نشانه‌ای در بورس آمریکا دیده شد که در ۳۶ سال گذشته سابقه نداشته است

بازار سهام آمریکا در روزهای اخیر سیگنالی کم‌سابقه را ثبت کرده است که در ۳۶ سال گذشته نمونه مشابهی با چنین شدتی نداشته است. در دوم نوامبر ۲۰۲۶، شاخص S&P ۵۰۰ در محدوده اشباع فروش شدید بسته شد؛ اما هم‌زمان نزدیک به نیمی از سهام شرکت‌های حاضر در این شاخص در وضعیت اشباع خرید قرار داشتند. این واگرایی نشان می‌دهد عملکرد ضعیف شرکت‌های بزرگ فناوری، تصویر کلی بازار را تحت تأثیر قرار داده و در بخش‌های دیگر، روند متفاوتی در جریان است.

سیگنال کم‌سابقه شاخص S&P ۵۰۰ چه معنایی دارد؟

بر اساس داده‌های Bespoke Investment Group، شاخص S&P ۵۰۰ در دوم نوامبر بیش از دو انحراف معیار پایین‌تر از میانگین متحرک ۵۰روزه خود بسته شد. این وضعیت معمولاً نشان‌دهنده فاصله قابل‌توجه شاخص از روند قیمتی اخیر و فشار فروش شدید است.

با این حال، ۴۶.۸ درصد از سهام شرکت‌های تشکیل‌دهنده این شاخص در محدوده اشباع خرید قرار داشتند. بررسی داده‌های ۳۶ سال گذشته نشان می‌دهد در پنج مورد مشابه قبلی، سهم نمادهای دارای وضعیت اشباع خرید هیچ‌گاه از ۳۳.۴ درصد فراتر نرفته بود.

این اختلاف غیرمعمول نشان می‌دهد افت شاخص الزاماً به معنای کاهش گسترده قیمت سهام در کل بازار نیست؛ بلکه عملکرد تعداد محدودی از شرکت‌های بزرگ می‌تواند تصویر کلی بازار را تغییر دهد.

اخبار فوری پوشش لحظه‌ای اخبار و رویدادها از ۱۰۰ رسانه مالی معتبر به زبان فارسی

مرور اخبار امروز

چرا شاخص اصلی افت کرد، اما بیشتر سهام رشد کردند؟

شاخص S&P ۵۰۰ بر اساس ارزش بازار شرکت‌ها وزن‌دهی می‌شود؛ بنابراین شرکت‌های بزرگ‌تر تأثیر بیشتری بر حرکت آن دارند. در نتیجه، افت سهام غول‌های فناوری مانند انویدیا (Nvidia)، آلفابت (Alphabet) و متا (Meta) می‌تواند شاخص را پایین بکشد، حتی اگر تعداد زیادی از شرکت‌های دیگر عملکرد مثبتی داشته باشند.

عملکرد بازار در ماه اکتبر نمونه روشنی از این اختلاف بود. شاخص اصلی S&P ۵۰۰ در این ماه حدود ۰.۹ درصد کاهش یافت، اما نسخه هم‌وزن آن که به شرکت‌ها وزن تقریباً یکسانی می‌دهد، نزدیک به ۵ درصد رشد کرد.

اختلاف ۵.۹ واحد درصدی میان عملکرد این دو شاخص، بیشترین فاصله ثبت‌شده از آوریل ۲۰۰۹ بود. همچنین ۹ بخش از مجموع ۱۱ بخش اصلی بازار سهام آمریکا در ماه اکتبر رشد کردند؛ موضوعی که از گسترش جریان سرمایه به خارج از سهام فناوری حکایت دارد.

کدام صنایع از چرخش سرمایه‌ها سود می‌برند؟

با تغییر جهت سرمایه‌گذاران، شرکت‌های فعال در حوزه‌هایی خارج از معاملات مرتبط با هوش مصنوعی بیشتر مورد توجه قرار گرفته‌اند. این روند می‌تواند به نفع چند بخش مهم بازار سهام باشد:

• انرژی: شرکت‌هایی مانند شورون (Chevron) و کونوکو فیلیپس (ConocoPhillips) در صورت حمایت قیمت نفت، ممکن است با افزایش تقاضای سرمایه‌گذاران روبه‌رو شوند.
• سلامت و داروسازی: شرکت‌هایی مانند الی لیلی (Eli Lilly) و جانسون اند جانسون (Johnson & Johnson) به دلیل برخورداری از درآمدهای نسبتاً باثبات، می‌توانند مقصد بخشی از سرمایه‌های خارج‌شده از سهام فناوری باشند.
• کالاهای مصرفی اساسی: شرکت‌هایی مانند والمارت (Walmart) نیز ممکن است با کاهش تمایل سرمایه‌گذاران به سهام گران‌قیمت فناوری، توجه بیشتری جلب کنند.

با این حال، رشد قابل‌توجه برخی از این گروه‌ها در ماه اکتبر می‌تواند احتمال اصلاح قیمت‌ها را افزایش دهد. بنابراین، ادامه این چرخش سرمایه هنوز قطعی نیست.

آیا روند صعودی بازار سهام آمریکا گسترده‌تر می‌شود؟

سیگنال اخیر S&P ۵۰۰ نشان می‌دهد ضعف شاخص اصلی لزوماً به معنای افت یکپارچه بازار سهام آمریکا نیست. در واقع، عملکرد مثبت شاخص هم‌وزن و رشد بیشتر بخش‌های بازار بیانگر آن است که سرمایه‌گذاران در حال بازنگری در ترکیب سبد دارایی‌های خود هستند.

با این حال، ادامه این روند به دو عامل مهم بستگی دارد: آیا ورود سرمایه به صنایع خارج از فناوری ادامه پیدا می‌کند و آیا افت سهام شرکت‌های بزرگ فناوری به سایر بخش‌های بازار نیز سرایت خواهد کرد؟

اگر چرخش سرمایه‌ها پایدار بماند، احتمال شکل‌گیری رالی گسترده‌تر در بازار سهام آمریکا افزایش می‌یابد. در مقابل، گسترش ضعف شرکت‌های بزرگ می‌تواند روند مثبت سایر صنایع را نیز تحت فشار قرار دهد.