وحشت در بازار سولانا؛ آیا سنگر ۸۰ دلاری حفظ می‌شود؟

ارز دیجیتال سولانا در هفته‌های اخیر با فشار فروش قابل توجهی روبه‌رو شده و اکنون برای حفظ محدوده ۸۰ دلار تقلا می‌کند. داده‌های بازار مشتقات نشان می‌دهد حجم موقعیت‌های باز معاملات آتی SOL نسبت به اوج پنج ماه قبل حدود ۷۵ درصد کاهش یافته است؛ موضوعی که بیانگر خروج معامله‌گران از بازار به‌جای ورود به موقعیت‌های جدید است.

این وضعیت، نگرانی‌ها درباره آینده قیمت سولانا را افزایش داده و بحث احتمال شکست حمایت ۷۸ دلاری را جدی‌تر کرده است.

ناکامی سولانا در عبور از مقاومت ۸۹ دلار

کوین بومی شبکه سولانا طی دو هفته گذشته چندین بار تلاش کرد از سطح ۸۹ دلار عبور کند، اما هر بار با شکست مواجه شد. این ضعف قیمتی پس از آن رخ داد که سولانا در اواسط ژانویه از محدوده ۱۴۵ دلار ریجکت شد و سپس در ریزش ۶ فوریه تا سطح ۶۷.۶۰ دلار سقوط کرد.

تقاضا برای اهرم‌های صعودی تقریباً از بین رفته است. در حال حاضر معامله‌گرانی که روی افت قیمت حساب باز کرده‌اند، سالانه حدود ۲۰ درصد هزینه پرداخت می‌کنند تا موقعیت‌های فروش خود را حفظ کنند.

منفی ماندن نرخ تأمین سرمایه برای بیش از یک هفته، نشان‌دهنده اطمینان بالای فروشندگان است. در مقابل، نرخ تأمین سرمایه در اتریوم حدود یک درصد بوده که فاصله زیادی با وضعیت نامتعادل سولانا دارد.

در ۳۰ روز گذشته، عملکرد SOL حدود ۱۱ درصد ضعیف‌تر از میانگین بازار ارزهای دیجیتال بوده است؛ مسئله‌ای که بر ناامیدی سرمایه‌گذاران افزوده است.

حرف حساب بیل گیتس اگه سرمایه‌تون از ایلان ماسک کمتره، باید این نکات رو موقع سرمایه‌گذاری جدی بگیرید!

اگه سرمایه‌تون از ایلان ماسک کمتره، باید این نکات رو موقع سرمایه‌گذاری جدی بگیرید!

4:57 | 00:00

100

برای گوش دادن به پادکست‌های بیشتر کلیک کنید.

همه پادکست‌ها

سقوط ۶۷ درصدی از اوج تاریخی و افت شدید معاملات مشتقه

اگرچه سولانا همچنان در میان ۷ ارز دیجیتال برتر از نظر ارزش بازار قرار دارد، اما افت ۶۷ درصدی از سقف ۲۵۳ دلاری سپتامبر ۲۰۲۵ تأثیر عمیقی بر فعالیت‌های درون‌زنجیره‌ای و بازار مشتقات گذاشته است. میزان موقعیت‌های باز معاملات آتی SOL که پنج ماه پیش به ۱۳.۵ میلیارد دلار رسیده بود، اکنون با سقوطی ۷۵ درصدی روبه‌رو شده است.

کاهش اوپن اینترست (Open Interest) معمولاً به معنای خروج سرمایه و کاهش اشتیاق معامله‌گران است؛ نشانه‌ای که می‌تواند ادامه فشار نزولی را تقویت کند.

نگرانی از «مارپیچ مرگ» در اکوسیستم سولانا

برنامه‌های غیرمتمرکز ساخته‌شده بر بستر سولانا نیز کاهش درآمد را تجربه می‌کنند. برخی تحلیلگران از احتمال ورود سولانا به یک «مارپیچ مرگ» سخن می‌گویند؛ چرخه‌ای که در آن افت قیمت، انگیزه نگهداری را کاهش می‌دهد و کاهش تقاضا نیز فشار فروش بیشتری ایجاد می‌کند.

