چکیده

تاثیر ترامپ بر بازار طلا چیست؟ آیا باید نگران ریزش طلا در دوره ریاست جمهوری دونالد ترامپ باشیم یا اینکه این فلز جذاب و خوش رنگ می‌تواند قله‌های جدیدی را در طول سال‌های پیش رو طی کند؟ بازار طلا همواره تحت تأثیر عوامل سیاسی، اقتصادی و تصمیمات کلان دولت‌ها قرار دارد. یکی از شخصیت‌هایی که تأثیر بسزایی بر این بازار گذاشته، دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور سابق و فعلی آمریکاست. سیاست‌های اقتصادی، مواضع تجاری و تنش‌های ژئوپلیتیکی که در دوران ریاست جمهوری او شکل گرفت و خواهد گرفت، نوسانات قابل توجهی در قیمت طلا ایجاد کرده و خواهد کرد. حال با روی کار آمدن ترامپ یکی از مهم‌ترین علامت سوال‌های کاربران تأثیر احتمالی ترامپ بر بازار طلا در آینده است. در آکادمی تبدیل در کنار شما هستیم تا به صورت دقیق به این موضوع بپردازیم.

ترامپ و طلا

اصلا چرا باید تاثیر ترامپ بر بازار طلا را بررسی کنیم؟ سابقه ارتباط میان ترامپ و طلا چیست؟ بد نیست تا برای واکاوی این ارتباط به سال ۲۰۱۷ تا ۲۰۲۱ یعنی دوره قبلی ریاست جمهوری ترامپ برگردیم و نوسانات قیمت طلا در آن دوره را ارزیابی کنیم. مسلما تکرار همان اتفاقات می‌تواند تاثیر ترامپ بر بازار طلا را دوباره به همان صورت قبلی تکرار نماید. نه فقط برای سرمایه گذاران طلا، بلکه کسانی که به فکر خرید ارز دیجیتال هم هستند، نیاز دارند تا تاثیرگذاری ترامپ روی طلا و بازارها را بدانند.

کاهش قیمت طلا در سال ۲۰۱۷ (رشد شاخص دلار و بازار سهام)

پس از پیروزی ترامپ در انتخابات ۲۰۱۶، بازارها واکنش مثبتی به وعده‌های او در زمینه کاهش مالیات و سیاست‌های اقتصادی حامی رشد نشان دادند. شاخص دلار آمریکا (DXY) تقویت شد و شاخص‌های بورس، مانند S&P 500، رشد چشمگیری داشتند. با افزایش بازدهی اوراق قرضه و تقویت دلار، جذابیت سرمایه‌گذاری در طلا کاهش یافت و قیمت آن از محدوده ۱,۳۰۰ دلار در ابتدای سال ۲۰۱۷ تا ۱,۲۰۰ دلار در اواسط سال افت کرد.

رشد قیمت طلا در سال ۲۰۱۸ (جنگ تجاری با چین و افزایش تنش‌های اقتصادی)

در سال ۲۰۱۸، سیاست‌های تجاری ترامپ باعث ایجاد تنش‌های اقتصادی شد. او با اعمال تعرفه‌های سنگین بر کالاهای وارداتی از چین، یک جنگ تجاری گسترده را آغاز کرد که منجر به بی‌ثباتی در بازارهای مالی و کاهش رشد اقتصادی جهانی شد. این شرایط باعث افزایش تقاضای سرمایه‌گذاران برای دارایی‌های امن از جمله طلا شد. قیمت طلا که اوایل سال ۲۰۱۸ در حدود ۱,۳۰۰ دلار بود، تا اواخر سال به بیش از ۱,۳۵۰ دلار رسید.

افت قیمت طلا در نیمه اول ۲۰۱۹ (سیاست‌های فدرال رزرو و توافقات تجاری اولیه)

در نیمه نخست سال ۲۰۱۹، فدرال رزرو آمریکا نرخ بهره را بالا نگه داشت و به دلیل فشارهای ترامپ، برخی از تنش‌های تجاری با چین کاهش یافت. این عوامل موجب شد که دلار آمریکا دوباره تقویت شود و بازارهای سهام رشد کنند. این شرایط باعث شد که طلا در نیمه اول سال ۲۰۱۹ تا محدوده ۱,۲۷۰ دلار افت کند. اما در ادامه، با تغییر سیاست‌های فدرال رزرو و افزایش نگرانی‌ها درباره رشد اقتصادی، روند طلا مجدداً صعودی شد.

