پایان زمستان کریپتو؛ گلکسی چه قیمتی را برای بیت‌کوین متصور می‌شود؟

الکس تورن، رئیس بخش تحقیقات گلکسی، معتقد است شرایط برای بازگشت بیت‌کوین به سقف تاریخی پیشین، یعنی محدوده ۱۲۵ هزار دلار، مساعد شده است. او می‌گوید بازار نزولی در ژوئن به پایان رسیده و بیت‌کوین اکنون در مرحله انباشت قرار دارد؛ مرحله‌ای که پیش از جهش‌های قبلی این رمزارز نیز مشاهده شده بود.

قیمت بیت‌کوین اکنون حدود ۸۰ هزار و ۷۶۲ دلار بوده و رسیدن دوباره به ۱۲۵ هزار دلار مستلزم افزایشی نزدیک به ۵۵ درصد از آن سطح قیمتی است؛ هدفی که تحقق آن قطعی نیست و به شرایط بازار بستگی دارد.

بازگشت به میانگین ۵۰ هفته‌ای؛ نشانه‌ای از تغییر روند

یکی از نشانه‌های مورد توجه گلکسی، عبور دوباره بیت‌کوین از میانگین متحرک ۵۰ هفته‌ای است. این شاخص، میانگین قیمت در ۵۰ هفته گذشته را نشان می‌دهد و برای ارزیابی روند میان‌مدت و بلندمدت بازار به کار می‌رود.

بیت‌کوین پس از حدود ۴۴ هفته قرار گرفتن زیر این میانگین، در سپتامبر از آن عبور کرد و تا هفته منتهی به ۱۸ اکتبر، پنج هفته متوالی بالاتر از آن بسته شد.

بررسی چهار دوره تاریخی نیز نشان می‌دهد که بیت‌کوین پس از بازپس‌گیری این میانگین، در فاصله ۳۳ تا ۸۳ هفته توانسته سقف تاریخی قبلی خود را دوباره ثبت کند.

اخبار فوری پوشش لحظه‌ای اخبار و رویدادها از ۱۰۰ رسانه مالی معتبر به زبان فارسی

مرور اخبار امروز

کاهش فشار فروش و ادامه خرید نهادها

داده‌های درون زنجیره‌ای نیز بخشی از استدلال صعودی گلکسی را تشکیل می‌دهند. افت قیمت بیت‌کوین از سقف تاریخی حدود ۵۳ درصد بوده است؛ کاهشی که در مقایسه با برخی بازارهای نزولی قبلی محدودتر ارزیابی می‌شود.

همچنین، قیمت همچنان بالاتر از میانگین بهای تمام‌شده کل شبکه قرار دارد و دارندگان کوتاه‌مدت به طور متوسط حدود ۹ درصد بالاتر از قیمت خرید خود قرار گرفته‌اند. از نگاه این تحلیل، نبود موج گسترده برداشت سود می‌تواند نشانه‌ای از کاهش فشار فروش باشد.

صندوق‌های قابل‌معامله بورسی بیت‌کوین نیز پس از کف قیمتی ژوئن، در مجموع حدود ۸۷ هزار بیت‌کوین به دارایی‌های خود افزوده‌اند. با وجود آن که ۹ شرکت از میزان سرمایه‌گذاری خود در این صندوق‌ها کاسته‌اند و مجموع کاهش دارایی آن‌ها حدود ۶۸ هزار بیت‌کوین بوده. سایر مؤسسات گزارش‌دهنده در مجموع حدود ۲۰ هزار بیت‌کوین به دارایی‌های خود اضافه کرده‌اند.

از سوی دیگر، جابه‌جایی بیت‌کوین‌هایی که دست‌کم پنج سال غیرفعال بوده‌اند، در سال ۲۰۲۶ به طور متوسط ماهانه حدود ۳۴ هزار واحد بوده است؛ رقمی پایین‌تر از میانگین ۶۷ هزار واحدی سال ۲۰۲۴. کاهش تحرک این دارایی‌های قدیمی می‌تواند به معنای کمتر شدن عرضه بالقوه از سوی برخی دارندگان بلندمدت باشد، هرچند به‌تنهایی جهت آینده قیمت را مشخص نمی‌کند.

بدهی آمریکا؛ عاملی در تقویت روایت صعودی

گلکسی افزایش بدهی دولت آمریکا را نیز یکی از عوامل مؤثر بر چشم‌انداز بلندمدت بیت‌کوین می‌داند. بدهی فدرال آمریکا حدود ۴۰٫۴۴ تریلیون دلار و کسری بودجه سالانه نزدیک به ۱٫۹۹ تریلیون دلار برآورد شده است.

عرضه بیت‌کوین طبق قواعد شبکه به حدود ۲۱ میلیون واحد محدود می‌شود. برخی سرمایه‌گذاران آن را در برابر کاهش قدرت خرید پول‌های رایج، گزینه‌ای برای حفظ ارزش دارایی می‌دانند. گلکسی همچنین به پیش‌بینی انتشار حدود ۵۷۰ میلیارد دلار بدهی مرتبط با هوش مصنوعی در سال ۲۰۲۶ از سوی مورگان استنلی اشاره کرده است.

در کنار این موضوع، رشد بازار استیبل‌کوین‌ها نیز مورد توجه قرار گرفته است. ارزش عرضه این دارایی‌ها از ابتدای سال ۲۰۲۴ حدود ۱۲۹ درصد افزایش یافته و به ۳۰۴ میلیارد دلار رسیده است. از نگاه گلکسی، بخشی از سرمایه موجود در بازار رمزارزها همچنان در این اکوسیستم باقی مانده است؛ هرچند رشد استیبل‌کوین‌ها لزوماً به معنای ورود مستقیم سرمایه به بیت‌کوین نیست.

چه عواملی می‌توانند سناریوی صعودی را زیر سؤال ببرند؟

با وجود دیدگاه مثبت گلکسی، چند عامل می‌توانند این سناریو را تضعیف کنند.

• رقابت هوش مصنوعی برای جذب سرمایه، افزایش سرقت‌های سایبری با کمک ابزارهای هوش مصنوعی و نگرانی‌های بلندمدت درباره رایانش کوانتومی از جمله ریسک‌های مطرح‌شده هستند.
• بسته‌شدن قیمت در یک هفته زیر میانگین متحرک ۵۰ هفته‌ای و ناتوانی در بازپس‌گیری آن طی یک ماه، می‌تواند نشانه‌ای منفی تلقی شود. در تحلیل منتشرشده در ۲۲ اکتبر، این میانگین حدود ۷۶ هزار و ۵۴۰ دلار بود.
• کاهش دارایی صندوق‌های بورسی به زیر ۱٫۲۲ میلیون بیت‌کوین و پیشرفت‌های معتبر در زمینه رایانش کوانتومی که امنیت رمزنگاری شبکه را تهدید کند نیز از دیگر عواملی هستند که می‌توانند دیدگاه گلکسی را تغییر دهند.