چرا رکورد رشد قیمت بیت‌کوین ممکن است بین ۹۰ تا ۱۰۰ هزار دلار متوقف شود؟

طبق داده‌های Coinmarketcap، در حال حاضر بیت‌ کوین با قیمت حدود ۸۷,۵۰۰ دلار در حال معامله است که تنها ۳ درصد با سطح حیاتی ۹۰,۰۰۰ دلار فاصله دارد. این در حالی است که با افزایش مداوم قیمت بیت ‌کوین، این ارز دیجیتال به نظر می‌رسد که در حال نزدیک شدن به یک سطح بی‌نقص و شکست‌ناپذیر است. اما یک عامل خاص می‌تواند روند صعودی آن را متوقف کرده و قیمت را در این محدوده نگه دارد. این عامل، بازارسازها یا معامله‌گرانی هستند که وظیفه تأمین نقدینگی در بازار را بر عهده دارند و از تفاوت قیمت خرید و فروش سود می‌برند، در حالی که همیشه سعی می‌کنند موقعیت‌های بی‌طرفانه در بازار ایجاد کنند.

بازار سازهایی که در بازار آپشن‌ بیت‌کوین در صرافی Deribit فعال هستند، در حال حاضر به نظر می‌رسد که در آپشن‌های خرید با قیمت‌های ۹۰,۰۰۰ دلار و ۱۰۰,۰۰۰ دلار گامای مثبت قابل توجهی دارند. به زبان ساده، این به این معناست که معامله‌گران و سرمایه‌گذاران آپشن‌ را در این سطوح فروش داشته‌اند، و این باعث می‌شود بازار سازها که همیشه در طرف مقابل قرار دارند، حجم زیادی از موقعیت‌های خرید طولانی‌مدت را در اختیار داشته باشند.

زمانی که بازار سازها دارای گامای مثبت یا موقعیت‌های خرید طولانی هستند، معمولاً وقتی قیمت دارایی پایه کاهش می‌یابد، اقدام به خرید می‌کنند و در زمان افزایش قیمت، آن را می‌فروشند تا موقعیت خالص خود را بی‌طرف نگه دارند. این روش پوشش ریسک باعث می‌شود نوسانات قیمت کاهش یابد و قیمت‌ها در یک محدوده خاص ثابت بمانند.

در مورد بیت‌کوین، این به این معناست که با فرض اینکه سایر عوامل ثابت باقی بماند بازارسازها احتمالاً در محدوده ۹۰,۰۰۰ دلار تا ۱۰۰,۰۰۰ دلار بر خلاف جهت بازار معامله می‌کنند و قیمت‌ها را در این محدوده ثابت نگه می‌دارند

گرگ مگادینی، مدیر بخش مشتقات Amberdata، می‌گوید: «ما می‌بینیم که تعداد زیادی از معامله‌گران تا تاریخ‌های ۲۹ نوامبر و ۲۷ دسامبر اقدام به خرید آپشن‌های خرید در محدوده ۹۰,۰۰۰ دلار کرده‌اند. اما محدوده ۹۰,۰۰۰ دلار تا ۱۰۰,۰۰۰ دلار به فروشنده‌ها منتقل شده است.»

او افزود: «اگر بازار به این سطح برسد، ممکن است قیمت‌ها با مشکل مواجه شوند، مگر اینکه احساسات بازار به طور کامل تغییر کرده و صعودی شود.»

بازار سازها در حال حاضر با گامای مثبت در آپشن‌های خرید ۹۰,۰۰۰ دلاری که تا پایان نوامبر و دسامبر منقضی می‌شوند، مواجه هستند.

آپشن‌ یا اختیار معامله قراردادهای مشتقه‌ای هستند که به خریدار این حق را می‌دهند که دارایی پایه را با قیمت از پیش تعیین شده در تاریخ معین خرید یا فروش کند، اما موظف به انجام این کار نیستند. «کال آپشن» حق خرید و «پوت آپشن» حق فروش را می‌دهد.

گاما یکی از شاخص‌های مهم در آپشن‌ها است که میزان تسریع قیمت آپشن را هنگام تغییر قیمت دارایی پایه اندازه‌گیری می‌کند. میزان گامای خالص نشان می‌دهد که یک بازارساز آپشن‌ چقدر نیاز دارد که برای حفظ وضعیت خنثی، دارایی پایه را به طور فعال خرید یا فروش کند.