این ارز دیجیتال حتی در سقوط بازار هم سود می‌دهد

در شرایطی که افت قیمت‌ها و کاهش حجم معاملات در بازار ارز دیجیتال درآمدهای کارمزدی صرافی‌ها را به شدت کاهش می‌دهد، پلتفرم معاملاتی هایپرلیکویید راهکاری متکی به درآمدهای پایدار بدون نیاز به دادوستد کاربران در پیش گرفته است. بر پایه گزارش تحلیلی شرکت مدیریت دارایی گری‌اسکیل (Grayscale)، این صرافی نامتمرکز موفق شده است در ماه سپتامبر با وجود رکود حاکم بر بازار، نزدیک به ۱۰۵ میلیون دلار درآمد عملیاتی ثبت کند؛ رقمی که با عملکرد دوره‌های رونق برابری می‌کند.

سود تضمینی از سپرده‌ها؛ توافق طلایی با کوین‌بیس

موتور اصلی سودآوری مستقل از حجم معاملات هایپرلیکویید، پیمان راهبردی این مجموعه با صرافی کوین‌بیس است که در ماه مه منعقد شد. بر اساس گزارش گری‌اسکیل، کوین‌بیس ۹۰ درصد از بازده حاصل از سود اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا را که پشتوانه حدود ۶ میلیارد دلار استیبل‌کوین یو‌اس‌دی کوین (USDC) در بستر هایپرلیکویید است، به صورت مستقیم و ماهیانه به این پلتفرم واگذار می‌کند.

این رقم چه معامله‌ای روی پلتفرم انجام شود و چه بازار در رکود کامل به سر ببرد، به خزانه سرازیر می‌شود. چنین توافقی حتی بانک‌های وال‌استریت از جمله جی‌پی‌مورگان و میزوهو را واداشت تا به دلیل از دست رفتن بخش بزرگی از جریان درآمدی ناشر USDC، چشم‌انداز سودآوری کوین‌بیس و سرکل را تعدیل کنند.

تنوع‌بخشی به درآمد و ورود غول‌های وال‌استریت

وابستگی هایپرلیکویید به کارمزد معاملات ارز دیجیتال روندی کاهشی را نشان می‌دهد. طبق داده‌های گری‌اسکیل، سهم این کارمزدها از بیش از ۹۰ درصد در اواسط سال ۲۰۲۵، به ۶۴ درصد در سپتامبر رسیده است. هم‌اکنون شرکت‌های مالی بین‌المللی با ایجاد معاملات آتی روی دارایی‌های واقعی نظیر نفت، نقره و سهام شرکت‌های پیش از عرضه اولیه (Pre-IPO)، درآمدهای تازه‌ای ساخته‌اند که سهم این مدل برون‌سپاری‌شده در ماه گذشته به ۳۸ میلیون دلار رسید.

علاوه بر این، شرکت مالک بورس نیویورک (ICE) و صرافی کراکن در حال راه‌اندازی زیرساخت‌هایی برای اتصال معامله‌گران آمریکایی به این بستر هستند که به افزایش حجم این سپرده‌ها و بازده ماهانه منجر خواهد شد.

مکانیسم سوزاندن ارزش؛ سود چگونه به توکن می‌رسد؟

پرسش بنیادین این است که این درآمدها چگونه در بازار نزولی به دارندگان دارایی منفعت می‌رساند؟ بر اساس مستندات تحلیلگران گری‌اسکیل، پلتفرم هایپرلیکویید ۹۹ درصد از کل درآمدهای دریافتی خود (شامل سود دریافتی از کوین‌بیس و کارمزدهای معاملاتی) را به یک صندوق ویژه واریز می‌کند. این صندوق دارایی‌ها را صرف بازخرید مداوم و توکن‌سوزی توکن بومی هایپرلیکویید (HYPE) می‌کند؛ سازوکاری دقیقاً مشابه بازخرید سهام در بازارهای مالی سنتی که حتی در روزهای افت تقاضا، با کاهش پیوسته عرضه توکن، کف حمایتی مستحکمی زیر قیمت می‌سازد.