فصل «اکیدا صعودی» کریپتو برمی‌گردد

آرتور هیز، بنیان‌گذار صرافی بیت‌مکس و مدیر ارشد سرمایه‌گذاری شرکت Maelstrom، معتقد است که بازگشت یک روند صعودی قدرتمند و بی‌وقفه، یا همان فصل «اکیداً صعودی» (Up Only)، برای بازار ارزهای دیجیتال دیر و زود دارد اما سوخت و سوز ندارد. او در جدیدترین تحلیل خود پیش‌بینی کرده است که افزایش شدید نقدینگی در اقتصاد آمریکا، قیمت بیت‌ کوین را تا پایان سال ۲۰۲۵ به بیش از ۲۵۰,۰۰۰ دلار خواهد رساند.

تز اصلی هیز: سیل نقدینگی در راه است

استدلال اصلی هیز بر یک عامل کلیدی استوار است: رشد انفجاری نقدینگی دلاری در ماه‌های آینده. او معتقد است که ترکیبی از عوامل اقتصادی و سیاسی، دولت و بانک مرکزی آمریکا را مجبور به چاپ پول گسترده خواهد کرد که این سیل نقدینگی به ناچار به سمت دارایی‌های سخت و کمیاب مانند بیت ‌کوین سرازیر خواهد شد.

یک مقایسهٔ تاریخی: آیا فدرال رزرو به دوران جنگ جهانی دوم بازمی‌گردد؟

هیز برای تشریح سناریوی خود، یک مقایسهٔ تاریخی جالب با دوران جنگ جهانی دوم انجام می‌دهد. بین سال‌های ۱۹۴۲ تا ۱۹۵۱، فدرال رزرو برای اینکه دولت بتواند هزینه‌های جنگ را با استقراض ارزان تأمین کند، نرخ بهرهٔ اوراق قرضه را به صورت دستوری در سطوح بسیار پایینی ثابت نگه داشت. این سیاست که به آن «کنترل منحنی بازده» (Yield Curve Control – YCC) گفته می‌شود، در عمل به معنای چاپ پول نامحدود برای خرید اوراق قرضهٔ دولتی بود.

هیز معتقد است که با توجه به فشارهای سیاسی و اهداف ژئوپلیتیکی، دولت فعلی آمریکا نیز ممکن است به سیاست مشابهی روی بیاورد تا منابع مالی لازم برای صنایع سنگین و دفاعی را تأمین کند.

از ۲۵۰ هزار دلار تا ۳.۴ میلیون دلار: محاسبات جسورانهٔ هیز

هیز با استفاده از بحران کووید-۱۹ به عنوان یک مدل جدیدتر، محاسبات خود را ارائه می‌دهد. در آن دوره، فدرال رزرو حدود ۴۰٪ از کل بدهی‌های خزانه‌داری را خریداری کرد که منجر به ایجاد ۲.۵ تریلیون دلار اعتبار جدید در اقتصاد شد.

• پیش‌بینی کوتاه‌مدت: بر اساس این الگوها، هیز هدف قیمتی ۲۵۰,۰۰۰ دلاری را برای بیت ‌کوین تا پایان سال ۲۰۲۵ محتمل می‌داند.
• پیش‌بینی بلندمدت: او در یک محاسبهٔ جسورانه‌تر، پیش‌بینی می‌کند که اجرای کامل سیاست YCC تا سال ۲۰۲۸ می‌تواند ۱۵.۲ تریلیون دلار اعتبار جدید ایجاد کند. با توجه به همبستگی تاریخی قیمت بیت‌ کوین با رشد اعتبار، این سناریو به طور تئوریک می‌تواند قیمت هر واحد بیت ‌کوین را به ۳.۴ میلیون دلار برساند.

باید تأکید کرد که این عدد دوم، یک برآورد بلندمدت و مشروط به اجرای کامل سیاست‌های پولی بسیار انبساطی است.

پرسش‌های متداول (FAQ)

۱. به طور خلاصه، چرا آرتور هیز اینقدر به آیندهٔ بیت‌ کوین خوش‌بین است؟

خوش‌بینی او بر این باور استوار است که دولت آمریکا مجبور به تزریق حجم عظیمی از نقدینگی (چاپ پول) به اقتصاد خواهد شد و این سیل پول برای حفظ ارزش، به سمت دارایی‌های سخت و کمیابی مانند بیت‌کوین پناه خواهد برد.

۲. «کنترل منحنی بازده» (YCC) که هیز به آن اشاره می‌کند چیست؟

این یک سیاست پولی است که در آن بانک مرکزی با چاپ پول و خرید نامحدود اوراق قرضهٔ دولتی، نرخ بهره را به صورت دستوری پایین نگه می‌دارد. این سیاست در گذشته برای تأمین مالی هزینه‌های جنگ جهانی دوم استفاده شده است.

۳. آیا پیش‌بینی ۲۵۰ هزار دلاری هیز برای سال ۲۰۲۵ قطعی است؟

خیر، هیچ پیش‌بینی قطعی نیست. این تحلیل شخصی آرتور هیز بر اساس دیدگاه او نسبت به رویدادهای اقتصادی و سیاسی آینده است. اگرچه استدلال او بر اساس تشابه‌های تاریخی است، اما همچنان یک پیش‌بینی باقی می‌ماند و تضمینی برای وقوع آن وجود ندارد.