۴ دلیل برای عملکرد ناچندان قوی ETFهای اتریوم

صندوق‌های قابل معامله (ETF) به عنوان یکی از محبوب‌ترین روش‌ها برای سرمایه‌گذاری در ارزهای دیجیتال شناخته شده‌اند. با این حال، عملکرد ETF‌های اتر نسبت به بیت‌کوین چندان قابل توجه نبوده است. در حالی که ETF‌های بیت‌کوین تنها در ۱۰ ماه بیش از ۱۹ میلیارد دلار ورودی سرمایه داشته‌اند، ETF‌های اتر که از جولای ۲۰۲۴ (تیر ۱۴۰۳) عرضه شدند، هنوز نتوانسته‌اند همان میزان توجه را به خود جلب کنند. این وضعیت باعث شده بسیاری از سرمایه‌گذاران از عملکرد ضعیف ETF‌های اتر ناامید شوند.

ورودی‌های سرمایه به صندوق‌های اتر در مقایسه با بیت‌کوین

یکی از دلایل اصلی عملکرد ضعیف ETF‌های اتر در مقایسه با بیت‌کوین، محبوبیت بسیار زیاد محصولات بیت‌کوین است. برای مثال، ETF‌های بیت‌کوین که توسط شرکت‌های بزرگ مانند بلک راک و فیدلیتی ارائه شده‌اند، تنها در اولین ماه پس از عرضه، به ترتیب ۴.۲ میلیارد و ۳.۵ میلیارد دلار جذب سرمایه داشتند. این رکوردهای خارق‌العاده، ETF‌های بیت‌کوین را به یکی از موفق‌ترین محصولات سرمایه‌گذاری تبدیل کرده است.

در مقابل، ETF‌های اتر عملکردی مشابه نداشته‌اند، اما با این حال، سه صندوق برتر ETF اتر توانسته‌اند در مجموع نزدیک به ۱ میلیارد دلار سرمایه جذب کنند.

دلایل عملکرد ضعیف ETF‌های اتر

یکی از دلایل اصلی عملکرد ضعیف ETF‌های اتر نسبت به بیت‌کوین، نبود سود سهامی (staking yield)  در این صندوق‌هاست. اتر به‌عنوان یک ارز دیجیتال مبتنی بر پروتکل اثبات سهام این امکان را به سرمایه‌گذاران می‌دهد که با قفل کردن دارایی‌های خود در شبکه، سود دریافت کنند. با این حال، ETF‌های اتر به سرمایه‌گذاران این امکان را نمی‌دهند که از این سود بهره‌مند شوند. بنابراین، بسیاری از سرمایه‌گذاران بومی کریپتو ترجیح می‌دهند به‌جای سرمایه‌گذاری در ETF‌ها، به صورت مستقیم اتر خریداری کنند و از امکان سود سهام بهره‌مند شوند.

همچنین، ETF‌های اتر به دلیل مشکلات مرتبط با بازاریابی به سرمایه‌گذاران نیز با چالش‌هایی مواجه هستند. بر خلاف بیت‌کوین که به راحتی به عنوان طلای دیجیتال یا محافظی در برابر تورم معرفی می‌شود، توضیح مزایای اتریوم به‌عنوان یک پلتفرم قراردادهای هوشمند و اینکه چرا اتر به عنوان یک دارایی با ارزش محسوب می‌شود، کار ساده‌ای نیست. این مسئله باعث شده است که بازاریابی ETF‌های اتر به سرمایه‌گذاران سنتی دشوارتر باشد.

عملکرد ضعیف قیمت اتر در سال ۲۰۲۴

یکی دیگر از عواملی که باعث کاهش استقبال از ETF‌های اتر شده است، عملکرد ضعیف قیمت این ارز دیجیتال در سال ۲۰۲۴ است. از ابتدای سال ۲۰۲۴ تاکنون، قیمت اتر تنها ۴ درصد رشد داشته است، در حالی که بیت‌کوین با افزایش ۴۲ درصدی همچنان به بالاترین رکوردهای خود نزدیک است. این مسئله باعث شده است که تمایل سرمایه‌گذاران خرد به خرید ETF‌های اتر کاهش یابد و باعث خروج سرمایه از این صندوق‌ها شود.

مشکلات موجود در ETF اتر گری اسکیل

گری اسکیل یکی از بزرگ‌ترین ارائه‌دهندگان ETF اتر است که با مشکلات زیادی مواجه شده است. این صندوق که در ابتدا به‌عنوان یک تراست یا صندوق در سال ۲۰۱۷ راه‌اندازی شد، به دلیل محدودیت‌های نظارتی، امکان بازخرید سهام برای سرمایه‌گذاران را نداشت. اما با تغییر این وضعیت و تبدیل تراست به یک ETF در جولای ۲۰۲۴، گری اسکیل با خروج گسترده سرمایه‌ مواجه شده است. در حال حاضر،  ETF گری اسکیل حدود ۳ میلیارد دلار از دست داده است.

چشم‌انداز ETF‌های اتر

با وجود این چالش‌ها، برخی کارشناسان معتقدند که ETF‌های اتر در بلندمدت ممکن است به موفقیت بیشتری دست یابند. با توجه به اینکه اتریوم به‌عنوان یکی از پیشگامان فناوری‌های جدید مانند استیبل‌کوین‌ها، امور مالی غیرمتمرکز و توکن‌سازی محسوب می‌شود، ممکن است در آینده با افزایش آگاهی سرمایه‌گذاران سنتی نسبت به این فناوری‌ها، تقاضا برای ETF‌های اتر نیز افزایش یابد.

در نهایت، باید دید آیا ETF‌های اتر می‌توانند به موفقیت مشابه با بیت‌کوین دست یابند یا همچنان با چالش‌های فعلی مواجه خواهند بود. با این حال، با توجه به پتانسیل‌های اتریوم و توسعه مداوم این شبکه، همچنان آینده امیدوارکننده‌ای برای این صندوق‌ها پیش‌بینی می‌شود.

منبع