بیت‌وایز: قیمت بیت‌کوین تا ده سال دیگر ۲۰ برابر می‌شود

شرکت مدیریت دارایی بیت‌وایز در تازه‌ترین گزارش چشم‌انداز بلندمدت بازار سرمایه خود برای سال ۲۰۲۷، پیش‌بینی پایه قیمت بیت‌کوین (BTC) در سال ۲۰۳۶ را از ۱.۳ میلیون دلار به حدود ۱ میلیون و ۵۹۹ هزار دلار افزایش داده است. این برآورد بر مبنای قیمت حدود ۸۳ هزار و ۵۵۷ دلاری بیت‌کوین در ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ تنظیم شده و بازدهی سالانه مرکب ۳۴.۳ درصدی را در یک دوره ۱۰ساله نشان می‌دهد.

البته بیت‌وایز تنها یک سناریوی صعودی ارائه نکرده است. در سناریوی نزولی این شرکت، قیمت بیت‌کوین در سال ۲۰۳۶ حدود ۱۳۰ هزار و ۶۸۶ دلار برآورد شده و در سناریوی صعودی، امکان رسیدن آن به ۳.۶۷ میلیون دلار مطرح شده است. این ارقام پیش‌بینی‌های بلندمدت هستند و تضمینی برای عملکرد واقعی بازار محسوب نمی‌شوند.

چرا بیت‌وایز به رشد بلندمدت بیت‌کوین امیدوار است؟

بیت‌وایز سه عامل اصلی را پشتوانه پیش‌بینی خود می‌داند: افزایش سرمایه‌گذاری نهادی، عرضه محدود و قابل‌پیش‌بینی بیت‌کوین و رشد بدهی دولت‌ها که می‌تواند توجه سرمایه‌گذاران را به دارایی‌هایی با عرضه محدود جلب کند.

برآورد این شرکت نشان می‌دهد مؤسسات مالی و سرمایه‌گذارانی که در مجموع حدود ۱۴۷ تریلیون دلار دارایی تحت مدیریت دارند، در صورت اختصاص یک تا پنج درصد از پرتفوی خود به بیت‌کوین، می‌توانند تقاضایی معادل حدود ۱.۵ تا ۷.۴ تریلیون دلار ایجاد کنند.

در مقابل، عرضه بیت‌کوین طبق برنامه شبکه محدود است و بیت‌وایز ارزش بیت‌کوین‌های جدید استخراج‌شده در هر سال را حدود ۱۴ میلیارد دلار برآورد می‌کند. از نگاه این شرکت، اگر تقاضای نهادی به‌طور قابل‌توجهی افزایش یابد و عرضه جدید با سرعت محدودی رشد کند، این اختلاف می‌تواند در بلندمدت به افزایش قیمت منجر شود.

اخبار فوری پوشش لحظه‌ای اخبار و رویدادها از ۱۰۰ رسانه مالی معتبر به زبان فارسی

مرور اخبار امروز

نقش صندوق‌های بورسی و ورود مؤسسات مالی

گسترش ابزارهای سرمایه‌گذاری نیز یکی از پایه‌های اصلی تحلیل بیت‌وایز است. بر اساس گزارش این شرکت، صندوق‌ها و محصولات قابل معامله بورسی اسپات بیت‌کوین در آمریکا حدود ۱۰۸ میلیارد دلار دارایی در اختیار دارند.

هم‌زمان، بانک‌ها و کارگزاری‌ها در حال توسعه خدمات نگهداری و معامله بیت‌کوین هستند. گزارش‌های منتشرشده نیز از خرید این دارایی توسط برخی صندوق‌های ثروت ملی و دفاتر مدیریت ثروت خانوادگی در جریان افت بازار سال ۲۰۲۶ حکایت دارند.

تغییرات احتمالی مقررات بانکی نیز می‌تواند دسترسی مؤسسات بزرگ به خدمات نگهداری بیت‌کوین را آسان‌تر کند. با این حال، پیشنهادهای نظارتی تا زمان تصویب و اجرا نمی‌توانند به‌عنوان تغییر قطعی در شرایط بازار در نظر گرفته شوند.

