بیت ‌کوین یا طلا؟ کدام برای پوشش ریسک در ۲۰۲۵ بهتر است؟

سال ۲۰۲۵ برای بازارهای جهانی سالی پرنوسان بوده است. طلا بیش از ۳۰ درصد رشد کرده و بیت ‌کوین نیز حدود ۱۶ درصد افزایش قیمت داشته است. این دو دارایی همواره به‌عنوان گزینه‌های پوشش ریسک (Hedge) مطرح بوده‌اند، اما پرسش اصلی سرمایه‌گذاران این است که کدام‌یک در شرایط فعلی انتخاب بهتری برای محافظت از پرتفوی محسوب می‌شود.

تقسیم نقش میان طلا و بیت‌کوین

آندره دراگوش، رئیس بخش تحقیقات اروپای شرکت مدیریت دارایی بیت‌وایز (Bitwise)، معتقد است نباید بیت‌ کوین و طلا را رقیب مستقیم دانست. به گفته او، هر دارایی نقش متفاوتی در پوشش ریسک ایفا می‌کند:

• طلا: بهترین پوشش در زمان ریزش بازار سهام.
• بیت ‌کوین: پوششی مناسب‌تر در دوره فشار بر بازار اوراق قرضه و رشد نرخ بهره.

چرا طلا همچنان «پناهگاه امن» است؟

• داده‌های تاریخی نشان می‌دهد همبستگی طلا با شاخص S&P500 در بلندمدت نزدیک به صفر و در شرایط بحرانی حتی منفی بوده است.
• نمونه بارز: در بازار نزولی سال ۲۰۲۲، طلا حدود ۵ درصد رشد کرد در حالی که S&P500 نزدیک به ۲۰ درصد افت داشت.
• همین ویژگی باعث شده طلا همچنان مطمئن‌ترین دارایی ضدسهام شناخته شود.

بیت ‌کوین؛ وزنه تعادلی مقابل اوراق قرضه

• بیت‌ کوین در دوره‌های افت شدید بورس معمولاً عملکرد ضعیفی داشته (مثلاً سقوط بیش از ۶۰ درصدی در سال ۲۰۲۲).
• اما در برابر افت قیمت اوراق خزانه‌داری آمریکا و رشد بازدهی آن‌ها، بیت‌ کوین گاهی پایداری بیشتری نسبت به طلا نشان داده است.
• در سال ۲۰۲۳ و اوج نگرانی‌ها درباره بدهی دولت آمریکا، بیت ‌کوین در مقابل فشار اوراق عملکرد بهتری از طلا داشت.

عملکرد در سال ۲۰۲۵

• طلا: تا پایان اوت ۲۰۲۵ بیش از ۳۰ درصد رشد داشته است.
• بیت ‌کوین: در همین بازه زمانی حدود ۱۶.۵ درصد رشد ثبت کرده است.
• S&P500: رشد حدود ۱۰ درصدی را تجربه کرده است.

این اعداد نشان می‌دهد که طلا بیشترین سود را از نوسانات بازار سهام و ریسک‌های سیاسی برده، در حالی که بیت‌ کوین توانسته در برابر فشار بازار اوراق و نگرانی‌های مالی تاب‌آوری نسبی داشته باشد.

ریسک‌ها و محدودیت‌ها

• بیت ‌کوین و سهام: با ورود سرمایه‌گذاران نهادها و موسسات بزرگ و صندوق‌های ETF، همبستگی بیت ‌کوین با بازار سهام افزایش یافته و «خلوص» آن به‌عنوان پوشش ریسک اوراق کاهش یافته است.
• شوک‌هـای کوتاه‌مدت: رویدادهای غیرمنتظره (مثل تغییرات قانونی یا بحران نقدینگی) می‌تواند هر دو دارایی را هم‌زمان تحت فشار قرار دهد.
• طلا و بیت ‌کوین: هیچ‌یک تضمینی برای پوشش کامل همه ریسک‌ها ندارند؛ هر کدام تنها بخشی از تهدیدات را پوشش می‌دهند.

جمع‌بندی

پرسش «طلا یا بیت‌ک وین؟» در سال ۲۰۲۵ پاسخ ساده‌ای ندارد. داده‌های تاریخی و عملکرد امسال نشان می‌دهد:

• طلا همچنان بهترین گزینه برای پوشش ریسک در برابر سقوط بازار سهام است.
• بی ت‌کوین بیشتر نقش محافظ در برابر فشار بر بازار اوراق و افزایش نرخ‌های بهره را ایفا می‌کند.

بنابراین، استراتژی منطقی برای سرمایه‌گذاران نه کنار گذاشتن یکی به نفع دیگری، بلکه ترکیب هوشمندانه هر دو دارایی در پرتفوی است تا پوشش متنوع‌تری در برابر سناریوهای مختلف بازار ایجاد شود.