آیا کف قیمت بیت کوین تشکیل شده است؟ سه سیگنال منفی فایننشال تایمز

کاهش ۳۵ درصدی قیمت بیت ‌کوین در روزهای اخیر بار دیگر موجی از بدبینی و تحلیل‌های منفی را در رسانه‌های بزرگ جهان به راه انداخته است. در حالی که بسیاری از فعالان بازار کریپتو این نوسانات را بخشی از چرخه طبیعی دارایی‌های پرریسک می‌دانند، برخی رسانه‌های سنتی سقوط اخیر را نشانه‌ای از پایان راه این دارایی دیجیتال عنوان کردند.

تازه‌ترین نمونه آن، مجموعه گزارش‌هایی است که روز چهارشنبه در وب‌سایت روزنامه فایننشال تایمز منتشر شد؛ گزارش‌هایی که به‌طور هماهنگ تصویری تیره از آینده بیت ‌کوین ترسیم کردند.

این نخستین بار نیست که رسانه‌های جریان اصلی تلاش می‌کنند پس از افت قیمت، روایت «پایان بیت ‌کوین» را برجسته کنند. با این حال، تجربه نشان داده هر بار که چنین روایت‌هایی شدت می‌گیرد، معمولاً در ادامه شاهد بازگشت بازار و تقویت دوباره تقاضا هستیم.

تیترهای منفی فایننشال تایمز؛ سه روایت با یک پیام مشترک

در روز چهارشنبه، فایننشال تایمز سه گزارش انتقادی را در بخش اصلی وب‌سایت خود منتشر کرد؛ اقدامی که از نگاه تحلیلگران، نوعی «پیروزی رسانه‌ای» علیه بازار رمزارزها بود. این رسانه بریتانیایی که بیش از یک دهه است رویکردی محتاطانه و گاه خصمانه نسبت به کریپتو دارد، این‌بار با شدت بیشتری نقدهای خود را مطرح کرد.

۱. نقدی بر کاربرد بیت ‌کوین به‌عنوان پول

نخستین گزارش با عنوان «نقصی در استفاده از بیت ‌کوین به‌عنوان ارز» استدلال می‌کند که سقوط ۳۵ درصدی اخیر، معادل یک نرخ تورم سالانه ۹۰۰ درصد برای این دارایی است. در این گزارش تأکید شده است که چون عرضه بیت‌ کوین ثابت است یا فقط می‌تواند افزایش یابد، در دوران سقوط تقاضا امکان کاهش عرضه وجود ندارد. نویسنده این موضوع را «نقص ساختاری» و عاملی می‌داند که مانع تبدیل شدن بیت ‌کوین به یک ارز کارآمد می‌شود.

۲. بررسی مدل تجاری مایکرواستراتژی و مایکل سیلور

گزارش دوم با عنوان «گلیچ پول بی‌نهایت، ملاقات با علم حساب» مستقیماً شرکت مایکرواستراتژی و استراتژی مایکل سیلور را هدف قرار می‌دهد. این گزارش ادعا می‌کند مدل تجاری مایکرواستراتژی که بر مبنای انتشار سهام یا بدهی برای خرید بیت‌ کوین بود، اکنون «شکسته» است. از نگاه نویسنده، با از بین رفتن حق‌پریمیوم سهام این شرکت پس از ظهور ETFهای اسپات بیت‌کوین، خطر حذف از شاخص‌ها و در نتیجه ایجاد فشار فروش بیت‌کوین وجود دارد. این روایت در حالی مطرح شد که تحلیل‌های مستقل نشان می‌دهد ادعای «فروش اجباری» لزوماً دقیق نیست.

۳. فشار بر شرکت‌های خزانه‌دار رمزارز

سومین گزارش با عنوان «انباشت‌گران کریپتو هنگام ریزش سهام، توکن‌ها را می‌فروشند» وضعیت شرکت‌هایی را بررسی می‌کند که بخشی از خزانه خود را به رمزارز تبدیل کرده بودند. بر اساس این گزارش، بسیاری از این شرکت‌ها اکنون با ارزش بازاری کمتر از ارزش دارایی‌های دیجیتال خود معامله می‌شوند و برای پوشش بدهی‌ها یا اجرای برنامه‌های بازخرید سهام، ناچار به فروش توکن‌ها هستند.

