جابه‌جایی میلیاردی بیت ‌کوین توسط نهنگ‌ها نشانه چیست؟

در سال ۲۰۲۵، بازار بیت‌ کوین شاهد تحولی بزرگ بود. دارندگان قدیمی و بزرگ بیت ‌کوین، معروف به نهنگ‌ها، پس از سال‌ها نگهداری، شروع به فروش دارایی‌های خود کردند و میلیاردها دلار را جابه‌جا نمودند. این حرکت نه تنها قیمت بیت‌ کوین را تحت تأثیر قرار داد، بلکه نشان‌دهنده تغییرات در بازار رمزارزها بود.

نهنگ‌های بیت ‌کوین کیستند و چرا بیدار شدند؟

نهنگ‌ها در دنیای رمزارزها به افرادی یا نهادهایی اشاره دارند که حجم عظیمی از بیت ‌کوین را در اختیار دارند. به طور معمول، نهنگ کسی است که حداقل هزار بیت‌ کوین  معادل حدود ۸۶ میلیون دلار را تا اواسط دسامبر ۲۰۲۵ نگهداری می‌کند، هرچند برخی کارشناسان این اصطلاح را برای هر دارنده ثروتمند به کار می‌برند.

این نهنگ‌ها اغلب از دوران اولیه استخراج بیت ‌کوین، یعنی بیش از ده تا دوازده سال پیش، دارایی‌های خود را حفظ کرده بودند و منتظر فرصتی مناسب برای نقد کردن سودهای کلان بودند.

بیداری این نهنگ‌ها زمانی آغاز شد که بیت‌ کوین برای نخستین بار در دسامبر ۲۰۲۴ به مرز صد هزار دلار رسید. پس از این نقطه عطف، فروش‌ها شروع شد و نهنگ‌ها دارایی‌های خود را به بازار عرضه کردند.

تصور کنید فردی که سال‌ها پیش با هزینه‌ای ناچیز بیت‌کوین خریده، حالا با قیمتی نجومی روبه‌رو است. علاوه بر این، برخی تحلیلگران معتقدند که ظهور خزانه‌های دارایی دیجیتال، الهام‌گرفته از شرکت‌هایی مانند استراتژی (که قبلاً مایکرواستراتژی نام داشت)، نقش مهمی در این بیداری ایفا کرد.

موج‌های فروش و تأثیر بر بازار

فروش نهنگ‌ها در سال ۲۰۲۵ به صورت موجی رخ داد و هر موج با شرایط بازار همخوانی داشت. نخستین موج در اواخر ۲۰۲۴ و اوایل ۲۰۲۵ آغاز شد، زمانی که قیمت بیت‌ کوین در اوج بود.

سپس، موج دوم در تابستان ۲۰۲۵ و موج سوم در نوامبر همان سال ادامه یافت. این فروش‌ها اغلب در لحظاتی اتفاق افتاد که بیت‌کوین در حال صعود بود و نهنگ‌ها می‌توانستند حداکثر سود را کسب کنند.

در این میان، تقاضای همزمان از سوی صندوق‌های معامله‌شده در بورس (ETFها) تعادل را حفظ کرد. برای مثال، در دو موج اول، تقاضای ETFها کمی بیشتر از عرضه بود و این امر قیمت را حتی بالاتر برد.

تحلیلگرانی مانند جی.ای. مارتون (J.A. Maartun) از کریپتوکوانت این پدیده را توزیع مجدد بزرگ می‌نامند، جایی که بیت‌ کوین از دست دارندگان بلندمدت به مالکان جدید منتقل می‌شود. این انتقال نه تنها بازار را پویاتر کرد، بلکه نشان داد چگونه عوامل خارجی مانند ETFها می‌توانند فشار فروش را خنثی نمایند.

یکی از مطرح‌ترین رویدادها در جولای ۲۰۲۵ رخ داد، زمانی که یک نهنگ ناشناس پس از چهارده سال نگهداری، هشتاد هزار بیت‌کوین را جابه‌جا کرد. در آن زمان، قیمت هر بیت‌کوین نزدیک به صد و هشت هزار دلار بود و این معامله نزدیک به نه میلیارد دلار ارزش داشت.

