واکنش بازار طلا به انتخابان میان‌دوره آمریکا چه خواهد بود؟ بازارها در انتظار مهم‌ترین رویداد سیاسی سال

بازار جهانی طلا در آخرین روزهای اکتبر نتوانست روند بازیابی ابتدای هفته را حفظ کند. این فلز گران‌بها در سه روز نخست هفته نشانه‌هایی از بازگشت قیمت نشان داد، اما در ادامه تمام رشد خود را از دست داد و به زیر ۳,۹۰۰ دلار در هر اونس رسید. نکته مهم این بود که حتی کاهش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا و تضعیف نسبی دلار نیز نتوانست تقاضای تازه‌ای برای خرید طلا ایجاد کند.

این رفتار نشان می‌دهد که در شرایط فعلی، نگرانی از افزایش دوباره نرخ بهره و کاهش نقدینگی در بازارهای مالی، بر جذابیت سنتی طلا به‌عنوان دارایی امن غلبه کرده است. معامله‌گران با وجود افت قیمت نفت در ابتدای هفته و امیدواری به کاهش فشارهای تورمی، پیش از روشن‌شدن مسیر سیاست پولی آمریکا از خریدهای سنگین خودداری کردند.

در واقع، بازار طلا اکنون با مسئله‌ای فراتر از نوسان دلار روبه‌روست.

سرمایه‌گذاران برای بازگشت به این فلز گران‌بها به اطمینان بیشتری درباره مسیر نرخ بهره و وضعیت نقدینگی نیاز دارند.

اقتصاد قدرتمند آمریکا، مانعی برای بازگشت طلا

یکی از مهم‌ترین عوامل فشار بر قیمت طلا، انتشار داده‌هایی بود که از قدرت بیشتر اقتصاد آمریکا نسبت به انتظارات حکایت داشت.

فدرال رزرو در نشست اخیر خود نرخ بهره را در محدوده ۳٫۷۵ تا ۴ درصد ثابت نگه داشت، اما مخالفت دو عضو کمیته سیاست‌گذاری با این تصمیم و حمایت آن‌ها از افزایش ۰٫۲۵ واحد درصدی نرخ بهره، اختلاف‌نظر درباره مسیر آینده سیاست پولی را آشکار کرد.

کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، نیز در نشست خبری خود افزایش نرخ بهره در دسامبر را تایید نکرد، اما بر تعهد بانک مرکزی به مهار تورم تاکید داشت. واکنش اولیه بازار به این اظهارات، تضعیف اندک دلار و رشد محدود طلا بود؛ با این حال، انتشار آمار اقتصادی تازه دوباره انتظارات معامله‌گران را تغییر داد.

بر اساس نخستین برآوردها، اقتصاد آمریکا در سه‌ماهه سوم سال با نرخ سالانه ۳٫۴ درصد رشد کرده است؛ رقمی بالاتر از رشد ۲٫۲ درصدی سه‌ماهه دوم و پیش‌بینی ۳٫۲ درصدی تحلیلگران. هم‌زمان، شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی در سپتامبر از ۳٫۴ درصد به ۳٫۶ درصد و شاخص هسته آن نیز به ۳٫۱ درصد رسید.

ترکیب رشد اقتصادی قوی و تورم بالاتر، تصمیم‌گیری فدرال رزرو را دشوارتر می‌کند. از یک سو، اقتصاد هنوز نشانه روشنی از ضعف جدی ندارد و از سوی دیگر، تداوم فشارهای تورمی فضای چندانی برای کاهش نرخ بهره باقی نمی‌گذارد. در نتیجه، احتمال افزایش دوباره نرخ بهره در دسامبر به یکی از نگرانی‌های اصلی بازار تبدیل شده است؛ عاملی که می‌تواند با تقویت دلار و افزایش جذابیت دارایی‌های بهره‌دار، تقاضا برای طلا را محدود کند.

