ریسک خرید کوتاه‌مدت بیت‌کوین کمتر از غول‌های وال‌استریت؛ کاهش چشمگیر نوسانات

بیت‌کوین سال‌ها به‌عنوان دارایی‌ای شناخته می‌شد که نوسان‌های شدید قیمت آن، سرمایه‌گذاران محتاط را از ورود به بازار بازمی‌داشت. بااین‌حال، داده‌های تازه نشان می‌دهند شدت نوسان این رمزارز نسبت به گذشته کاهش یافته است.

طبق بررسی گری‌اسکیل، نوسان تحقق‌یافته سالانه بیت‌کوین اکنون حدود ۴۳ درصد است؛ درحالی‌که این شاخص پنج سال قبل به ۸۱ درصد می‌رسید. همچنین، رقم فعلی به طور محسوسی پایین‌تر از میانگین ۶۴ درصدی آن در یک دهه گذشته قرار دارد.

نوسان تحقق‌یافته، میزان تغییرات واقعی قیمت یک دارایی را در بازه‌ای مشخص اندازه‌گیری می‌کند؛ بنابراین، این شاخص تصویری از رفتار گذشته بازار ارائه می‌دهد و به‌تنهایی نمی‌تواند میزان نوسان آینده را تضمین کند.

بیت‌کوین از سهام بسیاری از شرکت‌های بزرگ کم‌نوسان‌تر شده است

یکی از نتایج قابل‌توجه این بررسی، مقایسه بیت‌کوین با شرکت‌های حاضر در شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ است. بر اساس داده‌های گری‌اسکیل، نوسان بیت‌کوین از نوسان ۵۷ درصد شرکت‌های این شاخص کمتر است.

در میان نمونه‌های مطرح‌شده، سهام اوراکل، کوین‌بیس، هانی‌ول و سندیسک نوسان بیشتری از بیت‌کوین داشته‌اند. نوسان تحقق‌یافته سهام کوین‌بیس حدود ۷۰ درصد و سندیسک نزدیک به ۱۱۰ درصد گزارش شده است.

بااین‌حال، بیت‌کوین همچنان از برخی شرکت‌های بزرگ پرنوسان‌تر است. برای نمونه، نوسان سهام آمازون حدود ۳۱ درصد و جی‌پی‌مورگان نزدیک به ۲۰ درصد برآورد شده است.

نکته مهم این است که مقایسه یادشده میان بیت‌کوین و سهام شرکت‌های منفرد انجام شده، نه کل شاخص اس‌اندپی ۵۰۰. شاخصی متشکل از صدها شرکت به واسطه تنوع دارایی‌ها می‌تواند نوسان کمتری از بسیاری از اجزای خود داشته باشد.

چرا نوسان بیت‌کوین کاهش یافته است؟

گری‌اسکیل سه عامل اصلی را در کاهش نوسان بیت‌کوین مؤثر می‌داند:

• افزایش نقدشوندگی: عمق بیشتر بازار باعث می‌شود سفارش‌های بزرگ خریدوفروش، تاثیر کمتری بر قیمت بگذارند.
• ورود سرمایه‌گذاران نهادی: حضور گسترده‌تر سرمایه‌گذاران حرفه‌ای به افزایش عمق بازار و تغییر ساختار معاملات کمک می‌کند.
• گسترش ابزارهای سرمایه‌گذاری قانونمند: صندوق‌های قابل‌معامله مبتنی بر بیت‌کوین، دسترسی سرمایه‌گذاران سنتی به این دارایی را آسان‌تر کرده‌اند و مسیرهای تازه‌ای برای سرمایه‌گذاری به وجود آورده‌اند.

مجموع این تحولات می‌تواند نشانه‌ای از بلوغ تدریجی بازار بیت‌کوین باشد؛ بازاری که با افزایش مشارکت نهادهای مالی و توسعه زیرساخت‌های معاملاتی، نسبت به سال‌های ابتدایی فعالیت خود تغییر کرده است.

آیا کاهش نوسان به معنای کاهش ریسک سرمایه‌گذاری است؟

کاهش نوسان لزوماً به معنای امن شدن بیت‌کوین نیست. این شاخص فقط شدت تغییرات قیمت در گذشته را نشان می‌دهد و نمی‌تواند احتمال ریزش‌های شدید، تغییرات مقرراتی یا شوک‌های ناگهانی بازار را به طور کامل منعکس کند.

گری‌اسکیل معتقد است سرمایه‌گذاران می‌توانند بیت‌کوین را در چارچوبی مشابه سهام رشدمحور بررسی کنند و هنگام تصمیم‌گیری، به اندازه موقعیت سرمایه‌گذاری و ترکیب کلی سبد خود توجه داشته باشند. بااین‌حال، این دیدگاه به معنای یکسان بودن ریسک‌های بیت‌کوین و سهام نیست.

در نهایت، کاهش نوسان می‌تواند جایگاه بیت‌کوین را در نگاه سرمایه‌گذاران تغییر دهد، اما برای ارزیابی جذابیت آن باید عوامل دیگری مانند بازده موردانتظار، احتمال افت سرمایه و هم‌بستگی با سایر دارایی‌ها نیز بررسی شوند.