چکیده

استیبل‌کوین جدید ریپل که با نام RLUSD شناخته می‌شود، قرار نیست صرفاً یک استیبل‌کوین باشد، بلکه نتیجه حرکت استراتژیک از سوی یکی از باسابقه‌ترین شرکت‌های فین‌تک در آمریکاست تا شکاف عمیق اعتماد و انطباق با قوانین را در این حوزه پر کند. RLUSD با هدف ارائه یک دارایی باثبات، شفاف و کاملاً قانون‌مند، مستقیماً بازار سازمانی را هدف گرفته است؛ بازاری که تتر هرگز نتوانست اعتماد آن را جلب کند.

RLUSD چیست؟ فراتر از یک دلار دیجیتال

 RLUSD یک استیبل کوین با پشتوانه ۱:۱ دلار آمریکاست که توسط شرکت ریپل (Ripple) صادر و مدیریت می‌شود. اما ویژگی‌های کلیدی آن، این پروژه را از سایر رقبا متمایز می‌کند:

• مکانیسم پشتیبانی شفاف و محافظه‌کارانه: ریپل اعلام کرده است که ذخایر پشتیبان RLUSD به طور کامل از سه نوع دارایی بسیار امن تشکیل خواهد شد: سپرده‌های نقدی دلار آمریکا، اوراق خزانه‌داری کوتاه‌مدت دولت آمریکا (U.S. government T-bills) و سایر معادل‌های نقدی. این رویکرد محافظه‌کارانه تضمین می‌کند که ذخایر در معرض ریسک‌های اعتباری یا نوسانات بازار قرار نگیرند، موضوعی که همواره یکی از نگرانی‌های اصلی در مورد ذخایر تتر بوده است.
• تعهد به شفافیت و حسابرسی منظم: برای اثبات ادعای خود، ریپل متعهد شده است که گزارش‌های حسابرسی ماهانه (monthly attestations) توسط یک شرکت حسابداری شخص ثالث و معتبر منتشر کند. این گزارش‌ها به صورت عمومی در دسترس خواهند بود و به کاربران و نهادها اطمینان می‌دهند که به ازای هر توکن RLUSD در گردش، یک دلار واقعی در ذخایر شرکت وجود دارد. این سطح از شفافیت برای جلب اعتماد بازار سازمانی، حیاتی است.

تفاوت استراتژیک RLUSD و USDT

تفاوت اول: تمرکز بر بازار سازمانی و پرداخت‌های بین‌المللی

شاید بزرگترین تفاوت RLUSD و تتر در فلسفه وجودی و بازار هدف آن‌ها نهفته باشد.

• کاربرد تتر: تتر (USDT) قلب تپنده معاملات روزانه در صرافی های ارز دیجیتال در سراسر جهان است. این استیبل‌کوین عمدتاً توسط معامله‌گران خرد و آربیتراژرها به عنوان یک دارایی پایه برای معامله سایر ارزهای دیجیتال، یک ابزار برای نوسان‌گیری سریع و یک پناهگاه موقت در برابر نوسانات بازار استفاده می‌شود. موفقیت تتر در این زمینه بی‌نظیر است، اما همین تمرکز بر بازار خرد و گاهی خاکستری، آن را از بازارهای قانون‌مند سازمانی دور نگه داشته است.
• کاربرد RLUSD: در مقابل، ریپل با سابقه طولانی در همکاری با بانک‌ها، شرکت‌های فین‌تک و موسسات مالی، RLUSD را با یک هدف کاملاً متفاوت طراحی کرده است: کاربردهای سازمانی. ریپل قصد دارد از RLUSD برای موارد زیر استفاده کند:
  1. انتقال وجه بین‌ المللی: ارائه یک دارایی باثبات و قابل اعتماد برای مشتریان نهادی ریپل جهت انجام تسویه‌های بین‌مرزی سریع و ارزان.
  2. مکملی برای ODL: این استیبل‌کوین می‌تواند به عنوان مکملی برای سرویس نقدینگی بر حسب تقاضا (ODL) ریپل عمل کند و به شرکت‌ها اجازه دهد تا بدون نیاز به نگهداری مستقیم توکن XRP، از زیرساخت ریپل برای پرداخت‌های خود استفاده کنند.
  3. ورود به دیفای سازمانی: با رشد حوزه دیفای، موسسات مالی به دنبال دارایی‌های باثبات و قانون‌مندی هستند که بتوانند با خیال راحت از آن‌ها در پروتکل‌های وام‌دهی و سایر خدمات مالی غیرمتمرکز استفاده کنند. RLUSD دقیقاً برای پر کردن این شکاف طراحی شده است.

تفاوت دوم: انطباق با قوانین (Compliance) به عنوان یک مزیت

رویکرد این دو غول به مقوله قانون‌گذاری، تفاوت شب و روز را نشان می‌دهد و این موضوع می‌تواند به مزیت رقابتی اصلی RLUSD تبدیل شود.