اوج‌گیری قیمت طلا در سال ۲۰۲۰ (بحران کرونا و سیاست‌های مالی ترامپ)

تاثیر ترامپ بر بازار طلا زیر سلطه کرونا قرار می‌گیرد. با شیوع ویروس کرونا و تأثیر آن بر اقتصاد جهانی، ترامپ بسته‌های محرک مالی گسترده‌ای را اجرا کرد که شامل پرداخت کمک‌های مستقیم به شهروندان و کاهش نرخ بهره بود. در نتیجه، ارزش دلار کاهش یافت و بازارهای مالی دچار آشفتگی شدند. این شرایط باعث افزایش تقاضا برای طلا به عنوان یک دارایی امن شد. در آگوست ۲۰۲۰، قیمت طلا به بالاترین رکورد تاریخی خود یعنی ۲,۰۷۵ دلار رسید. تکرار چنین بحران‌هایی البته به نفع بازارهای مالی مانند ارز دیجیتال نیست و می‌تواند عامل کاهشی در روند قیمت بیت کوین و حتی بازار سهام باشد.

نوسانات قیمت طلا در پایان ۲۰۲۰ و اوایل ۲۰۲۱ (انتخابات آمریکا و تغییرات سیاستی)

با نزدیک شدن به انتخابات ۲۰۲۰، نوسانات در بازارهای مالی افزایش یافت. ترامپ به دلیل مدیریت بحث‌برانگیز بحران کرونا و تنش‌های سیاسی داخلی با چالش‌های زیادی مواجه بود. پس از شکست ترامپ در انتخابات و پیروزی جو بایدن، بازارها به یک ثبات نسبی رسیدند و انتظارات برای سیاست‌های اقتصادی جدید باعث کاهش تقاضا برای طلا شد. در نتیجه، قیمت طلا تا اوایل ۲۰۲۱ به حدود ۱,۸۰۰ دلار کاهش یافت.

در مجموع، سیاست‌های اقتصادی و تجاری ترامپ، همراه با بحران‌های جهانی مانند جنگ تجاری و همه‌گیری کرونا، تأثیرات عمده‌ای بر قیمت طلا در دوره اول ریاست‌جمهوری او داشتند.

عوامل اقتصادی و سیاسی موثر بر بازار طلا

در قدم بعدی بررسی تاثیر ترامپ بر بازار طلا سراغ خود طلا می‌رویم. سوالی که باید به آن پاسخ دهیم این است که اصلا بازار طلا تحت تاثیر اخبار مختلف اقتصادی و سیاسی چه روندی در پیش می‌گیرد و هر خبری با فهوای مختلف چه تاثیری روی قیمت طلا خواهد داشت؟ طلا یکی از مهم‌ترین دارایی‌های امن (Safe Haven) در جهان است که تحت تأثیر عوامل متعددی قرار می‌گیرد. این عوامل را می‌توان به دو دسته‌ی کلی اقتصادی و سیاسی تقسیم کرد. هرکدام از این عوامل می‌توانند به‌صورت مستقیم یا غیرمستقیم بر عرضه و تقاضای طلا تأثیر گذاشته و موجب افزایش یا کاهش قیمت آن شوند.

عوامل اقتصادی مؤثر بر قیمت طلا

نرخ بهره و سیاست‌های فدرال رزرو

•         یکی از مهم‌ترین متغیرهای اقتصادی که بر قیمت طلا تأثیر می‌گذارد، نرخ بهره است که توسط بانک‌های مرکزی، به‌ویژه فدرال رزرو آمریکا (Federal Reserve)، تعیین می‌شود.
  نرخ بهره بالا: افزایش نرخ بهره باعث افزایش جذابیت اوراق قرضه و سپرده‌های بانکی می‌شود، زیرا سرمایه‌گذاران می‌توانند با نگهداری پول خود در بانک‌ها یا اوراق، سود بیشتری کسب کنند. در نتیجه، تقاضا برای طلا کاهش یافته و قیمت آن افت می‌کند.
•         نرخ بهره پایین: کاهش نرخ بهره باعث کاهش جذابیت سپرده‌های بانکی و اوراق قرضه می‌شود، بنابراین سرمایه‌گذاران به دنبال دارایی‌های جایگزین مانند طلا می‌روند که ارزش خود را در طول زمان حفظ می‌کند. این امر موجب افزایش قیمت طلا می‌شود. تحلیل بیت کوین هم نشان از روند مشابه برای آن در بازار ارز دیجیتال دارد.

