بازگشت اتریوم به کانال ۲۱۰۰ دلار؛ بخریم یا بفروشیم؟
قیمت اتریوم پس از یک سقوط سنگین ۴۳ درصدی طی ۹ روز، توانست دوباره سطح ۲۱۰۰ دلار را پس بگیرد؛ ریزشی که با ثبت کف ۱۷۵۰ دلاری، پایینترین قیمت ETH از آوریل ۲۰۲۵ تاکنون را رقم زد. هرچند پس از این افت، شاهد یک بازگشت ۲۲ درصدی بودیم، اما دادههای بازار مشتقات نشان میدهد نگرانی سرمایهگذاران از ادامه کاهش قیمت همچنان پابرجاست.
بازار مشتقات چه میگوید؟ نشانههای واضح از کمبود خوشبینی
قراردادهای آتی ماهانه اتریوم اخیراً با پریمیوم حدود ۳ درصد نسبت به بازار نقدی معامله شدهاند؛ رقمی که پایینتر از سطح خنثی ۵ درصدی است. این موضوع نشان میدهد معاملهگران حرفهای هنوز تمایل جدی به پذیرش ریسک ندارند. نکته مهمتر این است که این بیاعتمادی در یک ماه گذشته ثابت مانده و حتی نزدیک شدن قیمت به محدوده ۱۸۰۰ دلار هم نتوانسته نظر بازار را تغییر دهد. اگر خریداران در این سطوح وارد عمل نشوند، کنترل بازار همچنان در دست فروشندگان باقی خواهد ماند.
عقبماندن اتریوم از کل بازار رمزارزها
اتریوم در سال ۲۰۲۶ حدود ۹ درصد ضعیفتر از ارزش کل بازار رمزارزها عمل کرده است. این موضوع باعث شده است بسیاری از سرمایهگذاران به دنبال پاسخ این سؤال باشند که چرا سرمایه در حال خروج از ETH است. کاهش علاقه به اپلیکیشنهای غیرمتمرکز فقط محدود به اتریوم نیست. با این حال، شبکه اتریوم همچنان رهبر بلامنازع از نظر ارزش کل قفلشده و درآمد کارمزدهاست، بهویژه اگر راهکارهای لایه دوم آن را هم در نظر بگیریم.
برتری اتریوم در TVL؛ اختلافی که هنوز بزرگ است
سپردههای لایه اصلی اتریوم حدود ۵۸ درصد از کل صنعت بلاک چین را تشکیل میدهد و با احتساب شبکههایی مثل آربیتروم، آپتیمیسم و بیس، این سهم به بیش از ۶۵ درصد میرسد. برای مقایسه، بزرگترین اپلیکیشن شبکه سولانا بهسختی به ۲ میلیارد دلار سپرده میرسد، در حالی که بزرگترین برنامه غیرمتمرکز روی لایه اصلی اتریوم بیش از ۲۳ میلیارد دلار TVL دارد. حتی پروژهای مانند Jupiter سولانا هم در رتبهبندی اتریوم جایی میان ۱۴ پروژه اول پیدا نمیکند.
چالش رشد عرضه اتریوم و یارانههای لایه دوم
در ۳۰ روز گذشته، لایه اصلی اتریوم سومین شبکه از نظر درآمد کارمزد بوده و حدود ۱۹ میلیون دلار کارمزد تولید کرده است. اکوسیستم لایه دوم نیز ۱۴.۶ میلیون دلار دیگر به این رقم افزوده است. با این حال، انتقادات زیادی نسبت به یارانهدادن بیش از حد به راهکارهای مقیاسپذیری، بهویژه رولآپهای خوشبینانه، مطرح شده است؛ موضوعی که ویتالیک بوترین هم به آن اذعان کرده و معتقد است تمرکز شبکه باید دوباره به سمت مقیاسپذیری لایه اصلی برگردد.
