طلا یا نقره؛ از ابتدای سال کدام‌یک سود بیشتری نصیب سرمایه‌گذاران کرده است؟

بررسی بازدهی بازارهای مالی از ابتدای سال ۱۴۰۵ تا معاملات مهرماه نشان می‌دهد که طلای ۱۸ عیار با ثبت سود بیش از ۴۶ درصدی، نقره را با اختلاف فاحش ۳۱ درصدی پشت سر گذاشته است. قیمت طلای ۱۸ عیار از محدوده ۱۷ میلیون تومان در ابتدای فروردین عبور کرده و به بالای ۲۵ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان رسیده است. در نقطه مقابل، نقره ۹۹۹ با وجود تجربه نوسانات شدید قیمتی، تنها توانسته بازدهی حدود ۱۵ درصدی را به نام خود ثبت کند.

محاسبه سودآوری نشان می‌دهد اگر سرمایه‌گذاری در فروردین‌ماه ۱۰۰ میلیون تومان را به خرید طلا اختصاص می‌داد، ارزش دارایی او اکنون به حدود ۱۴۶ میلیون و ۳۰۰ هزار تومان می‌رسید. در حالی که همین میزان سرمایه‌گذاری روی نقره ۹۹۹، ارزش دارایی خریدار را تنها به حدود ۱۱۵ میلیون تومان افزایش داده است. تفاوت در تقاضای سنتی پناهگاه امن در روزهای تنش‌های سیاسی و افت تقاضای صنعتی نقره، عامل اصلی این شکاف بازدهی به شمار می‌رود.

۳ عامل اصلی که نقره را از رالی سودآوری طلا جا انداخت

واکاوی عملکرد این دو فلز گران‌بها دلایل عقب‌ماندگی نقره در برابر طلای ۱۸ عیار را روشن می‌کند:

• وزن سنگین تقاضای صنعتی بر دوش نقره: برخلاف طلا که پشتوانه خالص حفظ ارزش دارایی و پناهگاه امن در برابر تورم و ریسک‌های جنگ است، بخش عمده‌ای از قیمت نقره جهانی به مصرف کارخانه‌ها و صنایع وابسته است. کاهش شتاب فعالیت‌های صنعتی در جهان مانع از جهش همگام نقره با طلا شد.

• نقدشوندگی پایین‌تر و دشواری فروش در بازار داخلی: طلا در بازار ایران عمیق‌ترین بازار نقدشوندگی را دارد و در هر ساعتی از روز به نرخ تابلو معامله می‌شود. در مقابل، بازار فیزیکی نقره خریداران محدودتری دارد و در بسیاری از مواقع معامله‌گران برای نقد کردن شمش یا ساچمه نقره با کارمزدها و کسورات قیمتی مواجه می‌شوند.

• چالش فیزیکی نگهداری و ذخیره‌سازی: ارزش ذاتی پایین‌تر نقره در مقایسه با طلا باعث می‌شود خریداران برای نگهداری مقادیر بالای سرمایه، به فضا و حجم بسیار بزرگ‌تری نیاز داشته باشند؛ موضوعی که ریسک امنیتی و هزینه انبارداری را برای سرمایه‌گذاران خرد و کلان افزایش می‌دهد.

در افق کوتاه‌مدت، تثبیت قیمت نقره به ازای هر گرم بالای تراز ۵۳۰ هزار تومان می‌تواند راه را برای صعود تا اهداف ۵۴۰ و ۵۸۰ هزار تومان باز کند، در حالی که از دست رفتن این حمایت قیمت را مجدداً به کانال‌های زیر ۵۰۰ هزار تومان بازمی‌گرداند.

به نظر شما در ادامه سال نقره می‌تواند با یک جهش دیرهنگام این عقب‌ماندگی ۳۱ درصدی را جبران کند یا طلای ۱۸ عیار همچنان مقصد مطمئن‌تری برای سرمایه‌گذاران خواهد بود؟ تحلیل و تجربه خود را در بخش نظرات با ما در میان بگذارید.