آیا با ادامه کاهش قیمت طلا، زمان درخشش بیت ‌کوین فرا می‌رسد؟

در حالی‌که بازارهای جهانی در هفته اخیر شاهد فشار فروش در بازار طلا بوده‌اند، بسیاری از تحلیل‌گران معتقدند که این عقب‌نشینی می‌تواند فرصتی برای صعود دوباره بیت‌ کوین ایجاد کند. طبق داده‌های تاریخی، طلا تنها ۱۰ مرتبه در ۴۵ سال گذشته کاهش ۱۰ درصدی در مدت شش روز را تجربه کرده و در تمام موارد، توانسته طی حدود دو ماه، به‌طور میانگین ۸ درصد از افت خود را جبران کند.

با وجود این افت، دیدگاه کارشناسان نسبت به آینده هر دو دارایی — طلا و بیت ‌کوین — همچنان محتاطانه صعودی (Cautiously Bullish) است؛ هرچند مسیر رشد آن‌ها از عوامل بنیادی متفاوتی تأثیر می‌پذیرد.

طلا عقب نشست، اما بیت‌ کوین مقاومت کرد

بر اساس داده‌های کوین‌گکو (CoinGecko)، در حالی‌که طلا طی شش روز گذشته حدود ۱۰ درصد از ارزش خود را از دست داده و وارد اصلاحی عمیق شده، بیت‌کوین در همین بازه حدود ۲ درصد رشد مثبت هفتگی ثبت کرده است.

«تیم سون»، تحلیل‌گر ارشد در شرکت هشکی گروپ (HashKey Group)، در گفت‌وگو با رسانه دیکریپت (Decrypt) اعلام کرد:

اصلاح اخیر قیمت طلا ناشی از کاهش جزئی تنش‌های ژئوپلیتیکی، فروکش‌کردن نگرانی‌های تجاری و البته شناسایی سود توسط معامله‌گران است.

این واگرایی میان عملکرد طلا و بیت‌کوین، بار دیگر توجه تحلیل‌گران را به رابطه‌ی پیش‌رو و دنباله‌رو (Lead-Lag Relationship) میان این دو دارایی جلب کرده است؛ رابطه‌ای که معمولاً زمانی که طلا وارد فاز استراحت می‌شود، بیت‌کوین با رشد قیمتی همراه است و برعکس.

آیا نوبت درخشش بیت ‌کوین رسیده است؟

رایان مک‌میلن، مدیر سرمایه‌گذاری در صندوق رمزارزی مرکل تری کپیتال (Merkle Tree Capital)، معتقد است کاهش شتاب رشد طلا می‌تواند فضایی برای رشد جبرانی (Catch-up Rally) بیت‌کوین فراهم کند. او می‌گوید:

توقف موقت روند صعودی طلا ممکن است به بیت‌کوین اجازه دهد تا حرکت صعودی تازه‌ای را آغاز کند. البته با توجه به رشد اخیر طلا، انتظار جهش سریع چندان منطقی نیست.

سون نیز این دیدگاه را تأیید کرده و گفته است که دوره‌ تثبیت طلا ممکن است طولانی‌تر از دوره‌های مشابه گذشته باشد، چراکه بازار سهام ایالات متحده در حال حاضر تحت تأثیر چرخه‌ رشد ناشی از هوش مصنوعی (AI) عملکردی قدرتمند دارد.

نگاهی به داده‌های تاریخی طلا

بر اساس بررسی داده‌های تاریخی ۴۵ ساله، طلا تاکنون تنها در ۱۰ موقعیت مشابه کاهش بیش از ۱۰ درصدی در بازه‌ی شش‌روزه را تجربه کرده است. در تمامی این موارد، قیمت طلا ظرف حدود دو ماه افت خود را جبران کرده و میانگین بازدهی ۸.۳۹ درصدی را ثبت نموده است.

با این حال، کارشناسان هشدار می‌دهند که این الگو به‌صورت خودکار در تمام شرایط تکرار نمی‌شود، چراکه ساختار تقاضا و بازیگران بازار در طلا و بیت‌کوین تفاوت اساسی دارند.

سون در این باره توضیح می‌دهد:

تقاضای طلا عمدتاً از سوی بانک‌های مرکزی، صندوق‌های ثروت ملی و مدیران دارایی محافظه‌کار هدایت می‌شود. اما جریان سرمایه در بیت‌کوین بیشتر از سمت صندوق‌های ETF و سرمایه‌گذاران با ریسک‌پذیری بالاتر است.

چشم‌انداز پیش‌رو؛ مسیر صعودی با نوسانات کوتاه‌مدت

هر دو تحلیل‌گر در گفت‌وگو با Decrypt، دیدگاه صعودی اما محتاطانه نسبت به بیت‌کوین و طلا در سه‌ماهه پایانی سال ۲۰۲۵ ارائه کرده‌اند.

مک‌میلن بر این باور است که بیت‌کوین اکنون در مرحله‌ای قرار دارد که پذیرش نهادی (Institutional Adoption) و افزایش نقدینگی بازار می‌تواند موتور محرک صعود بعدی آن باشد.

از سوی دیگر، سون پیش‌بینی می‌کند که طلا در مسیر صعودی همراه با نوسانات (Choppy Uptrend) حرکت خواهد کرد و عوامل کلیدی مانند کسری‌های مالی گسترده جهانی و ریسک‌های ژئوپلیتیکی مداوم می‌توانند از قیمت این فلز گران‌بها حمایت کنند.

جمع‌بندی

در مجموع، داده‌ها نشان می‌دهد که هرچند طلا در کوتاه‌مدت تحت فشار فروش قرار گرفته، اما احتمال بازگشت تدریجی آن بالاست. در مقابل، بیت‌کوین ممکن است از این «وقفه در رشد طلا» بهره ببرد و وارد مرحله‌ای از رشد جبرانی شود. با این حال، تفاوت بنیادین در ساختار تقاضای دو دارایی نشان می‌دهد که حرکت سرمایه میان آن‌ها به‌صورت مستقیم و خودکار رخ نخواهد داد.

سوالات متداول

۱. چرا افت طلا می‌تواند فرصت رشد برای بیت ‌کوین باشد؟

به دلیل رابطه‌ی معکوس تاریخی میان این دو دارایی، معمولاً زمانی که طلا وارد فاز استراحت یا اصلاح می‌شود، سرمایه‌گذاران بخشی از نقدینگی خود را به دارایی‌های پرریسک‌تر مانند بیت‌کوین منتقل می‌کنند.

۲. آیا افت فعلی طلا نشانه آغاز روند نزولی بلندمدت است؟

خیر. طبق داده‌های تاریخی ۴۵ سال گذشته، در بیشتر مواقع افت‌های تند طلا موقتی بوده و در مدت حدود دو ماه جبران شده است.

۳. چه عواملی می‌تواند از قیمت بیت‌کوین حمایت کند؟

افزایش پذیرش نهادی، ورود سرمایه از طریق ETFها، رشد نقدینگی جهانی و کاهش فشارهای نظارتی می‌توانند از قیمت بیت‌کوین حمایت کنند.

۴. چشم‌انداز سه‌ماهه پایانی سال برای طلا و بیت‌کوین چیست؟

تحلیل‌گران انتظار دارند هر دو دارایی مسیر صعودی آرام و نوسانی را طی کنند؛ طلا تحت تأثیر کسری بودجه جهانی و بیت‌کوین تحت تأثیر ورود سرمایه‌گذاران نهادی.

منبع