داده‌ها فریاد می‌زنند: آلت سیزن همین‌جاست، آماده‌اید؟
یکی از موضوعات بحث‌برانگیز در دنیای ارزهای دیجیتال، مفهوم فصل آلتکوین‌ها (آلت سیزن) یا «Altcoin Season» است. این اصطلاح معمولا به بازه‌ای زمانی اشاره دارد که پس از یک روند صعودی قیمت بیت کوین، آلتکوین‌ها عملکرد بهتری نسبت به بیت کوین از نظر بازدهی نشان می‌دهند. این الگو در چرخه‌های ۲۰۱۵-۲۰۱۸ و ۲۰۱۹-۲۰۲۲ مشاهده شد، اما هنوز مشخص نیست که در بازار صعودی فعلی، فصل آلتکوین‌ها شکل گرفته است یا خیر.
طبق تعریف بلاک چین سنتر (Blockchain Center)، فصل آلتکوین زمانی رخ می‌دهد که ۷۵ درصد از ۵۰ آلتکوین برتر در یک بازه‌ی ۹۰ روزه، عملکرد بهتری نسبت به بیت‌کوین داشته باشند. شاخص آلت سیزن در مارس ۲۰۲۴ و ژانویه ۲۰۲۵ افزایش‌هایی را نشان داد، اما این افزایش‌ها به اندازه‌ای نبودند که بتوان آن‌ها را به عنوان یک فصل آلتکوین کامل در نظر گرفت.
عوامل موثر بر ضعف فصل آلتکوین‌ها
در بازار صعودی اخیر، چندین عامل باعث تضعیف روند آلتکوین‌ها شده است:
۱. نقش میم کوین ها در کاهش نقدینگی بازار
برخی تحلیلگران معتقدند که میم‌کوین‌ها نقدینگی بازار آلتکوین‌ها را تخلیه کرده‌اند. تحلیلگر کریپتو، مایلز دویچر (Miles Deutscher)، معتقد است که پلتفرم‌هایی مانند Pump.fun، تأثیر زیادی بر تخریب بازار آلتکوین‌ها داشته‌اند. در گذشته، سرمایه‌گذاران تمایل داشتند سرمایه‌های خود را به ۲۰۰ آلتکوین برتر بازار هدایت کنند، اما در روند اخیر، بخش عمده‌ای از سرمایه‌ی سفته‌بازان وارد پروژه‌های کم‌ارزش و کم‌حجم شده است.
این موضوع باعث شده است که سرمایه‌گذاران اولیه سودهای کلانی کسب کنند، اما سرمایه‌گذارانی که دیر وارد بازار شده‌اند، متحمل ضررهای سنگینی شوند. در مقایسه با چرخه‌های قبلی، این بار ضررها به آلتکوین‌های متمرکز در صرافی‌های متمرکز (CEX) محدود نشده‌اند، بلکه به میم‌کوین‌های غیرنقدشونده در شبکه‌های زنجیره‌ای کشیده شده‌اند که اغلب بین ۷۰ درصد تا ۸۰ درصد ارزش خود را از دست داده‌اند.
۲. نقش سرمایه‌گذاران نهادی و ETFها
یکی دیگر از عوامل مؤثر، ورود مؤسسات مالی بزرگ و راه‌اندازی صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌کوین بوده است. از ژانویه ۲۰۲۴، با راه‌اندازی ETFهای اسپات بیت کوین، حدود ۱۲۹ میلیارد دلار سرمایه جذب شد. صندوق BlackRock’s IBIT تبدیل به یکی از مهم‌ترین ابزارهای سرمایه‌گذاری شد و معرفی گزینه‌های معاملاتی ETF در جولای ۲۰۲۴ عمق بیشتری به این بازار داد.
تحلیلگران بر این باورند که امنیت و مقیاس‌پذیری ETFهای اسپات باعث کاهش انگیزه‌ی سرمایه‌گذاران برای ورود به دارایی‌های پرریسک‌تر مانند آلتکوین‌ها شده است. ابزارهای پوشش ریسک مانند معاملات آپشن و آتی، جذابیت آلتکوین‌های کم‌حجم را کاهش داده‌اند. با این حال، این استدلال نیز محدودیت‌هایی دارد. بازار کریپتو یک بازار صفرمجموع نیست و نقدینگی جهانی در حال افزایش است. علاوه بر این، برخی آلتکوین‌ها نیز ETFهای خود را دریافت کرده‌اند، مانند اتریوم که از جولای ۲۰۲۴ ETF اسپات خود را عرضه کرد.
