تحلیل‌گران همچنان به آینده این ارز دیجیتال خوش‌بین‌اند

بازار بیت‌ کوین (BTC) در آخر هفته با سقوط به پایین‌ترین سطح خود در شش ماه گذشته، یعنی حدود ۹۳,۰۰۰ تا ۹۵,۰۰۰ دلار، سرمایه‌گذاران را شوکه کرد. این سقوط باعث لیکویید شدن ۶۱۹ میلیون دلار موقعیت معاملاتی در ۲۴ ساعت گذشته شد و «شاخص ترس و طمع» کریپتو را به عدد ۱۰ (نشان‌دهندهٔ «ترس شدید») رساند.

با این حال، تحلیلگران برجسته و کارشناسان بازار معتقدند که این سقوط، نه یک فروپاشی بنیادین، بلکه یک «بحران نقدینگی موقت» است و همچنان به آیندهٔ میان‌مدت بیت‌کوین خوش‌بین هستند.

 کالبدشکافی سقوط: مشکل نقدینگی است، نه بنیادین

برخلاف تصور عمومی که این سقوط را نشانه‌ای از پایان بازار صعودی می‌دانند، کارشناسان دلایل فنی‌تری را برای آن ذکر می‌کنند.

درک لیم، رئیس بخش تحقیقات در Caladan، می‌گوید: «به نظر من، محرک اصلی بازار نقدینگی باقی می‌ماند.» او معتقد است نقدینگی به دو دلیل اصلی به طور موقت محدود شده است:

1. تعطیلی دولت آمریکا: این امر باعث شده است که حساب عمومی خزانه‌داری بالا بماند و پول به سیستم تزریق نشود.
2. کاهش انتظارات برای نرخ بهره: کاهش احتمال کاهش مجدد نرخ بهره در ماه دسامبر، باعث تقویت موقت دلار و خروج سرمایه از دارایی‌های پرریسک شد.

ادوارد کرول، رئیس بخش بازار در MHC Digital Group، نیز با این تحلیل موافق است:

«شاخص‌های نقدینگی مانند بازارهای رپو، در حال نشان دادن علائمی یادآور اواخر ۲۰۱۸ و ۲۰۱۹ هستند. کریپتو که واکنش‌پذیرتر است، زودتر خود را تعدیل کرده است.»

این فشار نقدینگی منجر به خروج سنگین ۱.۱ میلیارد دلاری از ETFهای اسپات بیت ‌کوین در هفتهٔ گذشته شد که فشار فروش را تشدید کرد.

 چرا تحلیل‌گران خوش‌بین هستند؟ (نقشهٔ راه بازگشت)

تحلیلگران معتقدند عواملی که باعث این سقوط شدند، موقتی بوده و به زودی معکوس خواهند شد.

۱. بازگشت نقدینگی با پایان تعطیلی دولت

درک لیم تأکید می‌کند که این باد مخالف به زودی معکوس خواهد شد: «با ازسرگیری فعالیت‌های دولت و پردازش پرداخت‌های معوق، نقدینگی دوباره به سیستم تزریق می‌شود.» او همچنین به بستهٔ محرک ۱۱۰ میلیارد دلاری (۱۷ تریلیون ین) ژاپن به عنوان عاملی برای تقویت نقدینگی جهانی اشاره کرد.

۲. دیدگاه تاریخی: «این یک شکست بنیادین نیست»

ادوارد کرول نتیجه‌گیری می‌کند که این عقب‌نشینی صرفاً بازتابی از شرایط سخت نقدینگی است، نه شکستی در بنیادهای کریپتو.

«به محض اینکه چرخهٔ نقدینگی بچرخد، انتظار داریم دارایی‌های دیجیتال اولین بازگشت‌کننده‌ها باشند، درست همانطور که در هر مداخلهٔ بزرگی در دههٔ گذشته بوده‌اند.»

 سطوح کلیدی و تحلیل تکنیکال

ریچل لوکاس، تحلیلگر بازار در BTC Markets، می‌گوید اگرچه این سقوط از نظر تکنیکال ما را در یک بازار خرسی قرار می‌دهد، اما «زمینه مهم است.»

«چرخهٔ گذشته نیز یک اصلاح ۵۵ درصدی را پیش از رسیدن به سقف تاریخی در نوامبر ۲۰۲۱ تجربه کرد. ما احتمالاً در انتهای این فاز خرسی هستیم، به خصوص که پس‌زمینهٔ اقتصاد کلان بسیار متفاوت است: دولت آمریکا بازگشایی شده، کاهش نرخ بهره در راه است و فدرال رزرو آمادهٔ پایان دادن به انقباض کمی (QT) است.»

وضعیت آلت‌کوین‌ها: نیازمند نقدینگی و سرخوشی

آلت‌کوین‌ها نیز در آخر هفته به شدت آسیب دیدند. اتریوم (ETH) با افت ۱۳.۴ درصدی و سولانا (SOL) با افت ۱۷ درصدی در ۷ روز گذشته مواجه شدند.

درک لیم توضیح می‌دهد: «آلت‌کوین‌ها از نظر تاریخی برای رشد به دو مادهٔ اولیه نیاز دارند: نقدینگی مازاد و احساسات سرخوشانه. هیچ‌کدام در حال حاضر وجود ندارند.»

پرسش‌های متداول (FAQ)

۱. دلیل اصلی سقوط اخیر بیت ‌کوین به زیر ۱۰۰ هزار دلار چه بود؟

بر اساس تحلیل کارشناسان، دلیل اصلی، کمبود نقدینگی موقت در بازارهای مالی بوده است که به دلیل تعطیلی دولت آمریکا و کاهش امید به کاهش مجدد نرخ بهره در دسامبر ایجاد شد.

۲. چرا تحلیل‌گران با وجود این سقوط سنگین، خوش‌بین هستند؟

آن‌ها معتقدند که این یک مشکل بنیادین نیست، بلکه یک مشکل نقدینگی است که با بازگشت دولت به حالت عادی و تزریق نقدینگی، برطرف خواهد شد. آن‌ها معتقدند بنیادهای کریپتو همچنان قوی هستند.

۳. مهم‌ترین سطح حمایتی که بیت‌ کوین باید حفظ کند کدام است؟

بر اساس تحلیل ریچل لوکاس، کف بحرانی در محدودهٔ ۸۸,۰۰۰ تا ۹۱,۰۰۰ دلار قرار دارد. حفظ این سطح برای ادامهٔ روند صعودی میان‌مدت حیاتی است.