افت ۵۳ درصدی بیت‌کوین؛ نشانه بلوغ بازار یا آغاز یک روند نزولی؟

بیت‌کوین در سال ۲۰۲۶ دوره‌ای دشوار را پشت سر گذاشته است. قیمت این ارز دیجیتال از سقف اکتبر ۲۰۲۵ در محدوده ۱۲۶ هزار و ۸۰ دلار تا کف ۵۸ هزار و ۷۱۷ دلاری در ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶، حدود ۵۳.۴ درصد کاهش یافت.

بیت‌وایز این افت را کم‌عمق‌ترین ریزش بیت‌کوین در تاریخ آن توصیف می‌کند. برای مقایسه، در چرخه‌های قبلی بازار کاهش‌هایی حدود ۷۷، ۸۴ و ۸۶ درصد نیز ثبت شده بود.

این شرکت معتقد است با گسترش پایگاه سرمایه‌گذاران و افزایش حضور مؤسسات مالی، چرخه چهارساله سنتی بیت‌کوین ممکن است به‌تدریج ضعیف‌تر شود. با این حال، همه تحلیلگران با این دیدگاه موافق نیستند.

ون‌اک (VanEck) معتقد است افت فعلی با الگوهای تاریخی مرتبط با هاوینگ بیت‌کوین سازگار است. فیدلیتی (Fidelity) نیز با تکیه بر زمان‌بندی چرخه‌های گذشته، احتمال شکل‌گیری کف بازار در حوالی نوامبر ۲۰۲۶ را مطرح کرده است. در مقابل، شرکت ان‌وای‌دی‌آی‌جی (NYDIG) هشدار داده است که تکرار ریزش‌های چرخه‌های قبلی می‌تواند قیمت بیت‌کوین را به محدوده ۳۸ تا ۳۹ هزار دلار برساند.

بنابراین، هنوز مشخص نیست افت اخیر نشانه بلوغ بازار و کاهش نوسانات است یا بخشی از یک چرخه نزولی که می‌تواند ادامه پیدا کند.

کاهش نوسانات؛ عامل مهم در پیش‌بینی بلندمدت

بیت‌وایز کاهش تدریجی نوسانات را یکی دیگر از دلایل حمایت‌کننده از چشم‌انداز بلندمدت بیت‌کوین می‌داند. این شرکت میانگین نوسانات سالانه بیت‌کوین طی دهه آینده را حدود ۲۷.۸ درصد پیش‌بینی کرده است.

بر اساس داده‌های مطرح‌شده در گزارش، رئیس بخش تحقیقات گری‌اسکیل (Grayscale) نیز اخیراً نوسانات یک‌ساله بیت‌کوین را حدود ۴۳ درصد اعلام کرده؛ رقمی پایین‌تر از میانگین ۱۰ساله ۶۴ درصدی آن. این سطح از نوسان حتی از نوسانات حدود ۱۹ درصد از شرکت‌های حاضر در شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ کمتر گزارش شده است.

با وجود این، کاهش نوسانات به معنای از بین رفتن ریسک نیست. بیت‌کوین همچنان می‌تواند افت‌های شدید قیمتی را تجربه کند و تغییر شرایط اقتصادی یا رفتار سرمایه‌گذاران نهادی ممکن است روند بازار را به‌سرعت تغییر دهد.

افزایش همبستگی بیت‌کوین با طلا

بیت‌وایز گزارش داده است که همبستگی بیت‌کوین با طلا در سپتامبر ۲۰۲۶ به رکورد ۰.۵۸ رسیده است. این شرکت انتظار دارد ارتباط میان عملکرد این دو دارایی در آینده بیشتر شود؛ موضوعی که می‌تواند جایگاه بیت‌کوین را به‌عنوان ابزاری برای ذخیره ارزش تقویت کند.

