به گفته سرمایه‌گذار افسانه‌ای، این دارایی پناهگاه امن می‌شود

ری دالیو (Ray Dalio)، بنیان‌گذار بریج‌واتر (Bridgewater) و یکی از مشهورترین سرمایه‌گذاران جهان، هشداری تکان‌دهنده صادر کرده است: نظم جهانیِ مبتنی بر قانون که پس از جنگ جهانی دوم شکل گرفته بود، رسماً شکسته شده است. دالیو معتقد است جهان اکنون به سمت مرحله‌ای می‌لغزد که او آن را بی‌پرده قانون جنگل می‌نامد؛ جایی که قدرت، و نه قوانین، تعیین‌کننده نتایج است.

این تغییر پارادایم، بحث‌ها را پیرامون بیت ‌کوین و دارایی‌های خنثی دوباره داغ کرده است. سرمایه‌گذاران اکنون به دنبال دارایی‌هایی هستند که خارج از کنترل دولت‌ها و سیستم‌های بانکی عمل کنند.

قانون جنگل و تله بدهی دولت‌ها

دالیو در آخرین مقاله خود تشریح می‌کند که قدرت‌های بزرگ اکنون در یک معمای زندانی (Prisoner’s dilemma) گرفتار شده‌اند. آن‌ها مجبورند در حوزه‌های تجارت، فناوری و جریان سرمایه مدام تنش‌ها را تشدید کنند، وگرنه ضعیف به نظر می‌رسند. این وضعیت باعث شده تا شروع جنگ‌های احمقانه به طرز ترسناکی آسان شود.

اما خطر اصلی برای سرمایه‌گذاران، برخورد این تنش‌های خارجی با فشارهای داخلی است:

• چاپ پول بی‌رویه: وقتی اقتصادها تحت فشار هستند و شکاف طبقاتی زیاد است، دولت‌ها به جای اعلام ورشکستگی رسمی، سراغ افزایش مالیات و چاپ عظیم پول می‌روند که ارزش دارایی‌های نقدی مردم را از بین می‌برد.
• محیط ایده‌آل برای بیت‌ کوین: این دقیقاً همان محیطی است که دارایی‌های غیرسیاسی مانند بیت ‌کوین و طلا در آن شکوفا می‌شوند.

داده‌ها چه می‌گویند؟ همبستگی نقدینگی و دارایی‌های سخت

داده‌های اقتصادی نشان می‌دهند که رابطه مستقیمی بین چاپ پول و رشد قیمت بیت ‌کوین وجود دارد. طبق آمار اکوناویس (Econovis)، حجم پول گسترده جهانی از ۲۶ تریلیون دلار در سال ۲۰۰۰ به حدود ۱۴۲ تریلیون دلار در سال ۲۰۲۵ رسیده است.

تحلیلگران موسسه Asymmetry اشاره می‌کنند که هر رالی بزرگ بیت ‌کوین با انبساط عرضه پول (M2) همزمان بوده است و موج بعدی در حال شکل‌گیری است. طلا نیز رفتار مشابهی داشته و همگام با عرضه پول ایالات متحده حرکت کرده است که نقش آن را به عنوان پوشش ریسک سنتی تایید می‌کند.

بازگشت به پول خنثی؛ بیت ‌کوین در نقش منجی

چارچوب فکری دالیو نشان می‌دهد که دولت‌ها از مسدود کردن دارایی‌ها و تحریم‌ها به عنوان تاکتیک‌های استاندارد استفاده می‌کنند. این موضوع ریسک نگهداری پول در سیستم‌های سنتی را بالا می‌برد.

هانتر هورسلی، مدیرعامل Bitwise، با اشاره به این وضعیت می‌گوید: آیا کسی روی دارایی‌های پولی جهانی، بدون نیاز به مجوز و غیرسیاسی کار می‌کند؟ این می‌تواند مهم باشد.

تحلیلگران معتقدند که این پس‌زمینه ساختاری (تسلط مالی دولت‌ها و نیاز به استقراض)، صعودی‌ترین وضعیت برای دارایی‌های سخت در ۸۰ سال گذشته را رقم زده است.

سوالات متداول

منظور ری دالیو از قانون جنگل در اقتصاد چیست؟

او معتقد است نظم مبتنی بر قوانین بین‌المللی شکسته شده و اکنون قدرت زور و تصمیمات یک‌جانبه کشورها تعیین‌کننده است، نه توافقات قبلی.

چرا در این شرایط بیت‌کوین جذاب می‌شود؟

چون در شرایطی که دولت‌ها پول چاپ می‌کنند و دارایی‌ها را مسدود می‌کنند، سرمایه‌گذاران به دنبال دارایی‌هایی هستند که خارج از کنترل دولت و سیستم بانکی باشد.

آیا چاپ پول باعث رشد بیت‌کوین می‌شود؟

بله، داده‌های تاریخی نشان می‌دهد که هر جهش بزرگ در قیمت بیت‌کوین با دوره‌های افزایش عرضه پول (M2) همزمان بوده است.