چرخه بیت ‌کوین هنوز تمام نشده است!

بازار بیت‌ کوین همچنان محل بحث تحلیل‌گران و سرمایه‌گذاران است؛ برخی از آینده‌ای طلایی و رشد چشمگیر آن سخن می‌گویند، در حالی‌که عده‌ای دیگر هشدار می‌دهند که بیت‌ کوین هنوز در چرخه‌های تکرارشونده‌ی صعود و سقوط گرفتار است.

به گفته‌ی وینیت بودکی (Vineet Budki)، مدیرعامل شرکت سرمایه‌گذاری سیگما کپیتال (Sigma Capital)، قیمت بیت‌کوین ممکن است در چرخه بعدی بازار تا ۷۰ درصد کاهش یابد. او در مصاحبه‌ای در کنگره جهانی بلاک ‌چین ۲۰۲۵ دبی گفت:

در دو سال آینده، احتمال افت ۶۵ تا ۷۰ درصدی قیمت بیت‌ کوین وجود دارد، چون بسیاری از معامله‌گران هنوز نمی‌دانند دقیقاً چه دارایی‌ای در اختیار دارند. وقتی مردم چیزی را می‌خرند که درک درستی از آن ندارند، در اولین فرصت آن را می‌فروشند و همین باعث فشار فروش می‌شود.

بودکی تأکید کرد که کاهش قیمت، به معنای از بین رفتن ارزش یا کاربرد بیت ‌کوین نیست. او گفت حتی اگر قیمت به ۷۰ هزار دلار هم برسد، بیت‌ کوین همچنان کاربرد واقعی و ارزش ذاتی خود را حفظ می‌کند.

پیش‌بینی جسورانه: بیت‌ کوین یک میلیون دلاری در ده سال آینده

با وجود هشدار درباره افت احتمالی قیمت، بودکی همچنان دیدگاهی صعودی نسبت به آینده‌ی بیت ‌کوین دارد. او معتقد است که در ده سال آینده، قیمت بیت‌ کوین می‌تواند از مرز یک میلیون دلار عبور کند.

به گفته‌ی او، رشد پذیرش بیت ‌کوین در سال‌های آینده از دو مسیر اتفاق می‌افتد:

• سفته‌بازی قیمتی توسط سرمایه‌گذاران
• کاربردهای واقعی و ملموس بیت‌ کوین در اقتصاد جهانی

این دیدگاه نشان می‌دهد که حتی در صورت تجربه‌ی یک سقوط سنگین دیگر، بسیاری از کارشناسان همچنان به پایداری بلندمدت بیت‌ کوین باور دارند.

آیا چرخه چهار ساله بیت ‌کوین دیگر کارایی ندارد؟

در حالی‌که برخی کارشناسان از تکرار چرخه‌های معروف چهار ساله (شامل هاوینگ و جهش قیمتی پس از آن) دفاع می‌کنند، آرتور هیز (Arthur Hayes)، هم‌بنیان‌گذار صرافی بیت‌مکس (BitMEX)، نظری کاملاً متفاوت دارد.

او معتقد است که چرخه‌ی چهار ساله به پایان رسیده است و قیمت بیت‌ کوین اکنون بیش از هر چیز، تحت تأثیر عوامل کلان اقتصادی قرار دارد؛ از جمله نرخ بهره، نقدینگی جهانی و رشد عرضه پول.

به گفته‌ی هیز، با ورود نهادهای مالی بزرگ به بازار، دیگر نمی‌توان نوسانات بیت ‌کوین را صرفاً با الگوهای تاریخی توضیح داد.

نقش نهادهای مالی در تغییر رفتار بازار بیت‌ کوین

طبق داده‌های وب‌سایت BitcoinTreasuries.net، نهادهای مالی از جمله دولت‌ها، صندوق‌های سرمایه‌گذاری، بانک‌ها و ETFهای رمزارزی، در مجموع بیش از ۴ میلیون واحد بیت ‌کوین (حدود ۲۰ درصد از کل عرضه در گردش) را در اختیار دارند.

این سطح از مالکیت نهادی باعث شده است بازار بیت ‌کوین در مقایسه با سال‌های ابتدایی، ثبات بیشتری پیدا کند و واکنش‌ها به تغییرات ناگهانی قیمت یا اخبار کلان، متعادل‌تر شود.

در مقابل، شیماس روکا (Seamus Rocca)، مدیرعامل بانک رمزارزی زاپو بانک (Xapo Bank)، معتقد است که چرخه‌ی چهار ساله هنوز هم معتبر است. او می‌گوید سرمایه‌گذاران هنوز بیت‌ کوین را به عنوان دارایی پرریسک (Risk-on Asset) می‌بینند، نه صرفاً ذخیره ارزش.

بنابراین، در زمان افزایش ریسک‌پذیری در بازارهای جهانی، بیت‌ کوین رشد می‌کند و در دوره‌های رکود، کاهش می‌یابد همان الگویی که طی سال‌های گذشته بارها تکرار شده است.

جمع‌بندی: بیت ‌کوین بین سنت و تحول

تحلیل‌ها نشان می‌دهد که بیت ‌کوین در آستانه‌ی تحولی ساختاری قرار دارد؛ از یک دارایی صرفاً چرخه‌ای به ارزی که بیشتر تحت‌تأثیر سیاست‌های پولی جهانی است.

با وجود اختلاف نظر بین کارشناسان درباره پایان یا تداوم چرخه‌ی چهارساله، واقعیت این است که نقش نهادهای مالی و افزایش پذیرش جهانی بیت‌ کوین در حال بازتعریف رفتار قیمتی آن است.

اگر پیش‌بینی بودکی درست از آب درآید، ممکن است شاهد سقوطی ۷۰ درصدی باشیم  اما در افق بلندمدت، چشم‌انداز یک بیت‌ کوین میلیون‌دلاری همچنان روی میز باقی می‌ماند.

مقایسه دیدگاه کارشناسان درباره چرخه بیت ‌کوین

سوالات متداول

۱. آیا واقعاً امکان دارد بیت‌ کوین ۷۰ درصد سقوط کند؟

بله، تاریخ بیت‌ کوین نشان داده است که در هر چرخه‌ی نزولی، افت‌های ۶۰ تا ۸۰ درصدی رخ داده است. با این حال، در بیشتر موارد، پس از سقوط، دوره‌ای از رشد چندبرابری آغاز شده است.

۲. آیا چرخه چهار ساله بیت ‌کوین دیگر وجود ندارد؟

برخی تحلیل‌گران معتقدند ورود نهادهای مالی بزرگ و سیاست‌های پولی جهانی باعث شده این چرخه ضعیف‌تر شود، اما هنوز نشانه‌هایی از تکرار آن در بازار دیده می‌شود.

۳. آیا بیت ‌کوین می‌تواند به یک میلیون دلار برسد؟

طبق پیش‌بینی وینیت بودکی و برخی دیگر از کارشناسان، در صورت تداوم پذیرش جهانی و گسترش کاربردهای واقعی بیت‌ کوین، رسیدن به یک میلیون دلار در دهه آینده غیرممکن نیست.

۴. چرا سرمایه‌گذاران نهادی برای بیت‌ کوین مهم هستند؟

حضور مؤسسات مالی بزرگ باعث افزایش ثبات، نقدینگی و اعتبار بیت‌کوین می‌شود. در عین حال، کنترل بخش قابل‌توجهی از عرضه توسط این نهادها می‌تواند نوسانات را کاهش دهد.

منبع