با این حال، چنین همبستگی‌ای دوطرفه است. اگر تقاضا برای طلا کاهش پیدا کند یا سرمایه‌گذاران از دارایی‌های ذخیره ارزش فاصله بگیرند، بیت‌کوین نیز ممکن است بخشی از حمایت ناشی از این جریان سرمایه را از دست بدهد.

پیش‌تر شرکت جمینی (Gemini) پیش‌بینی کرده بود که دست‌کم یک کشور در سال ۲۰۲۶ بخشی از ذخایر طلای خود را به بیت‌کوین اختصاص می‌دهد؛ اما طبق گزارش مورد بررسی، این پیش‌بینی هنوز محقق نشده است.

سه ریسک مهم برای پیش‌بینی ۱.۶ میلیون دلاری بیت‌کوین

با وجود چشم‌انداز صعودی، بیت‌وایز به عواملی اشاره می‌کند که می‌توانند تحقق این پیش‌بینی را با مشکل مواجه کنند.

۱. محدود بودن سابقه تاریخی بیت‌کوین: نرم‌افزار بیت‌کوین در سال‌های ۲۰۰۸ و ۲۰۰۹ توسعه یافت، معاملات آن در صرافی‌های عمومی از سال ۲۰۱۰ آغاز شد و نخستین محصولات نهادی مرتبط با آن در سال ۲۰۱۴ شکل گرفتند. صندوق‌های اسپات نیز در سال ۲۰۲۴ وارد بازار آمریکا شدند. بنابراین، سابقه عملکرد این دارایی برای نتیجه‌گیری قطعی درباره آینده‌ای ۱۰ساله محدود است.

۲. ابهام‌های نظارتی: پیشرفت قوانین مرتبط با صنعت ارز دیجیتال همواره تضمین‌شده نیست. گزارش بیت‌وایز به ناکامی قانون کلریتی (Clarity Act) در کنگره آمریکا اشاره می‌کند و آن را نمونه‌ای از موانعی می‌داند که می‌توانند روند قانون‌گذاری را کند کنند.

۳. تهدید رایانه‌های کوانتومی: پیشرفت رایانش کوانتومی و روش‌های ریاضی تقویت‌شده با هوش مصنوعی ممکن است در آینده امنیت رمزنگاری کیف پول‌های بیت‌کوین را با چالش مواجه کند. بیت‌وایز معتقد است شبکه در مقطعی به ارتقای مهمی نیاز خواهد داشت و کاربرانی که دارایی خود را به نشانی‌های امن‌تر منتقل نکنند، ممکن است در معرض خطر قرار بگیرند. هرچند توسعه‌دهندگان در این زمینه پیشرفت‌هایی داشته‌اند، هنوز مسائل مهمی حل‌نشده باقی مانده است.

آیا بیت‌کوین واقعاً تا سال ۲۰۳۶ به ۱.۶ میلیون دلار می‌رسد؟

پیش‌بینی جدید بیت‌وایز بر این فرض استوار است که ورود سرمایه نهادی ادامه پیدا کند، عرضه محدود بیت‌کوین تقاضای جدید را جذب کند و نوسانات بازار در بلندمدت کاهش یابد. در صورت تحقق این شرایط، رشد قابل‌توجه قیمت در افق ۱۰ساله از نگاه این شرکت امکان‌پذیر خواهد بود.

با این حال، فاصله زیاد میان سناریوی نزولی ۱۳۰ هزار دلاری و سناریوی صعودی ۳.۶۷ میلیون دلاری نشان می‌دهد عدم‌قطعیت همچنان بالاست. تغییر مقررات، تحولات فناوری، وضعیت اقتصاد جهانی و تداوم تقاضای نهادی می‌توانند نتیجه نهایی را به‌شدت تحت تأثیر قرار دهند. در نتیجه، هدف ۱.۶ میلیون دلاری بیت‌وایز را باید یک سناریوی بلندمدت دانست، نه تضمینی برای قیمت آینده بیت‌کوین.