خبری از معامله‌گران خرد نیست؛ پس چه کسی فاز صعود بعدی بیت‌کوین را استارت می‌زند؟

با وجود رشد چشمگیر قیمت بیت ‌کوین در ماه‌های اخیر، نشانه‌ای از بازگشت سرمایه‌گذاران خرد به بازار دیده نمی‌شود. داده‌های درون‌زنجیره‌ای حاکی از آن است که مشارکت عمومی پایین باقی مانده و بسیاری از معامله‌گران کوچک همچنان در حاشیه قرار دارند. این‌بار اما، ممکن است موج جدید صعود از جایی برخیزد که کمتر انتظار می‌رفت: شرکت‌ها و صندوق‌هایی که در حال تقلید از استراتژی مایکرواستراتژی هستند.

غیبت معامله‌گران خرد؛ بازی در دست نهادهای کوچک و میان‌مقیاس؟

«خولیو مورنو»، رئیس تحقیقات پلتفرم کریپتوکوانت، در توییتی نوشت:

«موج بعدی شیدایی ارزهای دیجیتال ممکن است نه از سوی معامله‌گران خرد، بلکه از جانب شرکت‌ها و صندوق‌هایی آغاز شود که تلاش می‌کنند از فلسفه خرید مایکل سیلور تقلید کنند.»

مورنو همچنین این سوال را مطرح کرد که آیا این نهادها آمادگی ذهنی و مالی برای تحمل نوسانات سنگین را دارند؟ آیا در صورت افت ۹۰ درصدی دارایی‌هایشان، همچنان به استراتژی خرید و نگهداری وفادار خواهند ماند؟

شرکت‌هایی که بیت ‌کوین را ذخیره استراتژیک می‌دانند

در حال حاضر، چندین شرکت غیررمزارزی وارد میدان شده‌اند و بیت‌ کوین را به عنوان دارایی ذخیره استراتژیک در ترازنامه خود ثبت کرده‌اند:

استراتژی این شرکت‌ها شباهت زیادی به خط‌مشی مایکرواستراتژی دارد؛ شرکتی که با انباشت مستمر بیت ‌کوین، به یکی از نمادهای پذیرش نهادی این دارایی تبدیل شده است.

داده‌های آنچین: سرمایه‌گذاران خرد همچنان غایب

پلتفرم کریپتوپوتیتو پیش‌تر گزارش داده بود که با وجود رشد اخیر قیمت، مشارکت معامله‌گران خرد در بیت ‌کوین کاهش یافته است. دو داده کلیدی این موضوع را تأیید می‌کنند:

• خروج خالص بیت ‌کوین از صرافی‌ها همچنان ادامه دارد، که به‌معنای کاهش عرضه در پلتفرم‌های معاملاتی است.
• نسبت خرید/فروش تیکر (Taker Buy/Sell Ratio) به زیر ۱.۰ رسیده، که نشان می‌دهد فشار فروش به‌ویژه از سوی معامله‌گران خُرد افزایش یافته است.

نقش پررنگ هولدرهای بلندمدت (LTHs)

در مقابل رفتار محافظه‌کارانه سرمایه‌گذاران خرد، دارندگان بلندمدت بیت ‌کوین بار دیگر ثبات رفتاری قابل توجهی از خود نشان داده‌اند. طبق تحلیل «اکسل آدلر جونیور» از کریپتوکوانت:

«در ۲۰ روز گذشته، LTHها بیش از ۳۰۰,۰۰۰ بیت‌ کوین انباشت کرده‌اند، و فعالیت فروش آنها به پایین‌ترین سطح از سپتامبر ۲۰۲۴ رسیده است.»

این روند نه‌تنها نشانه‌ای از اعتماد بالای این گروه است، بلکه می‌تواند یک سیگنال صعودی بالقوه برای بازار تلقی شود.

پرسش‌های پرتکرار

چرا سرمایه‌گذاران خرد در موج اخیر صعود بیت ‌کوین فعال نبوده‌اند؟
داده‌های آنچین نشان می‌دهد که با وجود رشد قیمت، سرمایه‌گذاران خُرد همچنان در حال خروج از بازارند؛ شاید به دلیل خاطرات منفی از ریزش‌های قبلی یا احتیاط بیشتر در برابر نوسانات بالا.

چه نهادهایی ممکن است جرقه رشد بعدی را بزنند؟
شرکت‌های نوظهور و صندوق‌های سرمایه‌گذاری کوچک که استراتژی مایکرواستراتژی را دنبال می‌کنند و بیت ‌کوین را دارایی ذخیره‌ای می‌دانند، از دید تحلیلگران می‌توانند محرک موج بعدی باشند.

نقش LTHها در بازار فعلی چیست؟
دارندگان بلندمدت بیت ‌کوین با انباشت قابل توجه و کاهش فعالیت فروش، اعتماد بالایی را نشان داده‌اند. این رفتار در چرخه‌های قبلی همواره پیش‌زمینه‌ای برای حرکت‌های صعودی بوده است.

📌 جمع‌بندی:
در چرخه‌ای که سرمایه‌گذاران خرد هنوز به بازار برنگشته‌اند، نشانه‌ها از شکل‌گیری فاز صعودی جدیدی حکایت دارد که می‌تواند توسط شرکت‌ها، صندوق‌ها و سرمایه‌گذاران بلندمدت کلید بخورد. اگر این تحلیل درست باشد، نقطه شروع رالی بعدی بیت ‌کوین، نه از خیابان‌های شلوغ معامله‌گران، بلکه از دفاتر هیئت‌مدیره شرکت‌های نوآور خواهد بود.