بیت‌کوین در دوراهی سرنوشت‌ساز؛ پرواز تا ۸۳ هزار دلار یا سقوط به ۴۴ هزار؟

بیت‌کوین (BTC) پس از یک دوره کم‌سابقه از نوسان پایین، ممکن است در آستانه یک حرکت شدید قیمتی قرار گرفته باشد. فاندسترت گلوبال ادوایزرز (Fundstrat Global Advisors) بر اساس بررسی رفتار تاریخی بازار معتقد است کاهش شدید نوسان بیت‌کوین می‌تواند پیش‌درآمد یک حرکت بزرگ در هفته‌های آینده باشد.

شان فارل (Sean Farrell)، مدیر استراتژی دارایی‌های دیجیتال فاندسترت، در یادداشت روز دوشنبه اعلام کرده است که نوسان ۳۰روزه بیت‌کوین اکنون در میان پایین‌ترین سطوح ثبت‌شده در تاریخ این ارز دیجیتال قرار دارد.

نوسان پایین بیت‌کوین می‌تواند مقدمه یک حرکت بزرگ باشد

بررسی فاندسترت نشان می‌دهد بیت‌کوین در دوره‌های گذشته نیز چندین بار وارد محدوده‌هایی با نوسان بسیار پایین شده و پس از آن، حرکت‌های قابل توجهی را تجربه کرده است.

این شرکت در ۸ مورد مشابه که نوسان بیت‌کوین به سطوح بسیار پایین رسیده بود، عملکرد قیمت در ۶۰ روز بعد را بررسی کرده است.

نتیجه این بررسی قابل توجه است؛ میانه حرکت مطلق قیمت در ۶۰ روز بعد حدود ۳۰.۲ درصد بوده است.

با این حال، نکته مهم این است که این شاخص جهت حرکت را مشخص نمی‌کند.

در چهار مورد، بیت‌کوین در ادامه رشد کرده و در چهار مورد دیگر با کاهش قیمت مواجه شده است. بنابراین، از نگاه فاندسترت، نوسان پایین بیشتر از آنکه بگوید بیت‌کوین باید صعود کند یا سقوط، نشان می‌دهد حرکت بعدی می‌تواند بسیار بزرگ باشد.

بیت‌کوین در صورت حرکت ۳۰ درصدی به چه قیمتی می‌رسد؟

فاندسترت در گزارش خود قیمت هدف مشخصی برای بیت‌کوین تعیین نکرده است، اما با استفاده از قیمت حدود ۶۴ هزار دلار می‌توان ابعاد این سناریو را بهتر مشاهده کرد.

اگر بیت‌کوین از این سطح حدود ۳۰ درصد رشد کند، قیمت آن به نزدیکی ۸۳,۲۰۰ دلار خواهد رسید.

در سناریوی نزولی، کاهش ۳۰ درصدی از محدوده ۶۴ هزار دلار می‌تواند قیمت بیت‌کوین را به حدود ۴۴,۸۰۰ دلار برساند.

البته این اعداد صرفاً برای نشان دادن اندازه احتمالی حرکت مطرح می‌شوند و به معنای پیش‌بینی فاندسترت برای رسیدن بیت‌کوین به ۸۳,۲۰۰ یا ۴۴,۸۰۰ دلار نیستند.

رالی اخیر بیت‌کوین بیشتر با خروج فروشندگان همراه بوده است

بیت‌کوین روز دوشنبه حدود ۲ درصد رشد کرد و پس از عملکرد ضعیف‌تر نسبت به برخی ارزهای دیجیتال دیگر در جلسات معاملاتی اخیر، دوباره به محدوده ۶۴ هزار دلار بازگشت.

با این حال، شان فارل معتقد است بخشی قابل توجه از این رشد می‌تواند ناشی از خروج معامله‌گران فروشنده از موقعیت‌های خود باشد، نه ورود گسترده سرمایه جدید.

داده‌های مربوط به سود باز قراردادهای آتی بیت‌کوین نشان می‌دهد ارزش قراردادهای باز بر مبنای تعداد بیت‌کوین از عصر جمعه حدود ۸ درصد کاهش یافته است.

کاهش سود باز هم‌زمان با افزایش قیمت می‌تواند نشان دهد بخشی از معامله‌گران دارای موقعیت فروش، برای بستن معاملات خود مجبور به خرید بیت‌کوین شده‌اند.

