فرار سرمایه از بیت‌ کوین به این ارز دیجیتال

یک «تغییر تعیین‌کننده» در بازار در حال وقوع است. بر اساس گزارش جدید پلتفرم تحلیلی CoinGecko، اتریوم (ETH) در سه‌ماههٔ سوم سال ۲۰۲۵ (تابستان ۱۴۰۴) به عنوان رهبر اصلی بهبود بازار ظاهر شد و بیت ‌کوین (BTC) را پشت سر گذاشت. در حالی که ارزش کل بازار کریپتو بیش از نیم تریلیون دلار رشد کرد، این بار این بیت ‌کوین نبود که پرچم‌دار این حرکت باشد. سرمایه‌گذاران با چرخشی آشکار، سرمایهٔ خود را به سمت اتریوم، پروتکل‌های دیفای و موج جدیدی از دارایی‌های توکنیزه‌شده هدایت کردند.

داغ شدن اتریوم همزمان با سرد شدن بیت‌ کوین

در ابتدای سه‌ماههٔ سوم (ماه ژوئیه)، به نظر می‌رسید که بیت ‌کوین بار دیگر قرار است بازار را هدایت کند. قیمت آن با تکیه بر علاقهٔ سرمایه‌گذاران خرد و ورود سرمایه به ETFها، به سقف‌های جدیدی رسید. اما تا ماه سپتامبر، روایت به طور کامل تغییر کرده بود.

گزارش CoinGecko می‌گوید: «در حالی که بیت ‌کوین سرد شد، اتریوم آتش گرفت.»

ترکیبی از افزایش تقاضا برای ETFهای اتریوم، رشد علاقه به دارایی‌های توکنیزه‌شدهٔ دنیای واقعی (RWA) و توجه دوبارهٔ خزانه‌های شرکتی، به اتریوم کمک کرد تا پیش از یک اصلاح جزئی، اوج تاریخی جدیدی را به ثبت برساند.

فراتر از اتریوم: بیداری دوبارهٔ بازار آلت‌ کوین ‌ها

این چرخش سرمایه تنها به اتریوم محدود نبود. سه‌ماههٔ سوم سال شاهد بازگشت حیات به بخش‌های مختلف بازار بود که در ماه‌های قبل در سکوت فرو رفته بودند:

• بازگشت میم‌ کوین ‌ها: توکن‌هایی مانند M دوباره به صدر جدول‌ها بازگشتند.
• ظهور آلت ‌کوین‌ های جدید: آلت‌ کوین ‌های کمتر شناخته‌شده وارد لیست ۳۰ ارز برتر بازار شدند.
• رنسانس دیفای (DeFi): پس از یک دوره رکود، ارزش کل قفل‌شده (TVL) در پروتکل‌های وام‌دهی و استیکینگ، همگام با رشد اتریوم، دوباره افزایش یافت.

جدول مقایسه: عملکرد بیت‌کوین در برابر اتریوم در سه‌ماههٔ سوم ۲۰۲۵

پرسش‌های متداول (FAQ)

۱. «چرخش سرمایه» (Capital Rotation) به چه معناست؟

به جابه‌جایی سرمایه از یک طبقهٔ دارایی یا یک بخش از بازار به بخش دیگر گفته می‌شود. در این مورد، سرمایه‌گذاران به جای تمرکز بر بیت‌ کوین، پول خود را به سمت اتریوم و سایر آلت ‌کوین ‌ها که پتانسیل رشد بالاتری را نشان می‌دادند، هدایت کردند.

۲. آیا عملکرد بیت‌ کوین در سه‌ماههٔ سوم بد بود؟

خیر، بیت‌ کوین سقوط نکرد، اما پس از یک شروع قوی، به فاز تثبیت و آرامش وارد شد و رهبری بازار را به اتریوم واگذار کرد. در واقع، این بیت‌کوین نبود که ضعیف بود، بلکه اتریوم و اکوسیستم آن بودند که بسیار قوی ظاهر شدند.

۳. دارایی‌های توکنیزه‌شده که به رشد اتریوم کمک کردند، چه هستند؟

به دارایی‌های دنیای واقعی مانند املاک، اوراق قرضه یا آثار هنری گفته می‌شود که مالکیت آن‌ها به شکل یک توکن دیجیتال بر روی یک بلاک‌ چین (مانند اتریوم) درآمده است. این حوزه یکی از داغ‌ترین روایت‌های جدید بازار است که توجه نهادهای مالی را به خود جلب کرده است.