• تاریخچه پرچالش تتر با نهادهای نظارتی: تتر در طول تاریخ خود همواره با چالش‌های قانونی و نظارتی دست و پنجه نرم کرده است. از تحقیقات دادستانی کل نیویورک در مورد ابهامات ذخایر آن گرفته تا جریمه‌های سنگین توسط نهادهای نظارتی آمریکا، این شرکت همواره در یک فضای خاکستری قانونی فعالیت کرده است. این تاریخچه، باعث شده تا موسسات مالی بزرگ و بانک‌ها در آمریکا و اروپا از پذیرش و استفاده از آن خودداری کنند.
• رویکرد “Compliance-First” ریپل: ریپل حتی با وجود درگیری حقوقی طولانی با SEC، همواره تلاش کرده تا محصولات خود را با نگاهی منطبق بر چهارچوب‌های قانونی طراحی کند. این رویکرد که می‌توان آن را “Compliance-First” نامید، در طراحی RLUSD نیز کاملاً مشهود است. ریپل با انتخاب یک ساختار شفاف برای ذخایر، تعهد به حسابرسی منظم و فعالیت تحت نظارت نهادهای آمریکایی، به دنبال ساخت یک استیبل‌کوین است که بانک‌ها و موسسات مالی بتوانند با اطمینان کامل از آن استفاده کنند. این تمرکز بر مدیریت ریسک و انطباق با قوانین، بزرگترین برگ برنده RLUSD در رقابت برای جلب اعتماد بازار سازمانی است.

تفاوت فنی: XRP Ledger در برابر شبکه‌ تتر

زیرساخت فنی که یک استیبل‌کوین بر روی آن کار می‌کند، تأثیر مستقیمی بر سرعت، هزینه و کارایی آن دارد.

• شبکه‌ تتر: بزرگترین بخش از عرضه در گردش تتر روی شبکه ترون (TRON) قرار دارد. شبکه ترون به دلیل سرعت بالا و هزینه‌های بسیار پایین تراکنش، برای جابجایی‌های مکرر و معاملات روزانه بسیار محبوب است. با این حال، این شبکه از نظر میزان تمرکززدایی و پذیرش میان توسعه‌دهندگان و موسسات سازمانی، همواره با انتقاداتی روبرو بوده است.
• مزیت XRP Ledger برای پرداخت‌ها: انتخاب ریپل برای راه‌اندازی RLUSD روی شبکه بومی خود، یعنی XRP Ledger یا XRPL، یک انتخاب هوشمندانه و استراتژیک است. XRPL به طور خاص برای پرداخت‌های سریع و کارآمد طراحی شده و مزایای قابل توجهی دارد:
  1. سرعت بسیار بالا: تایید تراکنش‌ها در XRPL به طور متوسط بین ۳ تا ۵ ثانیه طول می‌کشد که آن را برای تسویه‌های آنی ایده‌آل می‌کند.
  2. هزینه بسیار پایین: کارمزد تراکنش‌ها در XRPL کسری از یک سنت است که آن را برای پرداخت‌های خرد و تجاری بسیار مقرون‌به‌صرفه می‌سازد.
  3. قابلیت‌های داخلی: XRPL مانند یک صرافی غیرمتمرکز (DEX) داخلی است که به کاربران اجازه می‌دهد RLUSD را به صورت مستقیم و با کمترین هزینه به دارایی‌های دیگر مانند XRP تبدیل کنند. این ویژگی‌ها، XRPL را به یک زیرساخت قدرتمند برای کاربردهای پرداخت تبدیل می‌کند.

سخن پایانی

استیبل‌کوین RLUSD یک “کپی” از تتر نیست؛ بلکه یک محصول کاملاً متفاوت با بازار هدف، استراتژی و زیرساخت فنی متفاوت است. در حالی که تتر به عنوان پادشاه بلامنازع دنیای معاملات خرد باقی خواهد ماند، RLUSD با هدف ارائه یک استیبل کوین شفاف، قانون‌مند و فوق‌العاده کارآمد برای اقتصاد سازمانی و پرداخت‌های بین‌مرزی طراحی شده است. در نهایت موفقیت RLUSD نه تنها می‌تواند جایگاه ریپل را در اقتصاد دیجیتال تثبیت کند، بلکه می‌تواند سطح جدیدی از اعتماد و انطباق با قوانین را به بازار استیبل‌کوین‌ها بیاورد.

سوالات متداول

１.  آیا RLUSD جایگزین توکن XRP خواهد شد؟ خیر. ریپل به صراحت اعلام کرده است که RLUSD جایگزین XRP نخواهد شد، بلکه به عنوان مکملی برای آن عمل خواهد کرد. XRP همچنان برای سرویس نقدینگی بر حسب تقاضا (ODL) و به عنوان دارایی بومی برای پرداخت کارمزدها در XRP Ledger استفاده خواهد شد.

２.  چرا ریپل به جای استفاده از XRP، یک استیبل‌کوین جدید ایجاد کرد؟ اگرچه XRP برای تسویه‌های سریع بسیار کارآمد است، اما نوسانات قیمت آن باعث می‌شود که بسیاری از موسسات مالی تمایلی به نگهداری مستقیم آن نداشته باشند. یک دارایی با ارزش ثابت، ریسک نوسانات را از بین می‌برد و به شرکت‌ها اجازه می‌دهد تا از مزایای سرعت و هزینه پایین شبکه ریپل بهره‌مند شوند، بدون اینکه در معرض ریسک قیمت قرار گیرند.

３.  گزارش‌های حسابرسی ذخایر RLUSD کجا منتشر خواهد شد؟ ریپل متعهد شده است که گزارش‌های حسابرسی ماهانه را به صورت عمومی منتشر کند. انتظار می‌رود این گزارش‌ها در وب‌سایت رسمی ریپل و از طریق کانال‌های ارتباطی شرکت حسابرسی مربوطه در دسترس قرار گیرند.