ادعای جنجالی تام لی: کوچ بزرگ سرمایه‌ها از تراشه‌های هوش مصنوعی به اتریوم

تام لی، رئیس تحقیقات شرکت فانداسترت، معتقد است که سرمایه‌های مرتبط با هوش مصنوعی در حال حرکت به سمت اتریوم هستند، نه تولیدکنندگان تراشه‌های حافظه. او بر اساس عملکرد ۳۰ روزه این دو دارایی، به یک تغییر مسیر قابل توجه اشاره کرده است.

شکاف ۷,۲۰۰ واحدی؛ اتریوم در برابر صندوق تراشه‌های حافظه

تام لی با اشاره به عملکرد اخیر بازار، از شکاف ۷,۲۰۰ واحدی بین اتریوم و صندوق Roundhill Memory ETF (DRAM) در یک ماه اخیر خبر داده است. در این مدت، قیمت اتریوم حدود ۲۴ درصد رشد داشته، در حالی که صندوق DRAM با کاهش ۳۸ درصدی مواجه شده است.

لی در شبکه اجتماعی ایکس نوشته است: «روند تجارت پایین‌دست (downstream) هوش مصنوعی همچنان در حال تقویت است. در یک ماه گذشته، اتریوم با اختلاف ۷,۲۰۰ واحدی از صندوق Roundhill Memory ETF (DRAM) عملکرد بهتری داشته است.»

این تفسیر، اتریوم را در روایت هوش مصنوعی جای می‌دهد بدون اینکه آن را صرفاً به یک دارایی سفته‌بازی تقلیل دهد. با این حال، یک محدودیت واضح وجود دارد: تام لی در اینجا جریان سرمایه به سمت اتریوم را نشان نمی‌دهد، بلکه فقط شکاف عملکردی بین دو دارایی را نشان می‌دهد.

حرف حساب وارن بافت اگر فقط می‌توانستید ۲۰ بار وارد معامله شوید، روی چه چیزی سرمایه‌گذاری می‌کردید؟

اگر فقط می‌توانستید ۲۰ بار وارد معامله شوید، روی چه چیزی سرمایه‌گذاری می‌کردید؟

4:33 | 00:00

100

برای گوش دادن به پادکست‌های بیشتر کلیک کنید.

همه پادکست‌ها

صندوق DRAM؛ دماسنج کامل هوش مصنوعی نیست؟

صندوق DRAM که در ۲ آوریل ۲۰۲۶ راه‌اندازی شده، اولین صندوق قابل معامله در بورس است که به طور کامل به تولیدکنندگان حافظه اختصاص یافته و به عنوان یک نماینده برای بخشی از زیرساخت هوش مصنوعی عمل می‌کند.

با این حال، قیمت قطعات حافظه همیشه با عملکرد سهام همخوانی ندارد. بر اساس پیش‌بینی‌ها، قیمت DRAM در سه ماهه سوم ۲۰۲۶ بین ۱۳ تا ۱۸ درصد و قیمت NAND Flash بین ۱۰ تا ۱۵ درصد افزایش خواهد یافت. IDC نیز پیش‌بینی می‌کند که هزینه‌های مرتبط با هوش مصنوعی تا سال ۲۰۲۹ به ۷۵۸ میلیارد دلار برسد.

به عبارت دیگر، کاهش صندوق حافظه لزوماً به معنای خروج سرمایه از هوش مصنوعی نیست و ممکن است نشان‌دهنده سودگیری، تخصیص مجدد یا تعادل مجدد پس از یک رشد سریع باشد.

چرا اتریوم از روایت هوش مصنوعی سود می‌برد؟

اتریوم دیگر به امور مالی غیرمتمرکز محدود نمی‌شود. لایه تسویه‌حساب، ظرفیت آن برای توکن‌سازی و نقش آن به عنوان زیرساخت زنجیره‌ای، تفسیر کلان جدیدی به آن داده است، به ویژه زمانی که سرمایه‌گذاران به دنبال کاربردهای فراتر از استخراج و معامله‌گری هستند.

تام لی اتریوم را شبکه‌ای می‌داند که احتمالاً از نیازهای رو به رشد هوش مصنوعی در تسویه‌حساب غیرمتمرکز، توکن‌سازی و زیرساخت دیجیتال بهره‌مند خواهد شد. این تز نه تنها به قیمت اتریوم، بلکه به توانایی شبکه در حفظ ارتباط خود در زمان تغییر چرخه‌های نقدینگی بستگی دارد.

با این حال، باید بین روایت و شواهد تمایز قائل شد. در حال حاضر، اتریوم عمدتاً از یک زمینه مساعد، بازگشت علاقه به صندوق‌های ETF رمزارزی و بازگشت موضوع دارایی‌های قابل برنامه‌ریزی بهره می‌برد.

جمع‌بندی

تفسیر تام لی چیز مفیدی درباره بازار می‌گوید، اما هنوز درباره خود جریان‌های سرمایه نه. اتریوم از یک روایت گسترده‌تر سود می‌برد و حافظه‌ها تحت فشار بازار هستند. تز تغییر مسیر سرمایه به سمت اتریوم برای تأیید، به داده‌های محکم‌تری نیاز دارد. در این مرحله، این موضوع همچنان به عنوان یک سیگنال بازار خوانده می‌شود، نه یک اثبات قطعی.

⚠️ توجه:  این مطلب صرفاً جنبه اطلاع‌رسانی دارد و توصیه مالی نیست.