۳. تغییر در ماهیت آلتکوین ها
در گذشته، آلتکوین‌ها به عنوان یک کلاس دارایی واحد در نظر گرفته می‌شدند، اما امروزه این دسته‌بندی شامل طیف گسترده‌ای از دارایی‌ها از جمله توکن‌های بلاکچین، توکن‌های حاکمیتی، استیبل‌کوین‌ها، میم‌کوین‌ها و توکن‌های DApp می‌شود.
در بازارهای سنتی، نمی‌توان دارایی‌هایی مانند طلا، سهام انویدیا و دلار آمریکا را در یک دسته قرار داد. همین مسئله در مورد آلتکوین‌ها نیز صدق می‌کند. هر گروه از این دارایی‌ها کارکردهای متفاوتی دارند و سرمایه‌گذاران خاص خود را جذب می‌کنند. داده‌های کوین گکو (CoinGecko) نشان می‌دهند که عملکرد دسته‌های مختلف آلتکوین‌ها در این چرخه تفاوت زیادی داشته است. به عنوان مثال، توکن‌های مرتبط با دارایی‌های واقعی (RWA) تا ۱۵ برابر رشد کرده‌اند، در حالی که بازار گیمفای (GameFi) نیمی از ارزش خود را از دست داده است.
نتیجه‌گیری: آینده فصل آلتکوین‌ها
با تغییر شرایط بازار و بلوغ بیشتر صنعت کریپتو، مفهوم سنتی فصل آلتکوین‌ها در حال تحول است. امروزه، دیگر نمی‌توان انتظار داشت که تمام آلتکوین‌ها به صورت همزمان یک روند صعودی را تجربه کنند. به جای این مفهوم کلی، سرمایه‌گذاران باید بر روی تحلیل‌های دقیق‌تر و بررسی روندهای خاص درون هر اکوسیستم تمرکز کنند.
سوالات متداول
۱. فصل آلتکوین‌ها چقدر طول می‌کشد؟
مدت زمان فصل آلتکوین‌ها متفاوت است، اما معمولا بین ۲ تا ۳ ماه طول می‌کشد. در برخی چرخه‌های قبلی، این روند طولانی‌تر یا کوتاه‌تر بوده است.
۲. چرا در این چرخه بازار، فصل آلتکوین‌ها ضعیف‌تر از قبل بوده است؟
به دلیل رشد سریع میم‌کوین‌ها، ورود سرمایه‌های کلان به ETFهای بیت کوین و همچنین تغییر در ماهیت آلتکوین‌ها، شاهد روند ضعیف‌تری در فصل آلتکوین‌ها بوده‌ایم.
۳. آیا امکان دارد که فصل آلتکوین‌ها در آینده بازگردد؟
بله، اما ممکن است به جای یک فصل گسترده، شاهد رشدهای مقطعی در دسته‌های خاصی از آلتکوین‌ها باشیم.
۴. چگونه می‌توان تشخیص داد که فصل آلتکوین‌ها آغاز شده است؟
طبق شاخص Altseason، اگر ۷۵ درصد از ۵۰ آلتکوین برتر در یک بازه ۹۰ روزه عملکرد بهتری از بیت‌کوین داشته باشند، می‌توان گفت که فصل آلتکوین‌ها آغاز شده است.
رویدادهای مهم آزادسازی توکن آوریل ۲۰۲۵، مراقب ریزش این ارزها باشید!
یک معاملهگر رمزارز ۲ هزار دلار پپه خود را به ۴۳ میلیون دلار تبدیل کرد!
ریزش ۲۰ درصدی ریپل پس از پایان پرونده حقوقی؛ گام بعدی چیست؟
پرسودترین ارزهای دیجیتال برتر ماه مارس
نهنگها فروختند؛ احتمال ریزش بزرگ سولانا با خروج از الگوی مثلث
چرخه بازار ارزهای دیجیتال برای همیشه تغییر کرد
۳ رقیب اتریوم که پس از ریزش آن به زیر ۲۰۰۰ دلار باید زیر نظر بگیرید
بالاگرفتن تعرفههای ترامپ؛ عامل ریزش آلت کوین ها و درخشش طلا
آیا الان زمان مناسبی برای خرید اتریوم در کف قیمت است؟
آیا این حرکت کلید جهش ۵۰ درصدی کاردانو را رقم میزند؟
دیدگاه‌ها