بوترین تأکید کرده است مسیر لایه ۲ به سمت تمرکززدایی، پیچیدهتر از پیشبینیهای اولیه بوده و بسیاری از پلها هنوز با ساختار چندامضایی اداره میشوند که با استانداردهای امنیتی مدنظر اتریوم همخوانی ندارد. البته او این مسیر را پایان کار لایه ۲ نمیداند و معتقد است تقاضا برای شبکههای تخصصی، بهویژه در کاربردهای غیرمالی و مبتنی بر حریم خصوصی، ادامه خواهد داشت.
چرا اتریوم دیگر تورمزدایی نمیکند؟
بخشی از ناامیدی سرمایهگذاران به شکست استراتژی تورمزدایی اتریوم برمیگردد. مکانیزم سوزاندن کارمزدها وابسته به میزان فعالیت شبکه است و با کاهش تقاضا برای پردازش داده در لایه اصلی، عرضه خالص ETH افزایش یافته است. در ۳۰ روز اخیر، نرخ رشد سالانه عرضه اتریوم به ۰.۸ درصد رسیده؛ در حالی که یک سال قبل این عدد نزدیک صفر بود.
آینده نزدیک ETH؛ احتیاط همچنان حرف اول را میزند
معاملهگران اتریوم نسبت به شکلگیری یک رالی پایدار در آینده نزدیک تردید دارند. نااطمینانی در بازار کار آمریکا و پرسشها درباره پایداری سرمایهگذاریهای کلان در زیرساخت هوش مصنوعی، فضای ریسکگریزی را تشدید کرده است. ضعف بازار مشتقات اتریوم در واقع بازتابی از همین شرایط و کاهش فعالیت آنچین است؛ عواملی که برای بازگشت به تعادل، به زمان بیشتری نیاز دارند.
سوالات متداول
۱. آیا بازگشت قیمت به بالای ۲۱۰۰ دلار نشانه شروع روند صعودی است؟
صرفاً بازگشت قیمت به این سطح بهمعنای آغاز روند صعودی پایدار نیست. دادههای بازار مشتقات و نبود پریمیوم کافی در قراردادهای آتی نشان میدهد اعتماد سرمایهگذاران هنوز بهطور کامل برنگشته است.
۲. چرا با وجود برتری اتریوم در TVL، قیمت آن ضعیف عمل میکند؟
برتری در TVL الزاماً به رشد قیمت کوتاهمدت منجر نمیشود. کاهش فعالیت شبکه، افت تقاضا برای کارمزدها و نگرانیهای کلان اقتصادی میتوانند فشار فروش را حفظ کنند.
۳. نقش لایه دومها در آینده اتریوم چیست؟
لایه دومها همچنان بخش مهمی از اکوسیستم اتریوم خواهند بود، اما طبق دیدگاه ویتالیک بوترین، شبکه باید تعادل بهتری میان مقیاسپذیری لایه اصلی و راهکارهای لایه دوم ایجاد کند.
۴. آیا افزایش عرضه ETH میتواند فشار بیشتری بر قیمت وارد کند؟
بله، در صورتی که فعالیت شبکه افزایش نیابد و مکانیزم سوزاندن کارمزدها فعال نشود، رشد عرضه میتواند در کوتاهمدت مانعی برای رشد قیمت اتریوم باشد.
در این قیمتها روی اتریوم خرید پلهای بزنید
نقره بخریم یا اتریوم؟
سیگنال فروش اتریوم و بیتکوین
کف قیمت اتریوم
خالق اتریوم، اتریومهای خود را فروخت!
تحلیلگر مشهور: اگر قیمت به اینجا برسد خانهام را میفروشم و اتریوم میخرم
تکرار تاریخ برای اتریوم؛ آیا جهش۳۰۰ درصدی در برابر بیت کوین نزدیک است؟
آیا رشد ۲۰۰ درصدی اتریوم تکرار میشود؟
چه انتظاری از قیمت بیتکوین، اتریوم و ریپل داشته باشیم؟
معامله ۱۴۵ میلیون دلاری نهنگ بزرگ روی این ارز دیجیتال
دیدگاهها