چرا بیشتر پروژه‌های کریپتو پس از عرضه شکست می‌خورند؟

بررسی داده‌های جدید CryptoRank نشان می‌دهد بخش بزرگی از توکن‌های ارز دیجیتال عرضه‌شده در سال‌های اخیر نتوانسته‌اند ارزش اولیه خود را حفظ کنند. طبق این داده‌ها، نزدیک به ۹۳ درصد از توکن‌هایی که از سال ۲۰۲۴ عرضه شده‌اند، اکنون پایین‌تر از قیمت زمان عرضه اولیه (TGE) معامله می‌شوند.

این بررسی روی ۱۱۳ پروژه ارز دیجیتال با ارزش بازار بالاتر از ۱۰۰ میلیون دلار انجام شده است. نتایج نشان می‌دهد تنها ۸ پروژه توانسته‌اند قیمت خود را بالاتر از سطح عرضه اولیه حفظ کنند و ۱۰۵ پروژه دیگر با کاهش ارزش مواجه شده‌اند.

تنها ۷.۱ درصد از توکن‌های بزرگ در محدوده سود باقی مانده‌اند

طبق آمار منتشرشده، تنها ۷.۱ درصد از پروژه‌های بررسی‌شده همچنان بالاتر از قیمت عرضه اولیه خود معامله می‌شوند، در حالی که ۹۲.۹ درصد دیگر افتی نسبت به زمان عرضه ثبت کرده‌اند.

میانگین بازدهی میانه در این مجموعه نیز منفی ۹۵.۷ درصد گزارش شده است؛ رقمی که نشان می‌دهد بسیاری از توکن‌های جدید پس از عرضه با فشار فروش قابل‌توجهی روبه‌رو شده‌اند.

در میان پروژه‌های موفق، هایپرلیکویید (Hyperliquid) با رشد ۱۵۱۹ درصدی نسبت به قیمت عرضه اولیه بهترین عملکرد را داشته است. پس از آن، اوندو فایننس (Ondo Finance) با رشد ۱۰۱.۴ درصدی، EverValue Coin با ۲۰.۳۲ درصد و Midnight Network با ۱۶.۵ درصد قرار گرفته‌اند.

حرف حساب وارن بافت اگر فقط می‌توانستید ۲۰ بار وارد معامله شوید، روی چه چیزی سرمایه‌گذاری می‌کردید؟

اگر فقط می‌توانستید ۲۰ بار وارد معامله شوید، روی چه چیزی سرمایه‌گذاری می‌کردید؟

4:33 | 00:00

100

برای گوش دادن به پادکست‌های بیشتر کلیک کنید.

همه پادکست‌ها

سرمایه‌گذاران نسبت به عرضه توکن‌ها محتاط‌تر شده‌اند

نتایج این بررسی نشان می‌دهد رفتار سرمایه‌گذاران نسبت به عرضه‌های جدید تغییر کرده است. برخلاف دوره‌هایی که بسیاری از توکن‌های تازه‌عرضه‌شده پس از ورود به بازار رشدهای قابل‌توجهی تجربه می‌کردند، اکنون توجه بیشتری به عوامل بنیادی پروژه‌ها معطوف شده است.

سرمایه‌ها بیشتر به سمت پروژه‌هایی حرکت کرده‌اند که دارای کاربرد واقعی، رشد اکوسیستم یا تقاضای پایدار هستند. در مقابل، بسیاری از پروژه‌های جدید برای حفظ ارزش اولیه خود با چالش مواجه شده‌اند.

عواملی مانند مدل اقتصادی توکن (Tokenomics)، میزان عرضه در گردش، برنامه آزادسازی توکن‌ها (Unlock Schedule) و کاربرد بلندمدت، اکنون نقش مهم‌تری در تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران ایفا می‌کنند.

عرضه‌های اولیه توکن با چالش‌های جدید روبه‌رو هستند

عملکرد ضعیف بسیاری از توکن‌های جدید می‌تواند روی نحوه طراحی عرضه‌های آینده نیز تأثیر بگذارد. ارزش‌گذاری‌های بالا در زمان عرضه، عرضه محدود اولیه و آزادسازی حجم زیادی از توکن‌ها در آینده، از جمله عواملی هستند که می‌توانند فشار فروش ایجاد کنند.

به همین دلیل، احتمال دارد پروژه‌های جدید بیش از گذشته روی توزیع متعادل‌تر توکن‌ها، رشد واقعی اکوسیستم و ایجاد ارزش بلندمدت تمرکز کنند و از ارزش‌گذاری‌های تهاجمی در زمان عرضه فاصله بگیرند.

چشم‌انداز بازار توکن‌های جدید

داده‌های CryptoRank نشان می‌دهد موفقیت در بازار عرضه‌های جدید ارز دیجیتال دیگر صرفاً به هیجان اولیه یا زمان لیست شدن وابسته نیست.

سرمایه‌گذاران اکنون بیشتر به معیارهایی مانند کاربرد محصول، وضعیت توسعه پروژه، مدل عرضه و میزان تقاضای واقعی توجه می‌کنند. این موضوع می‌تواند باعث شود در آینده تعداد کمتری از پروژه‌ها رشدهای بزرگ را تجربه کنند، اما پروژه‌های دارای پشتوانه قوی‌تر شانس بیشتری برای حفظ ارزش خود داشته باشند.