اخبار فوری پوشش لحظه‌ای اخبار و رویدادها از ۱۰۰ رسانه مالی معتبر به زبان فارسی

مرور اخبار امروز

چرا کاهش بازده اوراق هم نتوانست طلا را نجات دهد؟

در هفته گذشته، بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ساله آمریکا بیش از یک درصد کاهش یافت و به زیر ۵ درصد رسید. در شرایط عادی، چنین حرکتی باید به نفع طلا تمام شود؛ زیرا با کاهش بازده دارایی‌های بهره‌دار، هزینه فرصت نگهداری فلزی که سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند، کمتر می‌شود.

اما این بار طلا واکنش مثبتی به کاهش بازده اوراق نشان نداد و روند نزولی خود را ادامه داد. استراتژیست‌های بانک اوسی‌بی‌سی معتقدند این رفتار می‌تواند نشانه محدودبودن تقاضای تازه در بازار باشد. هرچند احتمال دارد بخشی از فشار فروش ناشی از نقدکردن موقعیت‌های معاملاتی قبلی کاهش یافته باشد، اما هنوز خریداران جدید با قدرت کافی وارد بازار نشده‌اند.

این تفاوت میان شرایط معمول بازار و رفتار اخیر طلا اهمیت زیادی دارد. کاهش بازده اوراق به‌تنهایی برای آغاز یک موج صعودی کافی نیست؛ بازار به ورود سرمایه تازه و شکل‌گیری تقاضای پایدار نیاز دارد.

ریزش سهام فناوری

افت سهام شرکت‌های فناوری نیز در هفته گذشته به فضای احتیاطی بازارهای مالی دامن زد. سهام آلفابت، شرکت مادر گوگل، در روز پنجشنبه نزدیک به ۱۳ درصد سقوط کرد و به ضعیف‌ترین سطح خود از آوریل رسید. این اتفاق شاخص نزدک را نیز تحت فشار قرار داد.

گزارش مالی آلفابت از تاثیر منفی خلاصه‌های تولیدشده با هوش مصنوعی بر درآمد تبلیغاتی این شرکت حکایت داشت. همچنین جریان نقد آزاد شرکت حدود ۹ میلیارد دلار منفی گزارش شد؛ موضوعی که نگرانی‌ها درباره بازدهی سرمایه‌گذاری‌های سنگین در حوزه هوش مصنوعی را افزایش داد.

در چنین شرایطی، سرمایه‌گذاران ممکن است برای تامین نقدینگی یا کاهش ریسک، بخشی از دارایی‌های خود را بفروشند. این رفتار حتی می‌تواند به بازارهایی مانند طلا نیز سرایت کند؛ بازاری که در نگاه سنتی پناهگاهی در برابر نوسانات اقتصادی محسوب می‌شود، اما در دوره‌های فشار نقدینگی از این قاعده مستثنا نیست.

انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا

انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا در روز سه‌شنبه، سوم نوامبر، یکی از رویدادهای مهم هفته پیش روست. اگر دموکرات‌ها کنترل دست‌کم یکی از دو مجلس کنگره را به دست آورند، احتمال شکل‌گیری ساختاری از تقسیم قدرت در واشنگتن افزایش می‌یابد؛ وضعیتی که می‌تواند قدرت مانور دولت دونالد ترامپ را در برخی سیاست‌ها محدود کند.

تحلیلگران کومرتس‌بانک معتقدند دموکرات‌ها احتمالاً تلاش خواهند کرد اختیارات دولت را در موضوعات مورد توجه افکار عمومی، از جمله درگیری ایران و افزایش هزینه‌های زندگی، محدود کنند. البته اختیارات اجرایی رئیس‌جمهور در شرایط جنگی همچنان اهمیت دارد و نتیجه انتخابات به‌تنهایی نمی‌تواند مسیر سیاست خارجی آمریکا را تعیین کند.

تاثیر انتخابات بر طلا نیز مستقیم و قطعی نیست، بلکه از مسیر سیاست مالی، تحولات ژئوپلیتیکی و بازار انرژی منتقل می‌شود. اگر تغییر ترکیب کنگره به محدودشدن منابع مالی جنگ و کاهش تنش‌های خاورمیانه منجر شود، احتمال افت قیمت نفت و تعدیل انتظارات تورمی وجود دارد. چنین وضعیتی می‌تواند نگرانی از افزایش نرخ بهره را کاهش دهد و در نهایت به سود طلا تمام شود.

