌ساله)، در حالی که در دوره‌های رشد آرام‌تر، بیت‌کوین رشد میانه‌ای نزدیک به ۸۵ درصد را ثبت کرده است.

اخبار فوری پوشش لحظه‌ای اخبار و رویدادها از ۱۰۰ رسانه مالی معتبر به زبان فارسی

مرور اخبار امروز

چرا سیگنال صعودی فعلی روی پوسته نازکی از یخ قرار دارد؟

مثبت ماندن ظاهری نماگر شتاب نقدینگی در شرایط فعلی، ریشه در یک رویداد مقطعی دارد: جهش ۲.۵ درصدی نقدینگی در اوایل مردادماه که یکی از دو جهش هفتگی بزرگ تاریخ از سال ۲۰۱۴ به شمار می‌رود.

با خروج اثر آن هفته از محاسبات و کاهش رشد سالانه به ۷ درصد، این سیگنال در میانه آبان وارد فاز منفی می‌شود. هم‌زمان، تقویت ۳ درصدی شاخص دلار آمریکا و افزایش اخیر نرخ بهره فدرال رزرو به محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد، ارزش دلاری نقدینگی در سایر ارزها را آب کرده و فضای تنفسی را برای رشد شارپ محدود کرده است.

سطوح تکنیکال تعیین‌کننده؛ خریداران در کدام سنگر دفاع می‌کنند؟

در نمودار قیمت، بیت‌کوین در یک دو‌راهی سرنوشت‌ساز میان رالی اصلاحی موقت یا بازگشت به مسیر نزولی نوسان می‌کند:

• سنگرهای حمایتی نزدیک: محدوده ۸۰٬۳۷۱ تا ۸۱٬۶۳۸ دلار در روزهای گذشته موفق شد مانع ریزش بیشتر شود و خط مقدم دفاعی خریداران است.

• سنگر میان‌مدت و حیاتی: میانگین متحرک ساده ۵۰ هفته‌ای روی ۷۶٬۸۰۰ دلار قرار دارد؛ نقطه‌ای که تکیه‌گاه اصلی ساختار بازار در افق چندماهه محسوب می‌شود.

• دیوارهای مقاومتی: برای باطل شدن سناریوی اصلاحی، قیمت باید ابتدا از مقاومت ۸۲٬۴۰۰ دلار و سپس سد سنگین ۸۴٬۱۳۴ دلار عبور کند.

راهنمای معامله‌گران در مواجهه با شرایط نقدینگی

• رفتار در خریدوفروش در بازارهای معاملاتی (اسپات): با توجه به احتمال ورود نماگر شتاب به فاز نزولی در آبان‌ماه، خریدهای پله‌ای بهتر است نزدیک به سطوح معتبر میانگین متحرک ۵۰ هفته‌ای (۷۶٬۸۰۰ دلار) یا پس از تثبیت قطعی بالای ۸۴٬۱۳۴ دلار انجام شوند.