تورم PCE آمریکا کمتر از انتظار اعلام شد؛ سیگنال مثبت برای بیت‌کوین و طلا؟

PCE در ماه اوت نسبت به ماه قبل ۰.۳ درصد افزایش یافت و نرخ سالانه آن به ۳.۴ درصد رسید. Core PCE نیز در مقیاس ماهانه ۰.۲ درصد رشد کرد و نرخ سالانه آن به ۳ درصد رسید؛ هر دو رقم پایین‌تر از انتظارات بازار بودند.

با وجود این کاهش، تورم همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو قرار دارد. بنابراین این گزارش به معنای پایان فشارهای تورمی نیست، اما شدت آن کمتر از چیزی بوده که بازار انتظار داشت.

از طرف دیگر، مخارج مصرف‌کننده در اوت افزایش قابل‌توجهی داشت و همین موضوع نشان می‌دهد تقاضا در اقتصاد آمریکا همچنان قدرتمند است.

تأثیر PCE بر بورس آمریکا

واکنش اولیه بازار سهام آمریکا به این گزارش مثبت بود. انتشار تورم پایین‌تر از انتظار باعث شد سرمایه‌گذاران احتمال افزایش بعدی نرخ بهره فدرال رزرو را پایین‌تر ارزیابی کنند. معاملات آتی S&P ۵۰۰ پس از انتشار داده حدود ۰.۴ درصد رشد کرد و بازده اوراق خزانه ۱۰ساله نیز حدود ۳ واحد پایه کاهش یافت.

منطق بازار روشن است: اگر تورم با سرعت کمتری افزایش پیدا کند، فشار کمتری برای افزایش نرخ بهره وجود خواهد داشت. کاهش نرخ‌های مورد انتظار معمولاً به نفع سهام، به‌خصوص سهام رشدی و فناوری، تمام می‌شود؛ زیرا ارزش‌گذاری این شرکت‌ها به نرخ بهره حساس‌تر است.

با این حال، بازار هنوز با یک مانع مهم روبه‌روست: تورم ۳.۴ درصدی همچنان فاصله زیادی با هدف ۲ درصدی فدرال رزرو دارد و نرخ بازده اوراق خزانه نیز در سطوح بالایی قرار گرفته است. بنابراین مسیر سیاست پولی هنوز کاملاً تغییر نکرده است.

اخبار فوری پوشش لحظه‌ای اخبار و رویدادها از ۱۰۰ رسانه مالی معتبر به زبان فارسی

مرور اخبار امروز

بیت‌کوین و ارزهای دیجیتال چه واکنشی نشان می‌دهند؟

برای بیت‌کوین، این داده در کوتاه‌مدت می‌تواند مثبت تلقی شود؛ زیرا کاهش فشار تورمی احتمال سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر را کاهش می‌دهد.

بیت‌کوین پیش از انتشار PCE در محدوده ۸۳ هزار دلار معامله می‌شد و در روزهای اخیر تحت فشار رشد بازده اوراق خزانه و افزایش انتظارات برای افزایش نرخ بهره قرار داشت. روز گذشته نیز بیت‌کوین همراه با بخش بزرگی از بازار ارزهای دیجیتال تحت فشار قرار گرفته بود.

اگر بازار در واکنش به PCE به این نتیجه برسد که احتمال افزایش نرخ بهره در نشست‌های آینده کمتر شده است، کاهش بازده اوراق و تضعیف دلار می‌تواند به نفع بیت‌کوین و ارزهای دیجیتال باشد.

در مقابل، یک نکته مهم وجود دارد: PCE پایین‌تر از انتظار به‌تنهایی تضمین‌کننده شروع یک روند صعودی در بیت‌کوین نیست. بازار ارزهای دیجیتال همچنان به نرخ اوراق، دلار، جریان سرمایه ETFها و شرایط نقدینگی حساس است.

تأثیر PCE بر قیمت طلا

طلا نیز از این گزارش می‌تواند حمایت دریافت کند. تورم کمتر از انتظار، در صورت کاهش انتظارات نرخ بهره، می‌تواند بازده اوراق خزانه و جذابیت نگهداری دلار را کاهش دهد؛ دو عاملی که معمولاً برای طلا اهمیت دارند.

پیش از انتشار داده، طلا تحت فشار افزایش نرخ‌های بهره و رشد بازده اوراق قرار داشت و قیمت جهانی آن حدود ۴۱۹۶ دلار بود. رویترز گزارش کرده بود که بازار منتظر PCE برای ارزیابی مسیر بعدی سیاست پولی فدرال رزرو بود.

بنابراین اگر افت تورم باعث کاهش بازده اوراق و تضعیف دلار شود، طلا می‌تواند از این تغییر انتظارات بهره‌مند شود. البته ادامه رشد قیمت نفت و ریسک‌های تورمی همچنان می‌تواند معادله بازار را پیچیده کند.

یک نکته مهم برای بازارها

بازار اکنون فقط به عدد PCE نگاه نمی‌کند؛ بلکه واکنش بازده اوراق خزانه و دلار اهمیت زیادی دارد. اگر داده تورمی پایین‌تر از انتظار باعث کاهش بازده اوراق شود، فضای مساعدتری برای سهام، بیت‌کوین و طلا ایجاد می‌شود.

در مقابل، اگر با وجود PCE پایین‌تر، بازده اوراق و دلار دوباره صعود کنند، اثر مثبت این گزارش بر دارایی‌های ریسک‌پذیر می‌تواند محدود شود.

در نتیجه، گزارش اوت PCE از نظر تورمی نرم‌تر از انتظار بازار بود، اما تورم هنوز بالاتر از هدف فدرال رزرو است. واکنش بعدی بازارهای مالی به مسیر نرخ بهره، بازده اوراق و دلار بستگی خواهد داشت.