هشدار جدی جی‌پی‌مورگان: فعلا دور خرید این دارایی‌ها را خط بکشید

تاریخ بازارهای مالی یک درس تکراری دارد: این الگو هرگز پایان خوشی ندارد. پنج حباب بزرگ تاریخ همگی به سقوط‌های سنگین یا رکودهای فلج‌کننده اقتصادی ختم شده‌اند.

حالا گزارش تحلیلی جی‌پی‌مورگان نشان می‌دهد ۴۱ سهم مرتبط با هوش مصنوعی، به‌تنهایی ۴۹ درصد از کل ارزش شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ را بلعیده‌اند.

این حجم از تمرکز سرمایه، بالاتر از تمام حباب‌های شناخته‌شده تاریخ به جز تب راه‌آهن در دهه ۱۸۸۰ است و زنگ خطری جدی را برای خریداران این سهام به صدا درمی‌آورد.

شباهت عجیب هوش مصنوعی با تب راه‌آهن قرن نوزدهم

طبق تحلیل موسسه بیانکو ریسرچ، اگر اسپیس‌ایکس هم در بازار بورس حضور داشت، سهم شرکت‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی از شاخص S&P ۵۰۰ از مرز ۵۱ درصد عبور می‌کرد.

تنها زمانی که یک صنعت موفق شد بیش از نیمی از کل ارزش بازار سهام آمریکا را به تصاحب خود درآورد، حباب راه‌آهن در قرن نوزدهم بود.

خطر تمرکز تک‌صنعتی: وقتی نیمی از ارزش یک شاخص کلان فقط به یک موضوع متکی است، کوچک‌ترین افت در همان بخش می‌تواند کل بازار مالی را وارد یک سقوط دومینووار کند.

درس‌های تاریخ از سرنوشت حباب‌ها

بررسی بزرگ‌ترین دوره‌های سقوط سهام نشان می‌دهد سرمایه‌گذارانی که در اوج هیجان وارد این صنایع شدند، گاهی چند دهه معطل بازگشت ارزش پول خود ماندند:

• سقوط بازار در ۱۹۲۹: با ریزش ۸۹ درصدی شاخص داوجونز، ۲۵ سال طول کشید تا قیمت‌ها به اوج قبلی خود بازگردند.

• بحران بورس ژاپن در ۱۹۸۸: شاخص نیکی بیش از ۸۰ درصد سقوط کرد و ۳۴ سال زمان برد تا خریداران آن نقطه از ضرر خارج شوند.

• ترکیدن حباب اینترنت در ۲۰۰۰: سهام شرکت‌های دات‌کام ۷۸ درصد افت کردند و بازار ۱۵ سال برای جبران این ریزش زمان خواست.

قاعده طلایی بازارهای مالی: دارایی‌هایی که دچار تب همگانی شده و رشد نامتعارف کرده‌اند، گزینه‌های خطرناکی برای ورود هستند؛ خروج از چنین دامی گاهی سال‌ها طول می‌کشد.

چگونه سرمایه خود را در برابر سقوط احتمالی بیمه کنیم؟

•  در شرایطی که ریسک سهام فناوری به اوج تاریخی رسیده، ورود نقدی به دارایی‌های جایگزین مثل بیت‌کوین و طلا راهکاری عاقلانه برای کنترل ریسک است.

• اگر از رشد سهام حوزه هوش مصنوعی سود به دست آورده‌اید، منطقی‌ترین کار خارج کردن بخشی از سود نقدی و تبدیل آن به دارایی‌های امن‌تر است.