فرمول جادویی سرمایه‌گذاری که حتی در سقوط سنگین بازار سهام شکست نمی‌خورد

اگر بازار سهام آمریکا وارد یک سقوط سنگین شود، چه استراتژی‌ای می‌تواند سرمایه‌گذار را از آن عبور دهد؟ پاسخ شاید برخلاف تصور، پیدا کردن سهمی که در زمان ریزش سقوط نکند نباشد؛ بلکه صبر کردن و داشتن یک افق سرمایه‌گذاری بلندمدت است.

بررسی تاریخ بازار سهام نشان می‌دهد هر دوره ۲۰ ساله شاخص S&P 500 از سال ۱۹۱۹ تاکنون، در نهایت بازدهی کل مثبت داشته است. یعنی حتی بحران‌ها و سقوط‌های شدید هم نتوانسته‌اند نتیجه یک سرمایه‌گذاری ۲۰ ساله روی این شاخص را به زیان تبدیل کنند.

اما چرا این موضوع در شرایطی که نگرانی‌ها درباره ارزش‌گذاری بازار دوباره بالا گرفته، اهمیت دارد؟

آیا بازار سهام آمریکا در آستانه سقوط است؟

شاخص‌های اصلی بازار سهام آمریکا همچنان در سطوح بالایی قرار دارند و S&P 500 و داوجونز اخیراً رکوردهای جدیدی ثبت کرده‌اند. در عین حال، نوسانات سهام فناوری باعث شده نگاه سرمایه‌گذاران نسبت به ماه‌های آینده یکدست نباشد.

در آخرین نظرسنجی هفتگی انجمن سرمایه‌گذاران فردی آمریکا، ۳۷ درصد سرمایه‌گذاران نسبت به شش ماه آینده خوش‌بین بوده‌اند، در حالی که ۳۸ درصد دیدگاهی بدبینانه داشته‌اند و ۲۵ درصد نیز بی‌طرف بوده‌اند.

از طرف دیگر، دو شاخص معروف ارزش‌گذاری بازار یعنی شاخص بافت و نسبت CAPE شیلر نشانه‌هایی از بالا بودن ارزش بازار نشان می‌دهند.

شاخص بافت که ارزش کل بازار سهام را نسبت به تولید ناخالص داخلی آمریکا می‌سنجد، اکنون به بیش از ۲۳۲ درصد رسیده؛ بالاترین سطح ثبت‌شده تاکنون.

نسبت CAPE شیلر نیز که سود شرکت‌ها را در یک بازه بلندمدت و با در نظر گرفتن تورم بررسی می‌کند، به بیش از ۴۱ رسیده است. این رقم دومین سطح تاریخی بالاست و تنها رکورد حدود ۴۴ در آستانه ترکیدن حباب دات‌کام بالاتر از آن بوده است.

البته هیچ‌کدام از این شاخص‌ها نمی‌توانند بگویند سقوط بازار دقیقاً چه زمانی اتفاق می‌افتد. آن‌ها بیشتر هشداری درباره گران بودن بازار هستند تا پیش‌بینی زمان یک ریزش.

چشم‌انداز بیت‌کوین به سال ۱۴۳۵ سفر کنید؛ سالی که استخراج بیت‌کوین به پایان می‌رسد!

به سال ۱۴۳۵ سفر کنید؛ سالی که استخراج بیت‌کوین به پایان می‌رسد!

3:21 | 00:00

100

برای گوش دادن به پادکست‌های بیشتر کلیک کنید.

همه پادکست‌ها

تاریخ یک نکته مهم دارد: زمان به نفع سرمایه‌گذار صبور است

اینجا بخش جالب ماجراست.

طبق تحلیلی از Crestmont Research که در گزارش The Motley Fool به آن استناد شده، تمام دوره‌های ۲۰ ساله شاخص S&P ۵۰۰ از سال ۱۹۱۹ تاکنون با بازدهی کل مثبت به پایان رسیده‌اند.

به زبان ساده، اگر در هر مقطع تاریخی روی یک صندوق شاخصی دنبال‌کننده S&P ۵۰۰ سرمایه‌گذاری می‌کردید و آن را برای ۲۰ سال نگه می‌داشتید، تاریخ تاکنون نمونه‌ای از زیان‌ده شدن این سرمایه‌گذاری در پایان این دوره نشان نمی‌دهد.

این نکته اهمیت زیادی دارد؛ چون سرمایه‌گذار بلندمدت لازم نیست هر سقوط بازار را درست پیش‌بینی کند. حتی اگر بازار در میانه مسیر چند بار سقوط کند، افق زمانی طولانی می‌تواند فرصت جبران این افت‌ها را فراهم کند.

اگر بازار سقوط کند، چه چیزی اهمیت بیشتری دارد؟

البته این به معنای آن نیست که هر سهمی در بلندمدت حتماً سودده خواهد بود.

در بحران دات‌کام، تعداد زیادی از شرکت‌ها به‌شدت سقوط کردند و برخی از کسب‌وکارهایی که پشت این سهام قرار داشتند، اساساً از بین رفتند.

بنابراین فرمولی که تاریخ از آن حمایت می‌کند، صرفاً «خرید هر سهمی و صبر کردن» نیست.

نکته مهم، انتخاب شرکت‌های باکیفیت و دارای مزیت رقابتی پایدار و سپس نگاه بلندمدت است؛ شرکت‌هایی که مدل کسب‌وکار قابل اتکا، مدیریت توانمند و وضعیت مالی مناسبی دارند.

حتی چنین شرکت‌هایی هم در زمان سقوط بازار از نوسان در امان نیستند. تفاوت در این است که کسب‌وکارهای قوی شانس بیشتری برای عبور از بحران و بازگشت به مسیر رشد دارند.

۲۰ سال صبر چقدر می‌تواند نتیجه بدهد؟

برای درک بهتر موضوع، کافی است عملکرد دو دهه اخیر را ببینیم.

در ۲۰ سال گذشته، شاخص S&P ۵۰۰ در مجموع نزدیک به ۸۰۰ درصد بازدهی داشته است. یعنی اگر در آگوست ۲۰۰۶ مبلغ ۱۰ هزار دلار را در یک صندوق قابل معامله مبتنی بر S&P ۵۰۰ سرمایه‌گذاری می‌کردید و در این مدت هیچ پول دیگری به آن اضافه نمی‌کردید، ارزش آن سرمایه امروز به حدود ۸۸ هزار دلار می‌رسید.

در این مسیر البته بازار بارها با افت و بحران مواجه شده است.

اما نکته اصلی همین است: سرمایه‌گذار برای موفق شدن لازم نبود زمان دقیق سقوط‌ها و کف بازار را تشخیص دهد؛ کافی بود سرمایه‌گذاری مناسب داشته باشد و اجازه دهد زمان کار خودش را انجام دهد.