تورم و قدرت خرید دلار

یکی از مهم‌ترین نکات در ارزیابی تاثیر ترامپ بر بازار طلا بررسی داده‌های تورم است. زیرا سیاست‌های ترامپ تاثیر بسزایی روی نرخ تورم خواهند داشت. طلا همواره به‌عنوان یک محافظ در برابر تورم شناخته شده است. هنگامی که سطح عمومی قیمت‌ها افزایش می‌یابد، ارزش پول ملی کاهش پیدا می‌کند و مردم برای حفظ ارزش دارایی‌های خود به سمت دارایی‌هایی مانند طلا حرکت می‌کنند.

•         تورم بالا: اگر نرخ تورم افزایش یابد و قدرت خرید دلار کاهش پیدا کند، سرمایه‌گذاران برای حفظ ارزش دارایی‌های خود به خرید طلا روی می‌آورند که این امر موجب افزایش قیمت طلا می‌شود.
•         تورم پایین: در شرایطی که نرخ تورم کنترل‌شده و پایین باشد، سرمایه‌گذاران تمایل کمتری به خرید طلا دارند، زیرا سایر دارایی‌ها مانند اوراق قرضه یا سهام جذاب‌تر خواهند بود. این امر باعث کاهش قیمت طلا می‌شود.

ارزش دلار و شاخص DXY

طلا به‌طور سنتی رابطه معکوسی با ارزش دلار آمریکا دارد، زیرا قیمت طلا در بازارهای جهانی برحسب دلار تعیین می‌شود.

•         تقویت دلار (افزایش شاخص DXY): اگر ارزش دلار در برابر سایر ارزهای جهان افزایش یابد، قیمت طلا معمولاً کاهش پیدا می‌کند زیرا طلا برای خریداران سایر کشورها گران‌تر می‌شود.
•         تضعیف دلار: اگر ارزش دلار کاهش یابد، طلا ارزان‌تر شده و تقاضا برای آن افزایش پیدا می‌کند، در نتیجه قیمت طلا بالا می‌رود.

سیاست‌های پولی و مالی دولت‌ها

•         افزایش نقدینگی: اگر دولت‌ها سیاست‌های انبساطی را اجرا کنند (مانند چاپ پول و توزیع بسته‌های حمایتی)، ارزش پول کاهش می‌یابد و تورم افزایش پیدا می‌کند. این امر باعث افزایش تقاضا برای طلا و رشد قیمت آن می‌شود.
•         سیاست‌های انقباضی: اگر بانک‌های مرکزی سیاست‌های پولی سخت‌گیرانه‌ای در پیش بگیرند (مانند کاهش نقدینگی یا افزایش نرخ بهره)، قیمت طلا معمولاً کاهش پیدا می‌کند، زیرا سایر دارایی‌های مالی جذاب‌تر می‌شوند. ارزیابی این سیاست‌ها برای تحلیل تتر و دلار در بازار ایران نیز اهمیت بالایی خواهد داشت.

رشد اقتصادی و بازارهای سهام

•         رشد اقتصادی قوی: اگر اقتصاد جهانی در وضعیت خوبی باشد و بازارهای سهام رشد کنند، سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های پرریسک‌تر مانند سهام حرکت کرده و تقاضا برای طلا کاهش می‌یابد که موجب افت قیمت آن می‌شود.
•         رکود اقتصادی: در شرایط رکود، سرمایه‌گذاران به دنبال دارایی‌های امن مانند طلا می‌روند که موجب افزایش قیمت آن می‌شود.

