زلزله ۷۳۲ میلیارد دلاری در بازار ارزهای دیجیتال

بیت ‌کوین کاری کرده که تمام رکوردهای قبلی در برابرش ناچیز به نظر می‌رسند. طبق جدیدترین گزارش‌ها، پادشاه ارزهای دیجیتال در چرخه سال‌های ۲۰۲۲ تا ۲۰۲۵ موفق شده است رقم خیره‌کننده ۷۳۲ میلیارد دلار سرمایه جدید جذب کند. نکته شگفت‌انگیز ماجرا اینجاست که این رقم، از مجموع تمام سرمایه‌های وارد شده در چرخه‌های قبلی تاریخ بیت ‌کوین بیشتر است.

این حجم از ورود پول، نه تنها نشان‌دهنده بلوغ بازار است، بلکه ساختار بیت ‌کوین را نیز تغییر داده و آن را به یک دارایی نهادی، بزرگ‌تر و البته آرام‌تر تبدیل کرده است. در ادامه جزئیات این گزارش مهم را بررسی می‌کنیم.

۱. مقایسه تاریخی؛ چرا این چرخه متفاوت است؟

گزارش مشترک گلس‌نود و فاسانارا دیجیتال نشان می‌دهد که شتاب جذب سرمایه در این دوره بی‌سابقه بوده است. برای درک بهتر بزرگی این عدد، جدول زیر مقایسه ورود سرمایه در چرخه‌های مختلف را نشان می‌دهد:

داده‌ها نشان می‌دهند که میانگین ورود پول ماهانه در این دوره بین ۳۰ تا ۱۰۰ میلیارد دلار بوده است. اوج این جریان در اکتبر ۲۰۲۵ رخ داد که ماهانه حدود ۳۹.۸ میلیارد دلار وارد شبکه شد.

محرک‌های اصلی: این حجم عظیم نقدینگی عمدتاً از طریق استیبل ‌کوین ‌ها، تقاضا برای صندوق‌های ETF اسپات و دارایی‌های توکنیزه شده تأمین شده است.

۲. رکوردشکنی ارزش تحقق‌یافته (Realized Cap)

همزمان با ورود این سیل نقدینگی، بیت کوین به یک دستاورد تاریخی دیگر هم رسید: ارزش تحقق‌یافته (Realized Cap) به ۱.۱ تریلیون دلار رسید.

برخلاف ارزش بازار معمولی (Market Cap) که قیمت لحظه‌ای را در نظر می‌گیرد، ارزش تحقق‌یافته قیمت هر کوین را بر اساس آخرین باری که در شبکه جابجا شده محاسبه می‌کند و معیار دقیق‌تری برای سنجش پول واقعی موجود در شبکه است.

در طول این دوره (۲۰۲۲-۲۰۲۵)، قیمت بیت کوین نیز جهشی ۶۹۰ درصدی را تجربه کرد و از ۱۶ هزار دلار به ۱۲۶ هزار دلار رسید.

۳. تغییر زمین بازی؛ صعود بیت کوین و نزول اتریوم

ورود پول‌های هوشمند باعث تغییر توازن قدرت در بازار شده است. از نوامبر ۲۰۲۲، دامیننس بیت کوین از ۳۸.۷٪ به ۵۸.۳٪ افزایش یافته است. گلس‌نود دلیل این امر را تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های کم‌ریسک‌تر و با نقدینگی بالاتر می‌داند.

در سمت مقابل، وضعیت برای رقبا متفاوت است:

• اتریوم: سهم بازار اتریوم به ۱۲.۱٪ کاهش یافته و روند عملکرد ضعیف آن نسبت به بیت کوین پس از به‌روزرسانی مرج (Merge) در سال ۲۰۲۲ ادامه دارد.
• آلت کوین ها: کل بخش آلت ‌کوین ‌ها اکنون تنها ۲۱.۳٪ از بازار را تشکیل می‌دهند که نشان‌دهنده کاهش مشارکت سرمایه‌گذاران خرد و پول‌های سفته‌بازی نسبت به چرخه‌های قبلی است.

۴. خداحافظی با نوسانات وحشتناک؟

یکی دیگر از یافته‌های جالب این گزارش، کاهش چشمگیر نوسانات است. نوسانات بلندمدت بیت کوین از ۸۴٪ به ۴۳٪ کاهش یافته است.

این کاهش ساختاری نشان می‌دهد که با عمیق‌تر شدن بازار، بیت کوین رفتاری باثبات‌تر پیدا کرده است. البته گلس‌نود تأکید می‌کند که با وجود این کاهش، نوسانات بیت کوین همچنان بالاتر از بازارهای سهام و کالا است و همچنان به تغییرات نقدینگی واکنش نشان می‌دهد.

سوالات متداول (FAQ)

چقدر سرمایه در چرخه اخیر وارد بیت کوین شده است؟

در بازه زمانی ۲۰۲۲ تا ۲۰۲۵، رکورد ۷۳۲ میلیارد دلار سرمایه جدید وارد بیت کوین شده که بیشتر از مجموع تمام سال‌های قبل از آن است.

چرا دامیننس بیت کوین افزایش یافته است؟

سرمایه‌گذاران به دنبال دارایی‌های امن‌تر و با نقدینگی بالاتر هستند. این موضوع باعث شده سهم بیت کوین به ۵۸.۳٪ برسد، در حالی که سهم اتریوم و آلت کوین ها کاهش یافته است.

منبع اصلی این پول‌های جدید کجاست؟

طبق گزارش، این نقدینگی عمدتاً از طریق استیبل‌کوین‌ها، صندوق‌های قابل معامله (ETF) اسپات و دارایی‌های توکن‌یزه شده وارد اکوسیستم شده است.