درآمد هفتگی اپ‌های غیرمتمرکز در شبکه سولانا به ۲۲.۸ میلیون دلار کاهش یافته که پایین‌ترین سطح از اکتبر ۲۰۲۴ محسوب می‌شود. در این میان، لانچ‌پد میم‌کوین پامپ (Pump) با ۹.۱ میلیون دلار درآمد، حدود ۴۰ درصد از کل درآمد شبکه را به خود اختصاص داده است. این وابستگی بالا به میم‌کوین‌ها و سرمایه‌گذاران خرد، ریسک ساختاری اکوسیستم را افزایش می‌دهد.

در مقابل، درآمد هفتگی اپ‌های غیرمتمرکز در شبکه اتریوم به ۱۶ میلیون دلار رسیده و نسبت به ماه گذشته ۲ درصد رشد داشته است. پروژه‌هایی مانند آوی (Aave)، فلش‌باتز (Flashbots) و اسکای (Sky) از ارکان اصلی زیرساخت مالی غیرمتمرکز در اتریوم هستند؛ بخشی که همچنان مزیت رقابتی این شبکه محسوب می‌شود.

عقب‌ماندگی سولانا در ETFها نسبت به اتریوم

ضعف تقاضای نهادی در صندوق‌های قابل معامله در بورس نیز مشهود است. با وجود حجم بالای تراکنش‌ها و جایگاه دوم سولانا در ارزش کل قفل‌شده، صندوق‌های ETF مبتنی بر SOL که توسط شرکت‌هایی مانند بیت وایز (Bitwise)، فیدلیتی (Fidelity) و گری‌اسکیل (Grayscale) ارائه شده‌اند، نتوانسته‌اند سرمایه‌گذاران سنتی را به شکل گسترده جذب کنند.

دارایی تحت مدیریت ETFهای سولانا حدود ۲.۱ میلیارد دلار است؛ رقمی که ۸۶ درصد کمتر از ۱۵.۸ میلیارد دلار ETFهای اتریوم محسوب می‌شود. این اختلاف نشان می‌دهد بازار هنوز نسبت به پایداری تقاضا برای اپ‌های غیرمتمرکز سولانا تردید دارد.

آیا هوش مصنوعی می‌تواند ناجی سولانا باشد؟

برای بازگشت روند صعودی، سولانا احتمالاً به محرکی تازه نیاز دارد. حوزه‌هایی مانند زیرساخت هوش مصنوعی و بازارهای پیش‌بینی می‌توانند فرصت‌های رشد جدیدی ایجاد کنند، اما رقابت در این بخش‌ها بسیار فشرده است.

در حال حاضر، داده‌های مشتقه و شاخص‌های درون‌زنجیره‌ای سولانا سیگنال هشدار می‌دهند. هرگونه ناامیدی جدید می‌تواند موج فروش دیگری ایجاد کند و سطح حمایتی ۷۸ دلار را در معرض خطر جدی قرار دهد. اگر این سطح از دست برود، احتمال فشار نزولی بیشتر تقویت خواهد شد.

سوالات متداول

۱. چرا قیمت سولانا در محدوده ۸۰ دلار با مشکل مواجه شده است؟

ترکیبی از عوامل شامل افت ۷۵ درصدی موقعیت‌های باز معاملات آتی، نرخ تأمین سرمایه منفی و کاهش درآمد اپ‌های غیرمتمرکز باعث کاهش اعتماد معامله‌گران شده و عبور از مقاومت ۸۹ دلار را دشوار کرده است.

۲. چرا اتریوم در مقایسه با سولانا وضعیت بهتری دارد؟

اتریوم سهم بالاتری در ارزش کل قفل‌شده، پروژه‌های زیرساختی دیفای و دارایی تحت مدیریت ETFها دارد و کمتر به میم‌کوین‌ها و سرمایه‌گذاران خرد وابسته است.

۳. چه عواملی می‌تواند باعث بازگشت روند صعودی سولانا شود؟

رشد در حوزه‌هایی مانند هوش مصنوعی، بازارهای پیش‌بینی و افزایش تقاضای نهادی از طریق ETFها می‌تواند محرک بازگشت قیمت باشد؛ با این حال تحقق این سناریو به بهبود شاخص‌های درون‌زنجیره‌ای و افزایش اعتماد بازار وابسته است.

منبع