عوامل سیاسی مؤثر بر قیمت طلا

جنگ‌ها و تنش‌های ژئوپلیتیکی

ارزیابی تاثیر ترامپ بر بازار طلا نیاز به بررسی تاثیرپذیری قیمت طلا در شرایط مختلف سیاسی هم دارد. ترامپ رئیس جمهوری با تنش‌های سیاسی بالا است و این تنش‌ها می‌توانند به قیمت طلا جهت دهنده باشند.

•         جنگ‌های نظامی: هرگونه درگیری نظامی بین کشورها، مانند جنگ‌های خاورمیانه یا تنش‌های روسیه و اوکراین، باعث افزایش تقاضا برای طلا می‌شود، زیرا سرمایه‌گذاران به دنبال دارایی‌های امن می‌روند.
•         تنش‌های ژئوپلیتیکی: حتی اگر جنگی رخ ندهد، تنش‌های ژئوپلیتیکی مانند درگیری‌های دیپلماتیک یا تهدیدهای نظامی می‌توانند باعث افزایش قیمت طلا شوند، زیرا بازارها از بی‌ثباتی سیاسی نگران می‌شوند.

انتخابات و سیاست‌های دولتی

•         انتخابات در آمریکا: انتخابات ریاست جمهوری آمریکا و تغییر سیاست‌های اقتصادی رئیس‌جمهور جدید می‌تواند تأثیر زیادی بر قیمت طلا داشته باشد. به‌عنوان مثال، سیاست‌های انبساطی ترامپ در ۲۰۲۰ باعث رشد قیمت طلا شد.
•         بی‌ثباتی سیاسی: اعتراضات داخلی، بی‌ثباتی دولت‌ها و بحران‌های سیاسی باعث کاهش اطمینان سرمایه‌گذاران به بازارهای مالی شده و طلا را به‌عنوان یک پناهگاه امن مطرح می‌کند.

جنگ تجاری و تحریم‌های اقتصادی

•         جنگ تجاری آمریکا و چین: درگیری‌های اقتصادی بین آمریکا و چین در سال ۲۰۱۸ باعث بی‌ثباتی در بازارهای مالی شد که موجب افزایش قیمت طلا گردید.
•         تحریم‌های اقتصادی: اگر یک کشور با تحریم‌های گسترده مواجه شود، احتمال افت ارزش پول ملی آن کشور وجود دارد. در چنین شرایطی، شهروندان و سرمایه‌گذاران برای حفظ ارزش دارایی‌های خود به خرید طلا روی می‌آورند که این امر موجب افزایش قیمت جهانی طلا می‌شود. اتفاقی که بازار ایران به شدت درگیر آن است و سیاست‌های ترامپ می‌توانند در این زمینه نقش باروت را ایفا نمایند.

بحران‌های مالی و بانکی

•         ورشکستگی بانک‌ها: هرگونه بحران بانکی یا سقوط موسسات مالی بزرگ، مانند بحران مالی ۲۰۰۸، می‌تواند موجب افزایش وحشت در بازارهای مالی شود که در نتیجه تقاضا برای طلا بالا می‌رود.
•         کاهش اعتماد به سیستم بانکی: اگر مردم اعتماد خود را به بانک‌ها از دست بدهند، ممکن است به سمت دارایی‌های جایگزین مانند طلا بروند که موجب افزایش قیمت آن می‌شود.

جمع‌بندی کلی تأثیر عوامل اقتصادی و سیاسی بر طلا

عوامل افزایشی قیمت طلا:

•         کاهش نرخ بهره
•         افزایش تورم
•         کاهش ارزش دلار
•         بحران‌های اقتصادی و مالی
•         جنگ‌ها و تنش‌های ژئوپلیتیکی
•         سیاست‌های انبساطی و چاپ پول
•         رکود اقتصادی و سقوط بازارهای سهام
•         تحریم‌های اقتصادی و جنگ تجاری

عوامل کاهشی قیمت طلا:

•         افزایش نرخ بهره
•         کاهش تورم و کنترل نقدینگی
•         تقویت ارزش دلار
•         رشد اقتصادی و رونق بازارهای سهام
•         کاهش تنش‌های سیاسی و جنگی
•         سیاست‌های انقباضی بانک‌های مرکزی

در نهایت، بازار طلا همواره به‌عنوان یک پناهگاه امن برای سرمایه‌گذاران باقی می‌ماند و ترکیب این عوامل می‌تواند جهت حرکت قیمت آن را تعیین کند.

