طلا در برابر بیت ‌کوین: مقایسه عملکرد از دریچه عرضه پول

طلا در سال ۲۰۲۵ با رشد ۳۸ درصدی، یکی از بهترین عملکردها را در میان دارایی‌ها به ثبت رسانده و حتی از رشد ۲۳ درصدی بیت ‌کوین نیز پیشی گرفته است. اما برای درک عمیق‌تر عملکرد واقعی این دو دارایی به عنوان «پناهگاه امن»، باید آن‌ها را نه فقط با دلار، بلکه با سرعت چاپ پول مقایسه کرد. هنگامی که از این دریچه به موضوع نگاه می‌کنیم، داستان کاملاً متفاوتی روایت می‌شود: بیت ‌کوین به طور مداوم از خلق پول پیشی گرفته، در حالی که طلا بیش از یک دهه است که در این رقابت عقب مانده است.

چرا مقایسه با عرضهٔ پول (M2) مهم است؟

قیمت یک دارایی به دلار می‌تواند فریبنده باشد. اگر قیمت یک دارایی در یک سال ۲۰ درصد رشد کند، اما دولت در همان سال ۲۰ درصد پول جدید چاپ کند، قدرت خرید شما در واقع هیچ تغییری نکرده است. به همین دلیل، تحلیلگران برای سنجش عملکرد واقعی یک دارایی، قیمت آن را بر شاخص عرضهٔ پول گسترده (M2) تقسیم می‌کنند. این کار نشان می‌دهد که آیا آن دارایی توانسته است سریع‌تر از سرعت خلق پول رشد کند یا خیر.

طلا: یک دهه عقب‌ماندگی از چاپ پول

با وجود رشد اخیر قیمت طلا، نمودار «قیمت طلا تقسیم بر M2» نشان می‌دهد که این فلز گرانبها از سال ۲۰۱۱ تاکنون نتوانسته است به اوج جدیدی دست یابد. در واقع، ارزش واقعی آن نسبت به حجم پول در گردش، تقریباً در همان سطحی قرار دارد که در سال ۱۹۷۵ قرار داشت. اوج تاریخی طلا در برابر عرضهٔ پول در سال ۱۹۸۰ به ثبت رسیده و از آن زمان تاکنون، طلا نتوانسته است آن رکورد را تکرار کند.

این داده‌ها نشان می‌دهد که طلا در دههٔ اخیر، بیشتر نقش یک «تثبیت‌کننده» را داشته تا یک دارایی با رشد انفجاری که بتواند از سیاست‌های انبساطی پولی به طور کامل پیشی بگیرد.

بیت ‌کوین: ثبت رکوردهای جدید در هر چرخه

داستان بیت ‌کوین کاملاً متفاوت است. نمودار «قیمت بیت ‌کوین بر M2» نشان می‌دهد که این دارایی دیجیتال در هر چرخهٔ صعودی خود، نه تنها به اوج قیمتی جدیدی به دلار دست یافته، بلکه رکورد جدیدی را نیز در برابر عرضهٔ پول به ثبت رسانده است. آخرین رکوردشکنی ماه گذشته رخ داد، زمانی که بیت‌ کوین همزمان با ثبت اوج تاریخی دلاری، به بالاترین ارزش خود نسبت به M2 نیز رسید.

این عملکرد نشان می‌دهد که بیت‌ کوین به عنوان یک شکل جدید از پول با عرضهٔ کاملاً محدود، توانسته است به طور مداوم و مؤثر، سریع‌تر از سرعت چاپ پول توسط بانک‌های مرکزی رشد کند.

جدول: مقایسهٔ عملکرد طلا و بیت‌کوین در برابر عرضهٔ پول

پرسش‌های متداول (FAQ)

۱. چرا قیمت دارایی‌ها را با عرضهٔ پول (M2) مقایسه می‌کنند؟

زیرا این مقایسه نشان می‌دهد که آیا رشد یک دارایی صرفاً ناشی از ضعیف شدن پول (تورم) بوده یا اینکه آن دارایی به طور واقعی و ذاتی ارزشمندتر شده و توانسته است از سرعت چاپ پول پیشی بگیرد.

۲. عملکرد طلا در برابر چاپ پول چگونه بوده است؟

طلا در بلندمدت یک پناهگاه امن خوب بوده، اما در دههٔ اخیر (از سال ۲۰۱۱ به بعد) نتوانسته است سریع‌تر از عرضهٔ پول رشد کند و رکورد جدیدی را در این مقیاس به ثبت برساند.

۳. عملکرد بیت ‌کوین در برابر چاپ پول چگونه بوده است؟

بیت‌کوین به دلیل عرضهٔ کاملاً محدود و ثابت خود، در هر چرخهٔ صعودی توانسته است سریع‌تر از سرعت چاپ پول رشد کرده و رکورد جدیدی را نسبت به شاخص M2 به ثبت برساند. این موضوع آن را به یکی از مؤثرترین دارایی‌ها برای مقابله با تورم پولی تبدیل کرده است.