این فرآیند به عنوان پوشش موقعیت فروش (Short Covering) شناخته می‌شود و می‌تواند بدون ورود تقاضای قدرتمند جدید، قیمت را در کوتاه‌مدت افزایش دهد.

آیا رشد بیت‌کوین یک رالی نزولی است؟

فارل حرکت اخیر بیت‌کوین را با رالی‌های ناشی از پوشش موقعیت‌های فروش در اوایل ژوئن و اوایل ژوئیه مقایسه کرده است.

در آن دوره‌ها نیز افزایش قیمت در ابتدا نشانه‌ای مثبت به نظر می‌رسید، اما در ادامه قدرت رشد کاهش یافت.

بر همین اساس، سناریوی پایه فارل این است که حرکت فعلی نیز ممکن است الگوی مشابهی داشته باشد؛ یعنی ابتدا قیمت افزایش پیدا کند، اما ادامه این روند به ورود تقاضای واقعی و پایدار وابسته باشد.

با این حال، او حرکت روز دوشنبه را در مجموع سازنده توصیف کرده است.

بازده اوراق قرضه می‌تواند جرقه حرکت بعدی بیت‌کوین باشد

یکی از مهم‌ترین ریسک‌هایی که فاندسترت برای بیت‌کوین شناسایی کرده، افزایش بازده واقعی اوراق قرضه است.

بازده واقعی به بازده اوراق پس از در نظر گرفتن اثر تورم اشاره دارد و افزایش آن می‌تواند جذابیت دارایی‌هایی مانند اوراق را در مقایسه با دارایی‌های پرریسک کاهش دهد.

فارل معتقد است اگر بازده واقعی اوراق همچنان افزایش پیدا کند، می‌تواند به دوره آرام فعلی بیت‌کوین پایان دهد و باعث شکل‌گیری یک حرکت شدیدتر در بازار شود.

در واقع، شرایط فعلی از نگاه فاندسترت بیشتر شبیه بازاری است که انرژی خود را برای یک حرکت بزرگ ذخیره کرده است؛ اما هنوز مشخص نیست این حرکت در نهایت به سمت بالا خواهد بود یا پایین.

بیت‌کوین در سال ۲۰۲۶ همچنان تحت فشار قرار دارد

با وجود رشد اخیر، بیت‌کوین هنوز عملکرد ضعیفی در سال جاری داشته است.

بر اساس داده‌های مطرح‌شده در گزارش، قیمت بیت‌کوین از ابتدای سال ۲۰۲۶ تاکنون حدود ۲۷ درصد کاهش یافته است.

به همین دلیل، رشد ۲ درصدی اخیر به‌تنهایی نمی‌تواند تغییر روند بزرگ‌تری را تأیید کند.

اگر قیمت بتواند از محدوده‌های مقاومتی مهم عبور کند و هم‌زمان تقاضای جدید وارد بازار شود، احتمال تبدیل رالی پوشش موقعیت‌های فروش به یک حرکت صعودی پایدارتر افزایش خواهد یافت.

در مقابل، ادامه افزایش بازده واقعی اوراق و کاهش تقاضای بازار می‌تواند سناریوی نزولی را تقویت کند.

جمع‌بندی؛ حرکت بزرگ بیت‌کوین نزدیک است؟

داده‌های فاندسترت نشان می‌دهد نوسان ۳۰روزه بیت‌کوین به یکی از پایین‌ترین سطوح تاریخی رسیده است؛ شرایطی که در ۸ نمونه قبلی با حرکت میانه ۳۰.۲ درصدی طی ۶۰ روز بعد همراه بوده است.

با این حال، چهار مورد از این نمونه‌ها به رشد و چهار مورد به کاهش قیمت منجر شده‌اند؛ بنابراین این الگو جهت حرکت بعدی را مشخص نمی‌کند.

در کوتاه‌مدت، رالی اخیر بیت‌کوین تا حدود ۶۴ هزار دلار تا حدی تحت تأثیر پوشش موقعیت‌های فروش بوده و کاهش ۸ درصدی سود باز نیز این احتمال را تقویت می‌کند.

اکنون بازده واقعی اوراق قرضه یکی از مهم‌ترین متغیرهایی است که می‌تواند به دوره کم‌نوسان بیت‌کوین پایان دهد. پرسش اصلی دیگر این نیست که آیا بیت‌کوین حرکت بزرگی خواهد داشت، بلکه این است که حرکت ۳۰ درصدی بعدی در کدام جهت شکل می‌گیرد.