با بازگشت دونالد ترامپ به کاخ سفید در سال ۲۰۲۵، سیاست‌های اقتصادی و تجاری او بار دیگر تأثیرات عمیقی بر بازارهای مالی، نرخ بهره، ارزش دلار، تورم و در نهایت قیمت طلا خواهد داشت. ترامپ در دوره قبلی (۲۰۱۷-۲۰۲۱) نشان داد که طرفدار سیاست‌های اقتصادی تهاجمی، کاهش مالیات، جنگ‌های تجاری و فشار بر بانک مرکزی (فدرال رزرو) برای کاهش نرخ بهره است.

اکنون که تورم در حال افزایش است و جنگ‌های تجاری بین آمریکا، چین و اروپا آغاز شده است، بررسی دقیق سیاست‌های ترامپ و تأثیر آن بر قیمت طلا اهمیت زیادی دارد.

بر قیمت طلا اهمیت زیادی دارد.

جنگ‌های تجاری با چین و اروپا (افزایش تقاضای طلا به‌عنوان دارایی امن)

تاثیر ترامپ بر بازار طلا از همین روزهای نخست ریاست جمهوری وی شروع شده است. ترامپ بار دیگر تعرفه‌های سنگینی بر کالاهای چینی و اروپایی اعمال کرده و روابط تجاری بین این کشورها در وضعیت تنش قرار دارد. چین نیز با کاهش خرید اوراق قرضه آمریکا و اعمال محدودیت بر صادرات برخی کالاهای استراتژیک پاسخ داده است.

تأثیر بر طلا:

•         افزایش عدم اطمینان در بازارهای مالی: جنگ تجاری می‌تواند موجب کاهش رشد اقتصادی جهانی شود و بازارهای مالی را دچار نوسان کند. در چنین شرایطی، سرمایه‌گذاران برای حفظ ارزش دارایی‌های خود به طلا پناه می‌برند.
•         تضعیف دلار آمریکا: اگر چین و سایر کشورها از دلار فاصله بگیرند و ذخایر ارزی خود را به سمت طلا سوق دهند، ارزش دلار کاهش یافته و قیمت طلا افزایش می‌یابد.
•         افزایش هزینه‌های تولید: تعرفه‌های بالا باعث افزایش هزینه‌های تولید در آمریکا شده و می‌تواند تورم را تشدید کند که این موضوع هم به نفع قیمت طلا خواهد بود.

نتیجه: جنگ‌های تجاری ترامپ احتمالاً باعث افزایش قیمت طلا در سال ۲۰۲۵ خواهد شد.

سیاست‌های مالی ترامپ و تأثیر بر تورم (عامل محرک قیمت طلا)

ترامپ در دوره جدید خود نیز بر کاهش مالیات و افزایش هزینه‌های دولتی تأکید دارد. کاهش مالیات ممکن است رشد اقتصادی کوتاه‌مدت را تقویت کند، اما باعث افزایش کسری بودجه و بدهی دولت می‌شود.

تأثیر بر طلا:

•         افزایش تورم: با افزایش نقدینگی و کسری بودجه، نرخ تورم در آمریکا افزایش می‌یابد. طلا همواره یک محافظ قوی در برابر تورم است، بنابراین افزایش تورم باعث رشد قیمت طلا خواهد شد.
•         فشار بر فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره: ترامپ در دوره قبلی نیز بارها از فدرال رزرو خواست که نرخ بهره را کاهش دهد. اگر فدرال رزرو در برابر تورم سیاست‌های انبساطی در پیش بگیرد، این موضوع باعث کاهش ارزش دلار و افزایش قیمت طلا خواهد شد.

نتیجه: سیاست‌های مالی ترامپ می‌تواند تورم را افزایش داده و قیمت طلا را صعودی کند.

سیاست‌های فدرال رزرو و نرخ بهره (عامل تعیین‌کننده در بازار طلا)

با افزایش تورم، فدرال رزرو احتمالاً مجبور خواهد شد نرخ بهره را افزایش دهد. اما ترامپ در گذشته نشان داده که طرفدار سیاست‌های انبساطی است و ممکن است به فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره فشار بیاورد.

