فشار فروش بیت ‌کوین؛ داستانی که در ساعات کاری آمریکا رقم می‌خورد

مهدی گچلو در ۱ ساعت پیش

خواندن در ۴ دقیقه

رفتار بیت ‌کوین در ماه نوامبر یک تغییر مهم را نشان می‌دهد؛ تغییری که معامله‌گران حرفه‌ای مدت‌ها منتظر مشاهده آن بودند. برخلاف اصلاح‌های گذشته که در سراسر مناطق زمانی جهان پخش می‌شد، این‌بار تقریباً تمام فشار فروش بیت ‌کوین به ساعات معاملاتی آمریکا منتقل شده است.

این تمرکز زمانی نه‌تنها کم‌سابقه است، بلکه نشانه‌ای از آن است که بیت ‌کوین بار دیگر مانند یک دارایی «ریسکی و حساس به سیاست‌های فدرال رزرو» رفتار می‌کند.

افت ۳۰ درصدی که فقط در آمریکا رقم خورد

داده‌های تفکیک‌شده نشان می‌دهد که تقریباً تمام ریزش انباشته بیت‌کوین طی ماه گذشته در ساعات معاملاتی آمریکا رخ داده است.

در عمل، بازار یک الگوی تکرارشونده داشته است:

آسیا قیمت را در وضعیت باثبات حفظ می‌کند، اروپا کمی فشار فروش نشان می‌دهد و درست همزمان با باز شدن بازار سهام آمریکا، بیت‌کوین بخش عمده افت روزانه را ثبت می‌کند.

این رفتار تایید می‌کند که ریتم کشف قیمت بیت ‌کوین در حال حاضر به‌طور کامل با ریسک‌گریزی وال استریت (Wall Street) همگام شده است.

بیت ‌کوین در کنار غول‌های تکنولوژی

فشار فروش سهام تکنولوژی در هفته‌های اخیر افزایش یافته و عوامل مشابه در بازار بیت‌کوین دیده می‌شود.

تردید درباره کاهش نرخ بهره در ماه‌های آینده، هزینه‌های بالای سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی و حرکت سرمایه به سمت دارایی‌های کم‌ریسک باعث شده‌اند هر دو بازار واکنش مشابهی نشان دهند.

کایل رودا (Kyle Rodda)، تحلیلگر ارشد بازار، می‌گوید که این همبستگی طبیعی است، زیرا هر دو بازار:

حساس به سیاست‌های پولی آمریکا هستند.
حجم بالایی از معامله‌گران خرد و موقعیت‌های اهرمی دارند.

او اضافه می‌کند که در فضای فعلی، هر تکان کوچک در انتظار سیاست‌های فدرال رزرو می‌تواند این دو بازار را هم‌زمان در یک جهت قرار دهد.

توقف جذب سرمایه در ETFها و کاهش موقعیت‌ها در CME

در کنار فشارهای اقتصاد کلان، تغییر جریان نقدینگی نیز تأثیر مهمی داشته است. ETFهای اسپات بیت ‌کوین که در ماه‌های اخیر نقشی کلیدی در حمایت از قیمت داشتند، اکنون با کاهش ورودی و حتی خروج سرمایه مواجه شده‌اند. این تغییر دقیقاً در همان بازه زمانی آمریکا رخ داده است؛ بازه‌ای که فعالان نهادی و حجم معاملات مشتقه در آن بیشترین میزان را دارند.

همزمان، کاهش بهره باز قراردادهای آتی در بورس CME نیز نشان می‌دهد که بخشی از معامله‌گران در حال کاهش ریسک و بستن موقعیت‌های اهرمی خود هستند.

این ترکیب باعث شده نقدشوندگی و کشف قیمت بیت ‌کوین در ساعات آمریکا پررنگ‌تر از همیشه باشد و در نتیجه، هر موج فروش، اثر بزرگ‌تری نسبت به گذشته داشته باشد.

تفاوت این اصلاح با سقوط‌های بزرگ گذشته

در بحران‌هایی مانند سقوط FTX یا فروپاشی اعتباری سال ۲۰۲۲، فروش در بازار به‌طور نسبی میان مناطق زمانی مختلف تقسیم می‌شد. اما این‌بار داستان متفاوت است.

فروش‌ها تقریباً انحصاراً در آمریکا رخ می‌دهد و این تمرکز، نشانه‌ای از آن است که بیت‌کوین دوباره به یک شاخص حساس به نقدینگی تبدیل شده است؛ شاخصی که ضرب‌آهنگ آن را بازار سهام آمریکا و انتظارات اقتصاد کلان تعیین می‌کنند.

آیا بازار از سایه آمریکا خارج می‌شود؟

تا زمانی که سهام تکنولوژی به ثبات نرسد یا سرمایه‌گذاری در ETFها دوباره جان نگیرد، بعید است ریتم بازار بیت‌کوین تغییر کند. فعلاً این بازار همچنان به رفتار ساعات معاملاتی آمریکا وابسته است؛ بازاری که در ماه‌های اخیر، موتور اصلی نوسان در دارایی‌های ریسکی بوده است.