چرا بیت‌ کوین در هفته گذشته از طلا و سهام جا ماند؟

در حالی که بازارهای سهام آمریکا و قیمت جهانی طلا هفتهٔ گذشته را با قدرت به پایان رساندند، بیت ‌کوین نتوانست از این روند مثبت پیروی کند و در تلاش برای شکستن مقاومت ۱۱۰,۰۰۰ دلاری ناکام ماند. این واگرایی عجیب، سوالات زیادی را در ذهن سرمایه‌گذاران ایجاد کرده است. چرا با وجود شرایط مساعد اقتصاد کلان که به نفع دارایی‌های پرریسک است، بیت‌ کوین از رقبای سنتی خود جا مانده است؟ پاسخ در ترکیبی از داده‌های اقتصادی قوی و بادهای مخالف داخلی در دنیای کریپتو نهفته است.

تصویر کلان: چرا اقتصاد قوی آمریکا به ضرر بیت ‌کوین تمام شد؟

به طور متناقضی، داده‌های اقتصادی مثبت اخیر آمریکا یکی از دلایل ضعف بیت‌کوین بوده است:

• داده‌های اقتصادی قوی: گزارش‌ها نشان داد که شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) و میزان هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان در ماه اوت قوی بوده است. این خبر برای سودآوری شرکت‌ها عالی است و به رشد بازار سهام کمک می‌کند.
• کاهش امید به کاهش نرخ بهره: همین داده‌های قوی باعث می‌شود فدرال رزرو برای کاهش بیشتر نرخ بهره محتاط‌تر عمل کند. بر اساس ابزار FedWatch، احتمال وقوع دو کاهش دیگر تا پایان سال از ۷۹٪ در هفتهٔ گذشته به ۶۷٪ کاهش یافته است. از آنجا که بیت ‌کوین به شدت به انتظارات از افزایش نقدینگی (ناشی از کاهش نرخ بهره) حساس است، این عدم قطعیت یک عامل منفی برای آن محسوب می‌شود.
• جهش طلا به عنوان پناهگاه امن: در این فضای عدم قطعیت، سرمایه‌گذاران به سمت پناهگاه امن سنتی یعنی طلا هجوم برده‌اند و قیمت آن را به نزدیکی اوج تاریخی خود رسانده‌اند.

مقایسهٔ عملکرد هفتگی: واگرایی در بازارها

این جدول به خوبی واگرایی میان این سه دارایی کلیدی را در هفتهٔ گذشته نشان می‌دهد.

بادهای مخالف داخلی: از تحقیقات SEC تا ابهام در سیاست‌گذاری

علاوه بر عوامل اقتصاد کلان، دو مشکل داخلی و مختص بازار کریپتو نیز بر قیمت بیت ‌کوین فشار وارد کرده است:

۱. نگرانی از تحقیقات SEC: گزارش اخیر وال استریت ژورنال مبنی بر اینکه کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) با چندین شرکت دارای «خزانهٔ ارز دیجیتال» تماس گرفته و در مورد حجم معاملات غیرعادی پیش از اطلاعیه‌های مهم شرکتی ابراز نگرانی کرده، یک سایهٔ سنگین نظارتی بر بازار انداخته است. این موضوع، روایت صعودی «پذیرش سازمانی» را که یکی از موتورهای اصلی رشد در ماه‌های اخیر بوده، با ابهام مواجه کرده است.

۲. ناامیدی از طرح «ذخیرهٔ استراتژیک بیت‌ کوین»: با گذشت ماه‌ها از امضای فرمان اجرایی برای ایجاد «ذخیرهٔ استراتژیک بیت‌ کوین» از سوی دولت آمریکا، هنوز هیچ اقدام مشخصی در این زمینه صورت نگرفته است. این عدم شفافیت و تأخیر در اجرا، باعث ناامیدی سرمایه‌گذارانی شده که منتظر یک سیگنال تقاضای قدرتمند از سوی دولت بودند.

پرسش‌های متداول (FAQ)

۱. چرا قیمت بیت‌کوین با وجود رشد بازارهای سهام، کاهش یافته است؟

زیرا داده‌های اقتصادی قوی که به نفع سهام است، احتمال کاهش بیشتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو را کم می‌کند. از آنجا که بیت‌ کوین به شدت به انتظارات از افزایش نقدینگی در آینده حساس است، این عدم قطعیت به ضرر آن تمام شده است.

۲. مهم‌ترین ریسک داخلی که در حال حاضر بازار کریپتو را تهدید می‌کند چیست؟

بزرگ‌ترین ریسک، احتمال آغاز تحقیقات رسمی SEC از شرکت‌هایی است که بیت‌کوین را به عنوان دارایی خزانه نگهداری می‌کنند. این موضوع عدم قطعیت نظارتی را افزایش داده و روایت کلیدی «پذیرش سازمانی» را تضعیف می‌کند.

۳. چرا سرمایه‌گذاران در حال حاضر طلا را به بیت ‌کوین ترجیح می‌دهند؟

در شرایط فعلی که هم عدم قطعیت اقتصادی و هم ریسک‌های نظارتی خاص کریپتو وجود دارد، بسیاری از سرمایه‌گذاران به سمت طلای سنتی به عنوان یک پناهگاه امنِ امتحان پس‌داده حرکت کرده و موقتاً تمرکز خود را از بیت‌کوین برداشته‌اند.