در مقابل، اگر جمهوری‌خواهان کنترل هر دو مجلس را حفظ کنند، ممکن است طلا در واکنش اولیه با فشار فروش بیشتری روبه‌رو شود. با این حال، ارزیابی شورای جهانی طلا نیز نشان می‌دهد که نتیجه انتخابات آمریکا به‌تنهایی اثر تاریخی ثابت و قابل‌اتکایی بر قیمت این فلز نداشته است؛ آنچه اهمیت بیشتری دارد، سیاست‌هایی است که پس از انتخابات اجرا می‌شوند.

گزارش اشتغال آمریکا؛ آزمون بعدی بازار طلا

جمعه آینده، گزارش اشتغال آمریکا برای ماه اکتبر منتشر می‌شود؛ داده‌ای که می‌تواند انتظارات بازار درباره تصمیم دسامبر فدرال رزرو را تغییر دهد.

• اگر اشتغال بخش غیرکشاورزی کمتر از ۲۰ هزار نفر افزایش یابد، ممکن است معامله‌گران از انتظار برای افزایش نرخ بهره عقب‌نشینی کنند. در این حالت، احتمال تضعیف دلار و تقویت قیمت طلا وجود دارد.
• در سوی دیگر، افزایش حدود ۴۰ هزار شغل یا ثبت رقمی بالاتر از انتظار می‌تواند به فدرال رزرو اطمینان بیشتری برای حفظ رویکرد ضد تورمی بدهد و احتمال افزایش نرخ بهره را تقویت کند. در زمان انتشار تحلیل، ابزار فدواچ گروه بورس کالای شیکاگو احتمال افزایش ۰٫۲۵ واحد درصدی نرخ بهره در دسامبر را حدود ۷۵ درصد برآورد می‌کرد.

حمایت ۳۸۰۰ دلاری

از منظر تکنیکال، نشانه‌های نمودار روزانه همچنان به نفع فروشندگان است. شاخص قدرت نسبی کمی بالاتر از سطح ۳۰ قرار دارد. بنابراین، با وجود افت شدید قیمت، هنوز نمی‌توان ورود قطعی بازار به محدوده اشباع فروش را تایید کرد.

• در سمت نزولی، محدوده ۳,۹۰۰ دلار نخستین حمایت مهم محسوب می‌شود. اگر قیمت زیر این سطح تثبیت شود، محدوده ۳,۸۰۰ دلار و پس از آن ۳,۷۲۰ دلار می‌توانند مقصدهای بعدی فروشندگان باشند.
• در مقابل، بازگشت قیمت به محدوده ۳,۹۶۰ تا ۴,۰۰۰ دلار و تثبیت در آن، می‌تواند نخستین نشانه کاهش فشار فروش باشد. در این صورت، میانگین متحرک ۲۰روزه در حوالی ۴,۱۰۰ دلار مقاومت مهم بعدی خواهد بود و پس از آن، سطوح ۴,۲۲۰ و ۴,۳۰۰ دلار در مسیر احتمالی بازیابی قیمت قرار می‌گیرند.

چشم‌انداز طلا در هفته پیش رو

طلا نوامبر را در شرایطی آغاز می‌کند که هنوز تقاضای تازه و قدرتمندی در بازار دیده نمی‌شود.

در سناریوی مثبت، داده‌های ضعیف‌تر اشتغال، کاهش انتظارات افزایش نرخ بهره و تشدید نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی می‌توانند زمینه بازگشت تقاضا را فراهم کنند.

در کوتاه‌مدت، بازپس‌گیری محدوده ۴,۰۰۰ دلار نخستین نشانه مهم برای بهبود وضعیت بازار خواهد بود. تا پیش از آن، حمایت ۳,۹۰۰ دلار و در ادامه سطوح ۳,۸۰۰ و ۳,۷۲۰ دلار در کانون توجه معامله‌گران قرار دارند.