بیت‌وایز: ارزش بازار بیت‌کوین به ۳۰ تریلیون دلار می‌رسد و هم‌ارزش طلا می‌شود

بیت‌کوین (Bitcoin) ممکن است در بلندمدت به دارایی‌ای با ارزش بازار ۳۰ تریلیون دلار تبدیل شود؛ سناریویی که مت هوگان (Matt Hougan)، مدیر سرمایه‌گذاری شرکت بیت‌وایز (Bitwise)، با مقایسه مسیر رشد بیت‌کوین و طلا مطرح کرده است. از نگاه او، گسترش سرمایه‌گذاری نهادی و خرید از طریق صندوق‌های قابل معامله بورسی (ETF) می‌تواند در سال‌های آینده تقاضا برای بیت‌کوین را افزایش دهد.

چرا بیت‌وایز بیت‌کوین را با طلا مقایسه می‌کند؟

هوگان در پستی در شبکه اجتماعی ایکس در ۹ اکتبر توضیح داد که ارزش بازار طلا هنگام راه‌اندازی نخستین ETF طلای آمریکا در سال ۲۰۰۴، حدود ۲ تا ۲.۵ تریلیون دلار بود؛ اما این رقم در ادامه به حدود ۳۰ تریلیون دلار رسید.

به گفته او، ارزش بازار بیت‌کوین هنگام راه‌اندازی ETFهای اسپات این دارایی در سال ۲۰۲۴ نیز حدود ۲ تریلیون دلار بود. هوگان معتقد است بیت‌کوین می‌تواند مسیری مشابه طلا را طی کند و به ارزش بازاری نزدیک به ۳۰ تریلیون دلار برسد.

این مقایسه بر این فرض استوار است که افزایش دسترسی سرمایه‌گذاران سنتی و ورود سرمایه از طریق ETFها، تقاضا برای بیت‌کوین را در بلندمدت تقویت کند. با این حال، تکرار عملکرد طلا تضمین‌شده نیست و به میزان پذیرش بیت‌کوین و شرایط بازار بستگی دارد.

ETFها چگونه می‌توانند به رشد بیت‌کوین کمک کنند؟

تأیید ETFهای اسپات بیت‌کوین از سوی کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا در ژانویه ۲۰۲۴، راه تازه‌ای برای سرمایه‌گذاری در این دارایی ایجاد کرد. سرمایه‌گذاران اکنون می‌توانند از طریق حساب‌های کارگزاری سنتی در معرض تغییرات قیمت بیت‌کوین قرار بگیرند، بدون اینکه مستقیماً کیف پول ارز دیجیتال یا کلید خصوصی مدیریت کنند.

هوگان پیش‌تر نیز توضیح داده بود که اگر خرید صندوق‌ها برای مدت طولانی ادامه پیدا کند، ممکن است عرضه بیت‌کوین در دسترس فروشندگان محدودتر شود. در چنین شرایطی، افزایش تقاضا می‌تواند از قیمت حمایت کند؛ البته میزان ورود سرمایه و تمایل دارندگان فعلی به فروش، در نتیجه نهایی نقش تعیین‌کننده دارد.

بیت‌وایز همچنین به افزایش همبستگی قیمت بیت‌کوین و طلا اشاره کرده است. طبق داده‌های این شرکت تا پایان اوت، همبستگی متحرک ۹۰روزه این دو دارایی از ۰.۵ فراتر رفته بود؛ سطحی که از سال ۲۰۲۰ مشاهده نشده بود.

بزرگ‌ترین ریسک از نگاه مدیر سرمایه‌گذاری بیت‌وایز

هوگان در کنار چشم‌انداز صعودی، رفتار سرمایه‌گذاران را مهم‌ترین ریسک سرمایه‌گذاری بلندمدت در بیت‌کوین می‌داند. از نظر او، رشد احتمالی این دارایی می‌تواند با دوره‌های شدید افت قیمت همراه باشد و سرمایه‌گذارانی که تحمل چنین نوساناتی را ندارند، ممکن است پیش از تحقق بازدهی بلندمدت از بازار خارج شوند.

او همچنین به خطر معاملات اهرمی اشاره کرده است؛ معاملاتی که می‌توانند زیان‌ها را تشدید کنند و در زمان افت قیمت، به لیکویید شدن اجباری موقعیت‌ها منجر شوند.

در نتیجه، رسیدن بیت‌کوین به ارزش بازار ۳۰ تریلیون دلاری را باید یک سناریوی بلندمدت و خوش‌بینانه دانست، نه پیش‌بینی قطعی. تحقق این هدف به رشد تقاضای نهادی، پذیرش گسترده‌تر و توان سرمایه‌گذاران برای عبور از دوره‌های پرنوسان وابسته خواهد بود.