فایننشال تایمز این روند را «شرطی یک‌طرفه» و مسیری رو به نابودی برای این شرکت‌ها توصیف می‌کند؛ هرچند از نگاه بسیاری از تحلیلگران، حذف چنین شرکت‌هایی در بلندمدت می‌تواند به نفع بیت‌کوین و تمرکز سرمایه بر دارایی اصلی باشد.

فاصله روایت رسانه‌ای با واقعیت‌های بلندمدت بیت ‌کوین

نگاهی گسترده‌تر نشان می‌دهد این گزارش‌های منفی در شرایطی منتشر شده‌اند که بیت‌کوین طی پنج سال گذشته بیش از ۳۵۰ درصد رشد کرده است. این واقعیت بیانگر آن است که حتی با وجود اصلاح‌های مقطعی، روند بلندمدت این دارایی همچنان صعودی بوده است.

نکته جالب در این میان آن است که همزمان با هجمه رسانه‌ای علیه بیت‌کوین، دولت بریتانیا بار دیگر طرح‌هایی برای افزایش مالیات شهروندان خود ارائه کرده است؛ موضوعی که برای بسیاری از حامیان رمزارزها یادآور فلسفه آغازین بیت‌کوین است.

در نخستین بلاک شبکه بیت‌کوین، خالق آن ساتوشی ناکاموتو جمله‌ای تاریخی از روزنامه تایمز بریتانیا را ثبت کرد: «وزیر خزانه‌داری در آستانه دومین کمک مالی به بانک‌ها.» اکنون برخی تحلیلگران با کنایه می‌گویند اگر ساتوشی امروز حضور داشت، شاید پیام مشابهی از ناکارآمدی سیستم‌های مالی سنتی در بلاک جدیدی ثبت می‌کرد.

جمع‌بندی

موج اخیر گزارش‌های فایننشال تایمز را می‌توان نشانه‌ای از اوج احساسات منفی در بازار دانست. هرچند این رسانه تلاش می‌کند سقوط اخیر را نشانه‌ای از ناکارآمدی ساختاری بیت‌کوین جلوه دهد، اما داده‌های بلندمدت تصویر دیگری ارائه می‌کنند. نوسانات شدید بخشی از ماهیت این دارایی است، اما همین نوسانات در کنار محدودیت عرضه و تقاضای جهانی آن، بیت‌کوین را به یکی از مهم‌ترین دارایی‌های دیجیتال جهان تبدیل کرده است.

سوالات متداول (FAQ)

۱.چرا رسانه‌های سنتی پس از سقوط قیمت بیت ‌کوین، گزارش‌های منفی بیشتری منتشر می‌کنند؟

این رسانه‌ها معمولاً بیت‌کوین را دارایی‌ای پرریسک و فاقد پشتوانه می‌دانند. دوره‌های اصلاح قیمت فرصتی برای آن‌هاست تا دیدگاه‌های انتقادی خود را برجسته کنند. انتشار گزارش‌های منفی در اوج ترس بازار، همسو با روایت همیشگی «پایان بیت ‌کوین» است.

۲.آیا کاهش شدید قیمت بیت ‌کوین به معنای ضعف بنیادی شبکه است؟

خیر. نوسانات قیمتی، چه صعودی و چه نزولی، بخشی از ساختار بازار بیت‌کوین است. در بازه‌های بلندمدت، داده‌ها نشان می‌دهند که این دارایی همچنان روندی صعودی دارد و اصلاح‌های مقطعی عملکرد بنیادی شبکه را تحت تأثیر قرار نمی‌دهد.

۳.گزارش‌های فایننشال تایمز چه تاثیری بر بازار رمزارز دارند؟

رسانه‌های معتبر می‌توانند بر احساسات بازار اثرگذار باشند، اما تأثیر آن‌ها بیشتر روانی است تا ساختاری. سرمایه‌گذاران حرفه‌ای معمولاً تحلیل‌های کامل‌تری را مبنای تصمیم‌گیری قرار می‌دهند و تنها به تیترهای رسانه‌ای تکیه نمی‌کنند.

۴.آیا فشار بر شرکت‌هایی که خزانه خود را به کریپتو اختصاص داده‌اند، می‌تواند تهدیدی برای قیمت بیت‌کوین باشد؟

در کوتاه‌مدت ممکن است فروش دارایی توسط برخی شرکت‌ها فشار نزولی ایجاد کند، اما در بلندمدت حذف مدل‌های پرریسک و بازگشت سرمایه به سمت بیت‌کوین می‌تواند باعث سلامت بیشتر بازار و افزایش تمرکز سرمایه بر دارایی اصلی شود.

منبع