۴ دلیل برای اینکه چرا بیت‌کوین به بالای ۷۰،۰۰۰ دلار نرفت

در فاصله میان ۲۳ و ۲۵ اکتبر (۲ تا ۴ آبان)، قیمت بیت ‌کوین با ۳.۸ درصد رشد به ۶۷,۱۱۹ دلار رسید، اما در سطح مقاومتی ۶۸,۷۰۰ دلار متوقف شد. با وجود افزایش تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های پرریسک پس از کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، برای عبور از مرز ۷۰ هزار دلار، چهار عامل اصلی تأثیرگذار وجود دارد:

عوامل محدودکننده شامل عدم قطعیت اقتصادی جهانی، نگرانی‌ها از فشار فروش بالا و سودآوری پایین ماینرها، تأثیر احتمالی انتخابات آمریکا بر قوانین و همچنین ذخایر بالای بیت‌کوین در صرافی‌ها هستند.

سرمایه‌گذاران با توجه به شرایط اقتصادی جهانی با احتیاط بیشتری عمل می‌کنند. در حالی که بیت ‌کوین به‌عنوان یکی از ده دارایی بزرگ جهان از لحاظ ارزش بازار در کنار شرکت‌هایی چون TSMC، برکشایر هاثوی، تسلا و والمارت قرار گرفته است، بازده ثابت دارایی‌های سنتی با نرخ بهره ثابت ۴.۷ درصد، انگیزه سرمایه‌گذاران برای تغییر به بیت ‌کوین را محدود کرده است. به همین دلیل، سرمایه‌گذاران ممکن است منتظر نشانه‌های بیشتر از بازارهای گسترده‌تر باشند تا هدف قیمتی ۷۰ هزار دلار را دنبال کنند.

به این حس احتیاط، انتخابات ریاست‌جمهوری آتی آمریکا نیز افزوده شده است. کامالا هریس، معاون رئیس‌جمهور و یکی از نامزدهای پیشتاز، از بازاری با قوانین شدیدتر به‌منظور حفاظت از سرمایه‌گذاران فردی حمایت کرده است. این رویکرد در مقابل دیدگاه دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور پیشین، قرار می‌گیرد که نسبت به ادغام دارایی‌های دیجیتال در نظام مالی سنتی دیدگاه سازنده‌تری دارد و این تفاوت می‌تواند مسیر پذیرش بیت ‌کوین را تحت تأثیر قرار دهد.

فشار فروش ماینرهای بیت‌کوین و فعالیت‌های آنچین

نگرانی‌ها از بخش ماینینگ بیت‌کوین، به دلیل چالش‌های سودآوری، افزایش یافته است. شاخص هش‌ریت ،که توانایی درآمدزایی ماینینگ را می‌سنجد، به پایین‌ترین سطح نزدیک به ۴۹ دلار به ازای هر پتاهش در ثانیه (PH/s) در روز رسیده که تقریباً ۵۰ درصد از زمان هاوینگ در ابتدای اردیبهشت کاهش داشته است. این کاهش، فشار مالی بر ماینرها را نشان می‌دهد که امنیت شبکه را تضمین می‌کنند و تغییرات در استراتژی‌های عملیاتی آن‌ها می‌تواند بر پویایی قیمت بیت ‌کوین تأثیرگذار باشد.

ماینرها در مجموع بیش از ۱.۸ میلیون بیت‌ کوین نگهداری می‌کنند که ارزشی حدود ۱۲۲.۴ میلیارد دلار دارد. این امر نگرانی معامله‌گران را برانگیخته که شاید ماینرها مجبور به فروش تهاجمی شوند.

اتان ورا، مدیرعامل شرکت Luxor Technology در مصاحبه‌ای با بلومبرگ گفت:

«شما همچنان شاهد سودهای منفی خواهید بود و آن‌ها در حال پنهان کردن وضعیت بد صنعت و ضعف عملیات خود از طریق رقیق کردن سهم سهامداران هستند».

داده‌های آنچین اطمینان‌بخش نبوده است، چرا که میانگین آدرس‌های فعال هفت‌روزه بیت ‌کوین طی شش ماه گذشته تقریباً ثابت مانده است. این روند، نشان‌دهنده پذیرش ضعیف و عدم رشد در علاقه عمومی است و این موضوع با کاهش حجم جستجوهای گوگل برای بیت‌ کوین نیز تأیید می‌شود.

تجمع ETF اسپات بیت ‌کوین و سپرده‌های صرافی

برخی تحلیل‌گران انتظار دارند شوک عرضه به دلیل تجمع بالا در صندوق‌های سرمایه‌گذاری اسپات بیت‌کوین (ETF) رخ دهد. با این حال، این چشم‌انداز هنوز به طور کامل سپرده‌های بالای بیت ‌کوین در صرافی‌ها را که در سطوح بالا باقی مانده، در نظر نگرفته است. برآوردها بین ۱.۹ تا ۳ میلیون بیت ‌کوین در صرافی‌ها متغیر است و به فعالیت‌های نگه‌داری شرکت‌هایی مانند کوین‌بیس بستگی دارد.

حتی اگر ETFهای اسپات به‌طور ماهانه ۲ میلیارد دلار انباشت کنند، همچنان دست‌کم ۱۲۹.۲ میلیارد دلار ذخایر در صرافی‌ها موجود است. پیش‌بینی دقیق قیمتی که ممکن است فروش گسترده را تحریک کند، چالش‌برانگیز است. با این حال، ممکن است بیت ‌کوین بیشتری وارد صرافی‌ها شود و برخی از دارندگان ETF در صورت دستیابی به سود قابل توجه تصمیم به فروش بگیرند.

معامله‌گران نیاز به ترکیبی از عوامل شامل کاهش نرخ بهره، بهبود سودآوری ماینینگ و تجمیع قوی ETF دارند تا به اندازه کافی اعتماد کنند و قیمت بیت‌کوین را از مرز ۷۰,۰۰۰ دلار عبور دهند.