چه عاملی باعث سقوط بازار ارزهای دیجیتال شد؟

در آغاز هفتهٔ جاری، بازار ارزهای دیجیتال با یک سقوط ناگهانی و شدید مواجه شد که در عرض چند روز، بیش از ۴۰۰ میلیارد دلار از ارزش کل بازار را محو کرد. این ریزش در حالی رخ داد که قیمت بیت کوین (BTC) برای اولین بار در پنج ماه گذشته به زیر ۹۹,۰۰۰ دلار سقوط کرد و اتریوم (ETH) با سقوط به ۳,۲۰۰ دلار، بازدهی سالانهٔ خود را منفی کرد.

این سقوط از آن جهت غافلگیرکننده بود که تنها چند روز پس از اخبار بنیادین مثبت، از جمله کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، پیشرفت قابل توجه در توافق تجاری آمریکا و چین و انتشار داده‌های تورم ملایم‌تر از حد انتظار در آمریکا رخ داد. پس دلیل واقعی این سقوط چه بود؟

تحلیل دلایل سقوط: تکنیکال، نه بنیادین

بر اساس تحلیل «کوبیسی لتر» (Kobeissi Letter)، به نقل از Cryptopotato پاسخ اصلی این سوال، بیش از آنکه «بنیادین» باشد، «تکنیکال» است.

تحلیلگران معتقدند که شاخص‌های کلیدی صنعت، مانند سطح پذیرش، شفافیت‌های نظارتی و پیشرفت فناوری، همگی در وضعیت بسیار خوبی قرار دارند و باید سرمایه‌گذاران را جذب کنند، نه اینکه آن‌ها را فراری دهند.

مشکل اصلی در جای دیگری نهفته است: اهرم‌های افراطی در بازار.

در واقع، این سقوط یک رویداد ایزوله نبود و بازارهای مالی جهانی (مانند بازار سهام ژاپن) نیز در روزهای دوشنبه و سه‌شنبه منفی بودند. اما به دلیل اندازهٔ کوچک‌تر بازار کریپتو و استفادهٔ افراطی از اهرم، این ریزش در دنیای ارزهای دیجیتال بسیار شدیدتر و مخرب‌تر بود.

آیا باید نگران بود؟

تحلیلگران «کوبیسی لتر» معتقدند که از نظر بنیادین هیچ چیز تغییر نکرده است و این نوع اصلاح‌ها به صورت دوره‌ای در بازارهای صعودی رخ می‌دهند.

آن‌ها نتیجه‌گیری می‌کنند که با وجود تمام این نوسانات، روند بلندمدت «قوی‌تر از همیشه» است.

«کاهش نرخ بهره فرا رسیده، شفافیت نظارتی اینجاست، رشد درآمدها ۱۰٪+ سالانه است و انقلاب هوش مصنوعی در حال شتاب گرفتن است. به نویزها توجه نکنید.»

پرسش‌های متداول (FAQ)

۱. دلیل اصلی سقوط اخیر بازار کریپتو چه بود؟

بر اساس این تحلیل، دلیل اصلی نه یک مشکل بنیادین، بلکه یک مسئلهٔ تکنیکال بوده است: استفاده از اهرم‌های مالی (Leverage) در سطوح بی‌سابقه که باعث شده نوسانات کوچک به سقوط‌های آبشاری و لیکویید شدن گسترده تبدیل شوند.

۲. چرا این سقوط با وجود اخبار اقتصادی مثبت رخ داد؟

زیرا بازار در حال حاضر به شدت «واکنش‌پذیر» شده و به جای تمرکز بر روندهای بنیادین بلندمدت، به نوسانات کوتاه‌مدت ناشی از اهرم‌ها و اخبار لحظه‌ای (مانند توییت‌های سیاسی) واکنش نشان می‌دهد.

۳. آیا این سقوط به معنای آغاز یک بازار نزولی جدید است؟

خیر. تحلیلگران معتقدند که این یک اصلاح عادی در یک روند صعودی بلندمدت است. آن‌ها تأکید می‌کنند که عوامل بنیادین مانند کاهش نرخ بهره و پذیرش فناوری، «قوی‌تر از همیشه» هستند و سرمایه‌گذاران باید به «نویزهای» کوتاه‌مدت بی‌توجه باشند.