آیا بازار کریپتو برای جهش بزرگ آماده است؟

بازار ارزهای دیجیتال امروز سه‌شنبه ۵ خرداد ۱۴۰۵ (۲۶ مه ۲۰۲۶) در یکی از آرام‌ترین فازهای حرکتی خود قرار دارد. شاخص نوسان‌پذیری ضمنی (Implied Volatility) بیت‌ کوین با سقوط به عدد ۳۶ درصد، به پایین‌ترین حد خود در ۸ ماه گذشته رسیده است. این تغییر رفتار نشان می‌دهد تریدرهای حرفه‌ای احتمال وقوع نوسانات شدید قیمتی را در کوتاه‌مدت بسیار پایین می‌دانند و انتظار یک دوره تثبیت قیمت را دارند.

اگرچه کاهش نوسان پذیری به خودی خود جهت بعدی حرکت بازار (صعودی یا نزولی بودن) را تعیین نمی‌کند، اما داده‌های بازار مشتقات نشان می‌دهند که اعتماد به نفس بیش از حد خرس‌های بازار (فروشندگان) می‌تواند به زودی جرقه یک جهش بزرگ و اجباری را بزند.

چرا نوسان بیت‌کوین رام شده است؟

به عقیده تحلیل‌گران ارشد مؤسسه مدیریت دارایی UTXO، ورود گسترده سرمایه‌گذاران نهادی و توسعه ابزارهای اعتباری دیجیتال، مانند یک ضربه‌گیر برای نوسانات سنتی بیت‌کوین عمل کرده است.

در حال حاضر، سرمایه‌گذاران بزرگ، شرکت‌های دارنده ذخایر بیت‌کوین و حتی ماینرها در زمان نیاز به نقدینگی، به جای فروش اجباری دارایی‌های خود در بازار اسپات، به سراغ وام‌های وثیقه‌ای می‌روند. این اقدام مانع از ایجاد بازارهای خرسی هیجانی ناشی از فشارهای عرضه توده‌ای می‌شود. با این حال، تاریخ کریپتو نشان داده که آرامش‌های طولانی‌مدت معمولاً پیش‌درآمد انفجارهای قیمتی بزرگ هستند.

حرف حساب وارن بافت اگر فقط می‌توانستید ۲۰ بار وارد معامله شوید، روی چه چیزی سرمایه‌گذاری می‌کردید؟

اگر فقط می‌توانستید ۲۰ بار وارد معامله شوید، روی چه چیزی سرمایه‌گذاری می‌کردید؟

4:33 | 00:00

100

برای گوش دادن به پادکست‌های بیشتر کلیک کنید.

همه پادکست‌ها

سناریوی رالی صعودی؛ تله «شورت‌اسکویز» بالای ۸۲ هزار دلار

نقشه حرارتی لیکوئید شدن (Liquidation Heatmap) در پلتفرم کوین‌گلس نشان می‌دهد که حجم بسیار سنگینی از پوزیشن‌های شورت (پیش‌بینی کاهش قیمت) در محدوده قیمتی ۷۸,۰۰۰ تا ۸۳,۰۰۰ دلار انباشته شده است. به دلیل اینکه قیمت بیت‌کوین نزدیک به چهار ماه است که نتوانسته به بالای ۹۰,۰۰۰ دلار نفوذ کند، فروشندگان دچار اعتماد به نفس کاذب شده‌اند.

در صورت بروز هرگونه کاتالیزور صعودی، اگر قیمت بیت‌کوین مرز ۸۲,۰۰۰ دلار را با قدرت بشکند، یک رالی ناشی از شورت‌اسکویز (Short Squeeze) به راه خواهد افتاد. در این سناریو، فروشندگان برای جلوگیری از ضرر بیشتر مجبور به بازخرید بیت‌کوین‌های خود می‌شوند که این امر مانند سوخت موشک، سرعت صعود قیمت را چند برابر می‌کند.

ترس در بازار آپشن؛ نهنگ‌ها چه می‌گویند؟

بررسی شاخص انحراف دلتای ۳۰ روزه آپشن در گلس‌نود نشان می‌دهد که معامله‌گران دانه درشت همچنان محتاط و تا حدی ترسو هستند؛ چرا که قراردادهای اختیار فروش (Put Options) با ۱۴ درصد پریمیوم نسبت به قراردادهای اختیار خرید (Call Options) معامله می‌شوند. در بازار خنثی این عدد باید بین منفی ۶ تا مثبت ۶ درصد باشد.

نتیجه‌گیری: از آنجا که بازار آپشن پیش‌فرض خود را روی اصلاح و تست مجدد سطح ۷۲,۰۰۰ دلار تنظیم کرده است، هرگونه حرکت صعودی غیرمنتظره و عبور از ۸۲,۰۰۰ دلار، به دلیل غافلگیری تریدرهای شورت، پتانسیل ایجاد یک رالی انفجاری بزرگ را در بازار کریپتو دارد.

سوالات متداول (FAQ)

۱. چرا کاهش نوسان‌پذیری بیت‌کوین به کف ۸ ماهه اهمیت دارد؟

کاهش نوسان‌پذیری به معنای فشرده شدن فنر قیمت است. در بازارهای مالی، دوره‌های طولانی ثبات و نوسان کم، همواره به یک شکست قیمتی (Breakout) بسیار شدید ختم می‌شوند؛ زیرا نقدینگی در یک محدوده باریک منجمد شده و با اولین جرقه خبری، جهت‌گیری تندی به خود می‌گیرد.

۲. پدیده «شورت‌اسکویز» چگونه می‌تواند باعث جهش بزرگ بیت‌کوین شود؟

هنگامی که تعداد زیادی از تریدرها پوزیشن فروش (Short) باز کرده‌اند، اگر قیمت برخلاف میل آن‌ها صعودی شود و مرز ۸۲,۰۰۰ دلار را رد کند، سیستم‌های معاملاتی به طور خودکار پوزیشن‌های آن‌ها را با خرید در بازار می‌بندند (لیکوئید می‌کنند). این خریدهای اجباری، تقاضای عظیمی ایجاد کرده و قیمت را به طور ناگهانی پرتاب می‌کند.