چرا بیت ‌‌کوین پناهگاه امن جهان در زمان بحران اوراق قرضه خواهد بود؟

در هفته‌های اخیر، بازارهای مالی جهان شاهد تحولات مهمی در بازار اوراق قرضه و دارایی‌های دیجیتال بوده‌اند. افزایش بازدهی اوراق قرضه آمریکا و ژاپن، نگرانی‌ها درباره ثبات مالی، و رشد خیره‌کننده بیت‌ کوین همگی حاکی از یک تغییر پارادایم بزرگ در الگوهای سرمایه‌گذاری هستند. آنچه زمانی یک تهدید برای دارایی‌هایی مانند بیت‌ کوین تلقی می‌شد، حالا به عاملی برای رشد آن تبدیل شده است.

افزایش بازدهی اوراق قرضه و چالش بدهی آمریکا

در ماه می ۲۰۲۵، بازدهی اوراق قرضه بلندمدت آمریکا به بالاترین سطوح خود از سال ۲۰۰۷ رسید. بازده اوراق ۳۰ ساله به ۵.۱۵ درصد و اوراق ۱۰ ساله به ۴.۴۸ درصد رسیده است. این ارقام زمانی نگران‌کننده‌تر می‌شوند که بدانیم بدهی ملی آمریکا از ۳۶.۸ تریلیون دلار عبور کرده و هزینه‌ی بهره آن برای سال آینده نزدیک به ۹۵۲ میلیارد دلار برآورد می‌شود.

در شرایط معمول، سرمایه‌گذاران در دوران بی ثباتی به اوراق دولتی پناه می‌برند. اما اکنون، اعتماد به خزانه‌داری آمریکا در حال فرسایش است و سرمایه‌گذاران به‌دنبال گزینه‌های جایگزین هستند. کاهش رتبه اعتباری آمریکا و فشارهای سیاسی بر فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره، فقط بر نگرانی‌ها افزوده‌اند.

ژاپن؛ بزرگ‌ترین دارنده خارجی اوراق قرضه آمریکا، در آستانه تغییر استراتژی

ژاپن با در اختیار داشتن بیش از ۱.۱۳ تریلیون دلار اوراق خزانه آمریکا، نقش کلیدی در پایداری بازار بدهی ایفا می‌کند. اما پس از افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن، بازده اوراق ۳۰ ساله این کشور به ۳.۱ درصد رسیده است.

این روند، سرمایه‌گذاران ژاپنی را به بازنگری در استراتژی‌های خود سوق داده و ممکن است باعث کاهش تقاضا برای اوراق آمریکا شود. چنین تغییری می‌تواند فشار بیشتری بر بازار بدهی آمریکا وارد کند و باعث تضعیف موقعیت آن به‌عنوان دارایی امن شود.

بیت ‌کوین؛ برنده‌ی بحران اعتماد

در کمال تعجب، شرایط کلان منفی نه‌تنها مانعی برای رشد بیت ‌کوین نبوده، بلکه به رشد آن کمک کرده‌اند. بیت‌کوین که حالا از مرز ۱۰۹ هزار دلار گذشته، به چشم بسیاری از سرمایه‌گذاران به‌عنوان یک دارایی امن و غیرسیاسی دیده می‌شود چیزی که در دوران بی‌ثباتی بی‌سابقه در بازارهای سنتی به شدت ارزشمند است.

افزایش سرمایه‌گذاری سازمانی در صندوق‌های ETF بیت‌کوین و کاهش تمایل به بازار سهام ایالات متحده، نشان می‌دهد که نهادهای مالی نیز بیت‌کوین را به عنوان جایگزینی برای سیستم پولی سنتی پذیرفته‌اند. در واقع، بیت‌کوین حالا هم‌زمان دو نقش متضاد را ایفا می‌کند: هم دارایی با بازده بالا و هم پناهگاهی امن.

جمع‌بندی: بیت‌کوین، آینده‌ی سرمایه‌گذاری در دوران بحران؟

در حالی که جهان با بحران بدهی، تورم پایدار و بی‌ثباتی ساختاری روبه‌روست، بیت‌کوین با ویژگی‌های منحصر‌به‌فرد خود به‌عنوان دارایی بدون وابستگی سیاسی و تورم‌ناپذیر، در حال تثبیت موقعیت خود است. بازارهای مالی شاید در حال تجربه‌ی پایان یک دوره تاریخی باشند؛ دوره‌ای که در آن اوراق خزانه‌داری آمریکا پناهگاه امن بودند. اکنون، این نقش ممکن است به بیت‌کوین منتقل شده باشد.

سوالات متداول

۱. چرا افزایش بازدهی اوراق قرضه آمریکا نگران‌کننده است؟

زیرا بازدهی بالاتر به معنای افزایش هزینه‌های بهره برای دولت آمریکاست. با بدهی بیش از ۳۶ تریلیون دلار، این موضوع فشار سنگینی بر بودجه دولت وارد می‌کند و اعتماد سرمایه‌گذاران را تضعیف می‌کند.

۲. چرا سرمایه‌گذاران دیگر به اوراق خزانه‌داری به‌عنوان پناهگاه امن نگاه نمی‌کنند؟

کاهش رتبه اعتباری آمریکا، بحران بدهی و دخالت‌های سیاسی در سیاست‌گذاری پولی فدرال رزرو باعث شده‌اند که اعتماد به پایداری این اوراق کاهش یابد.

۳. چرا بیت‌کوین در چنین شرایطی رشد می‌کند؟

زیرا بیت‌کوین مستقل از سیاست‌های پولی و مالی دولتی است و با عرضه محدود خود، مانند طلا، می‌تواند نقش ذخیره ارزش را ایفا کند. افزایش تقاضا از سوی نهادهای مالی نیز نشان‌دهنده‌ی پذیرش روزافزون آن است.

۴. آیا ممکن است رشد بیت‌کوین ادامه‌دار باشد؟

اگر شرایط بی‌ثبات اقتصادی، افزایش تورم و بحران بدهی ادامه پیدا کند، احتمال زیادی وجود دارد که بیت‌کوین همچنان یکی از گزینه‌های جذاب برای سرمایه‌گذاران باقی بماند، خصوصاً در مقایسه با دارایی‌های سنتی.

منبع