بزرگ‌ترین فروش نهنگ‌های بیت‌کوین از ۲۰۲۲: حالا چه می‌شود؟

داده‌های درون‌زنجیره‌ای (On-chain) نشان می‌دهد که نهنگ‌های بیت ‌کوین یعنی همان سرمایه‌گذاران بزرگ، در ماه گذشته یکی از بزرگ‌ترین فروش‌های خود را از اواسط سال ۲۰۲۲ تاکنون رقم زده‌اند. این فروش سنگین که بالغ بر ۱۱۵,۰۰۰ واحد بیت‌ کوین به ارزش تقریبی ۱۲.۷ میلیارد دلار بوده، فشار قابل توجهی بر قیمت وارد کرده و به عقیدهٔ تحلیلگران، نشان‌دهندهٔ «ریسک‌گریزی شدید در میان سرمایه‌گذاران بزرگ» است. اما دلیل این فروش گسترده چیست و چه سرنوشتی در انتظار بازار است؟

فشار فروش بی‌سابقه در کوتاه‌ مدت

به گفتهٔ تحلیلگران پلتفرم کریپتوکوانت، روند کاهش موجودی بیت ‌کوین توسط بازیگران اصلی شبکه در حال تشدید شدن است و به بزرگ‌ترین توزیع کوین در سال جاری رسیده است. این فشار فروش، ساختار قیمت را در کوتاه‌مدت تضعیف کرده و یکی از دلایل اصلی سقوط قیمت به زیر ۱۰۸,۰۰۰ دلار در هفته‌های اخیر بوده است.

تحلیلگران هشدار می‌دهند: «ما همچنان شاهد کاهش موجودی در پرتفوی بازیگران بزرگ هستیم و این موضوع ممکن است در هفته‌های آینده به فشار بر قیمت بیت‌ کوین ادامه دهد.»

با این حال، یک خبر خوب نیز وجود دارد: به نظر می‌رسد از شدت این فروش تهاجمی کاسته شده است. در حالی که در اوایل سپتامبر در یک بازهٔ هفتگی بیش از ۹۵,۰۰۰ بیت‌کوین توسط نهنگ‌ها جابه‌جا شده بود، این رقم در هفتهٔ منتهی به ۶ سپتامبر به حدود ۳۸,۰۰۰ بیت‌کوین کاهش یافته است. این کاهش فشار فروش باعث شده تا قیمت در سه روز گذشته در کانال محدود ۱۱۰,۰۰۰ تا ۱۱۱,۰۰۰ دلار به ثبات نسبی برسد.

یک نیروی متعادل‌کننده: ورود خریداران نهادی

در حالی که فروش نهنگ‌ها نگرانی‌هایی را ایجاد کرده، یک نیروی قدرتمند در جهت مخالف در حال عمل است: خرید از سوی سرمایه‌گذاران نهادها و موسسات.

نیک راک، مدیر تحقیقات LVRG، در این باره می‌گوید: «درحالی‌که فروش اخیر نهنگ‌ها باعث نوسانات کوتاه‌مدت شده، انباشت از سوی نهادهای مالی که در همین دوره در حال اضافه کردن بیت‌ کوین به ذخایر خود بوده‌اند، یک نیروی متعادل‌کنندهٔ ساختاری ایجاد کرده است.»

این واگرایی نشان می‌دهد که اگرچه فعالیت نهنگ‌ها ممکن است رشد قیمت را در کوتاه‌مدت محدود کند، اما مقاومت و استحکام بنیادین بازار به لطف خریدهای شرکتی و تقاضای ناشی از صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) دست‌نخورده باقی مانده است. به گفتهٔ این تحلیلگر، معامله‌گران باید زیر نظر داشته باشند که آیا قدرت خرید نهادها در کف‌های قیمتی می‌تواند بر فشار فروش نهنگ‌ها غلبه کند یا خیر؛ هرچند کاتالیزورهای اقتصاد کلان مانند تصمیم فدرال رزرو برای نرخ بهره در ماه سپتامبر، در نهایت مسیر اصلی بازار را تعیین خواهند کرد.

چشم‌انداز بلندمدت همچنان سالم است

با وجود نوسانات اخیر، تصویر بلندمدت بازار همچنان بسیار سالم به نظر می‌رسد. بیت ‌کوین از اوج تاریخی خود در اواسط ماه اوت تنها ۱۳ درصد اصلاح داشته که این میزان در مقایسه با اصلاح‌های قیمتی در چرخه‌های قبلی، بسیار کمتر و نشان‌دهندهٔ بلوغ بازار است.

تحلیلگر برجسته، «Dave the wave»، با اشاره به میانگین متحرک یک‌ساله (SMA) بیت‌کوین می‌گوید: «یک سال پیش در چنین روزی، میانگین متحرک یک‌ساله روی ۵۲,۰۰۰ دلار قرار داشت و اکنون این رقم به ۹۴,۰۰۰ دلار رسیده است. ماه آینده، این شاخص از ۱۰۰,۰۰۰ دلار عبور خواهد کرد.» این روند صعودی در یک شاخص بلندمدت، نشان‌دهندهٔ سلامت و قدرت روند کلی بازار است.

پرسش‌های متداول (FAQ)

۱. دلیل اصلی فروش سنگین نهنگ‌های بیت‌کوین چه بود؟

تحلیلگران این اقدام را عمدتاً به «ریسک‌گریزی شدید» و تمایل به ذخیرهٔ سود پس از رالی‌های اخیر نسبت می‌دهند. این یک حرکت استراتژیک برای کاهش ریسک در پرتفوی سرمایه‌گذاران بزرگ در شرایط نااطمینانی کوتاه‌مدت است.

۲. آیا باید نگران این فروش گسترده باشیم؟

در کوتاه‌مدت، این فروش می‌تواند به ادامهٔ فشار بر قیمت و نوسانات بازار منجر شود. اما در میان‌مدت و بلندمدت، ورود خریداران نهادی و تقاضای ناشی از ETFها به عنوان یک نیروی متعادل‌کنندهٔ قدرتمند عمل کرده و از ریزش‌های شدید جلوگیری می‌کند.

۳. چشم‌انداز بلندمدت قیمت بیت‌کوین چگونه است؟

با وجود فشار فروش اخیر، شاخص‌های بلندمدت مانند میانگین متحرک یک‌ساله همچنان یک روند صعودی قدرتمند را نشان می‌دهند و اصلاح قیمتی اخیر نیز نسبت به دوره‌های گذشته بسیار محدود بوده است. این موارد نشان می‌دهد که سلامت کلی بازار در بلندمدت حفظ شده است.