شایعات زیادی در مورد هویت این نهنگ مطرح شد، تا اینکه شرکت گلکسی اعلام کرد این فروش را برای یک سرمایه‌گذار ساتوشی انجام داده است. جالب آنکه این فروش بزرگ تأثیر منفی چندانی بر بازار نداشت، زیرا شرکت‌هایی مانند استراتژی بلافاصله این بیت ‌کوین‌ها را برای خزانه‌های خود خریداری کردند و بازار را پایدار نگه داشتند.

نقش خزانه‌های دارایی دیجیتال در تحولات

خزانه‌های دارایی دیجیتال در سال ۲۰۲۵ به ترندی داغ تبدیل شدند و شرکت‌ها بیت‌کوین را به عنوان ابزاری برای حفظ ارزش در برابر تورم یا افزایش موقتی قیمت سهام به کار گرفتند.

این رویکرد، که از مدل شرکت استراتژی الهام گرفته شده، نهنگ‌ها را تشویق کرد تا دارایی‌های خود را به این خزانه‌ها بفروشند. تصور کنید شرکتی که به دنبال تنوع‌بخشی به دارایی‌های خود است، از یک نهنگ قدیمی بیت‌کوین می‌خرد.

با این حال، این روند همیشه پایدار نبود. افزایش خزانه‌ها در ابتدا تقاضا را بالا برد، اما با گذشت زمان، بازار با چالش‌هایی روبه‌رو شد. کی یانگ جو (Ki Young Ju)، بنیانگذار کریپتوکوانت، تأکید می‌کند:

چرخه‌های سنتی بازار ممکن است دیگر معتبر نباشند، زیرا کانال‌های نقدینگی جدید مانند ETFها و خزانه‌ها ساختار را پیچیده‌تر کرده‌اند.

آینده بیت ‌کوین: چالش‌ها و فرصت‌ها

بیت‌کوین در سال ۲۰۲۵ پس از رسیدن به اوج بیش از صد و بیست و شش هزار دلار در اوایل اکتبر، با ریزشی شدید مواجه شد و تا اواسط دسامبر به حدود هشتاد و شش هزار دلار رسید.

چرخه چهارساله سنتی بازار پیشنهاد می‌کند که دوره نزولی در پیش است، اما بسیاری از تحلیلگران معتقدند که تغییرات ساختاری، مانند ورود نهادهای بزرگ، این الگو را دگرگون کرده است.

با وجود فروش فعال نهنگ‌ها، عوامل مثبتی مانند ETFها و خزانه‌ها می‌توانند بازار را به سمت رشد در سال ۲۰۲۶ سوق دهند. در نهایت، سال ۲۰۲۵ نشان داد که بازار رمزارزها دیگر تنها به دست خرده‌فروشان نیست، بلکه نهادها نقش کلیدی ایفا می‌کنند.

سؤالات متداول

نهنگ بیت‌ کوین دقیقاً چیست؟

نهنگ بیت‌کوین به فرد یا نهادی گفته می‌شود که حداقل هزار بیت‌کوین در اختیار دارد، که ارزش آن در اواسط دسامبر ۲۰۲۵ حدود ۸۶ میلیون دلار است.

چرا نهنگ‌ها در سال ۲۰۲۵ شروع به فروش کردند؟

نهنگ‌ها پس از رسیدن بیت ‌کوین به صد هزار دلار در دسامبر ۲۰۲۴، برای نقد کردن سودهای کلان پس از سال‌ها نگهداری، فروش را آغاز کردند.

تأثیر فروش نهنگ‌ها بر قیمت بیت‌ کوین چگونه بود؟

فروش نهنگ‌ها در موج‌های مختلف رخ داد و اغلب با تقاضای ETFها و خزانه‌ها متعادل شد، که حتی گاهی قیمت را بالاتر برد. با این حال، در اواخر سال، قیمت از اوج صد و بیست و شش هزار دلار به هشتاد و شش هزار دلار افت کرد.

منبع