تأثیر بر طلا:

•         اگر فدرال رزرو نرخ بهره را کاهش دهد:

کاهش نرخ بهره باعث کاهش بازده اوراق قرضه و کاهش ارزش دلار می‌شود که هر دو عامل باعث افزایش قیمت طلا خواهند شد.

•         اگر فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش دهد:

افزایش نرخ بهره باعث افزایش جذابیت سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه شده و می‌تواند فشار نزولی بر قیمت طلا وارد کند. اما اگر همزمان با افزایش نرخ بهره، تورم هم بالا باشد، طلا همچنان به رشد خود ادامه خواهد داد.

نتیجه: در صورت افزایش نرخ بهره، ممکن است طلا موقتاً کاهش یابد، اما اگر تورم بالا بماند، قیمت طلا همچنان افزایشی خواهد بود.

تنش‌های ژئوپلیتیکی و سیاست خارجی ترامپ (عامل محرک رشد طلا)

ترامپ به‌عنوان یک رئیس‌جمهور غیرقابل پیش‌بینی شناخته می‌شود و احتمال دارد که سیاست‌های تهاجمی‌تری در قبال ایران، روسیه، چین و سایر رقبا اتخاذ کند.

•         تنش با ایران: ترامپ ممکن است تحریم‌های جدیدی علیه ایران اعمال کند که باعث افزایش ریسک ژئوپلیتیکی و صعود قیمت طلا خواهد شد.
•         درگیری‌های روسیه و اوکراین: حمایت احتمالی ترامپ از روسیه و تغییرات در سیاست‌های آمریکا می‌تواند موجب ناآرامی در بازارها شود که به نفع طلا خواهد بود.
•         افزایش هزینه‌های نظامی: اگر آمریکا بودجه دفاعی خود را افزایش دهد، کسری بودجه بیشتر خواهد شد که این موضوع باعث تضعیف دلار و افزایش قیمت طلا می‌شود.

نتیجه: افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی احتمالاً باعث رشد قیمت طلا در ۲۰۲۵ و پس از آن خواهد شد.

رفتار بازارهای مالی و سرمایه‌گذاران (عامل تعیین‌کننده در نوسانات طلا)

•         اگر بازار سهام سقوط کند: سرمایه‌گذاران به سمت طلا می‌روند و قیمت آن افزایش می‌یابد.
•         اگر بیت‌کوین و رمزارزها دچار رکود شوند: ممکن است بخشی از سرمایه از ارزهای دیجیتال خارج شده و وارد بازار طلا شود.
•         افزایش خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی: در شرایط بی‌ثباتی اقتصادی، بانک‌های مرکزی به‌ویژه در چین، روسیه و هند ممکن است ذخایر طلای خود را افزایش دهند که این موضوع به رشد قیمت طلا کمک خواهد کرد. البته با ورود بیت کوین به سیاست‌های مالی کشورها و احتمال افزایش ورود سرمایه به بازار ارز دیجیتال، ممکن است رشد طلا در این شرایط با شدت کمتری دنبال شود. بررسی داده‌های بزرگترین صرافی ارز دیجیتال می‌تواند برای ارزیابی این موضوع نقش مهمی داشته باشد.

نتیجه: نوسانات در بازارهای مالی می‌تواند باعث افزایش قیمت طلا شود.

جمع ‌بندی

با توجه به سیاست‌های جنگ تجاری، تورم بالا، تنش‌های ژئوپلیتیکی، فشار بر فدرال رزرو و افزایش کسری بودجه آمریکا، احتمالاً بازار طلا در سال ۲۰۲۵ و پس از آن روندی صعودی خواهد داشت.
سناریوی صعودی: اگر جنگ‌های تجاری ادامه پیدا کند، تورم بالا برود و نرخ بهره کاهش یابد، طلا می‌تواند به سقف‌های جدید قیمتی برسد.

سناریوی نزولی: اگر فدرال رزرو نرخ بهره را به‌شدت افزایش دهد و تنش‌های اقتصادی کاهش یابد، ممکن است طلا موقتاً کاهش یابد، اما با تورم بالا، احتمال سقوط شدید قیمت طلا پایین است.