چرا بیت‌کوین سقوط کرد؟ ۵ عامل فشار بر قیمت BTC و حمایت‌های مهم پیش‌رو

نکات کلیدی:

• ETFهای اسپات بیت‌کوین آمریکا طی پنج جلسه معاملاتی حدود ۱.۴۴ میلیارد دلار خروج سرمایه ثبت کردند.
• در ۲۴ ساعت، حدود ۱.۶۵ میلیارد دلار از موقعیت‌های معاملاتی بازار ارز دیجیتال لیکویید شد که نزدیک به ۸۹ درصد آن مربوط به معاملات خرید بود.
• میانگین متحرک ساده ۲۰۰ هفته‌ای بیت‌کوین در محدوده ۶۷٬۹۷۵ دلار، حمایت مهم بازار محسوب می‌شود.

قیمت بیت‌کوین (Bitcoin) در ۱۳ نوامبر ۲۰۲۶ به زیر ۶۹ هزار دلار سقوط کرد و به پایین‌ترین سطح خود از اواسط اوت رسید. این ریزش در شرایطی اتفاق افتاد که چند عامل اقتصادی، نهادی و سیاسی هم‌زمان بر بازار فشار وارد کردند.

بیت‌کوین در جریان این افت به میانگین متحرک ساده ۲۰۰ هفته‌ای نزدیک شد؛ سطحی که در جریان بازیابی قیمت طی تابستان نقش حمایتی مهمی داشت. اکنون حفظ این میانگین و جلوگیری از بسته شدن کندل هفتگی زیر آن، یکی از مهم‌ترین موضوعات پیش‌روی معامله‌گران است.

۱. احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو

انتشار آمار تورم بالاتر از انتظار آمریکا برای اکتبر، انتظارات بازار درباره سیاست پولی فدرال رزرو را تغییر داد. معامله‌گران اکنون به‌جای کاهش نرخ بهره، احتمال افزایش آن در نشست دسامبر را در نظر می‌گیرند.

بر اساس داده‌های ابزار CME FedWatch در گزارش منتشرشده، بازار احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره در نشست ۹ دسامبر را ۸۸.۷ درصد ارزیابی می‌کرد. احتمال افزایش ۵۰ واحد پایه‌ای نیز ۱۱.۳ درصد بود.

در صورت افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای، محدوده نرخ بهره از ۳.۷۵ تا ۴ درصد به ۴ تا ۴.۲۵ درصد می‌رسد. کریستوفر والر، عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو، نیز از افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای در این نشست حمایت کرده بود.

افزایش نرخ بهره معمولاً هزینه تأمین مالی را بالا می‌برد و جذابیت دارایی‌های کم‌بازده یا پرریسک را کاهش می‌دهد. به همین دلیل، تغییر انتظارات درباره سیاست پولی آمریکا می‌تواند تقاضا برای بیت‌کوین را تحت فشار قرار دهد.

اخبار فوری پوشش لحظه‌ای اخبار و رویدادها از ۱۰۰ رسانه مالی معتبر به زبان فارسی

مرور اخبار امروز

۲. احتمال حذف مایکرواستراتژی از شاخص‌های MSCI

شرکت استراتژی (Strategy)، بزرگ‌ترین دارنده شرکتی بیت‌کوین، قرار است از ۳۰ نوامبر ۲۰۲۶ از شاخص‌های معیار MSCI خارج شود.

این تصمیم به معنای اجبار شرکت به فروش بیت‌کوین‌هایش نیست؛ اما می‌تواند دسترسی آن به بخشی از سرمایه‌گذاران و منابع تأمین مالی را دشوارتر کند.

استراتژی برای تأمین منابع خرید بیت‌کوین از روش‌هایی مانند انتشار سهام و جذب سرمایه استفاده می‌کند. در نتیجه، کاهش دسترسی به سرمایه جدید ممکن است سرعت خریدهای آینده این شرکت را پایین بیاورد و یکی از منابع مهم تقاضای نهادی برای بیت‌کوین را تضعیف کند.

۳. خروج ۱.۴۴ میلیارد دلار از ETFهای اسپات بیت‌کوین

صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین آمریکا طی پنج جلسه معاملاتی متوالی حدود ۱.۴۴ میلیارد دلار خروج سرمایه ثبت کردند.

این روند از ۵ نوامبر آغاز شد؛ زمانی که ۴۳۰.۲ میلیون دلار از این صندوق‌ها خارج شد. روز بعد نیز خروج ۴۱۱.۹ میلیون دلاری ثبت شد.

بخش عمده فشار فروش به صندوق IBIT متعلق به بلک‌راک مربوط بود. این صندوق به‌تنهایی حدود ۱.۰۷ میلیارد دلار از مجموع خروج سرمایه پنج‌روزه را به خود اختصاص داد.

در میان صندوق‌های مختلف، محصول اسپات بیت‌کوین مورگان استنلی با نماد MSBT عملکرد متفاوتی داشت و طی چهار جلسه معاملاتی متوالی ورود سرمایه ثبت کرد. کارمزد سالانه ۰.۱۴ درصدی این صندوق نیز آن را به یکی از گزینه‌های کم‌هزینه بازار تبدیل کرده است.

داده‌های اولیه ۱۲ نوامبر از خروج ۴۷.۷ میلیون دلار دیگر خبر می‌داد؛ هرچند اطلاعات مربوط به IBIT و FBTC هنوز کامل نشده بود.

تداوم خروج سرمایه از ETFها نشان می‌دهد بخشی از سرمایه‌گذاران نهادی در حال کاهش مواجهه خود با بیت‌کوین هستند. این روند در شرایطی که بازار به خریداران جدید نیاز دارد، می‌تواند فشار نزولی را تشدید کند.

۴. لیکویید شدن معاملات اهرمی، ریزش را تشدید کرد

یکی از مهم‌ترین عوامل سرعت گرفتن سقوط بیت‌کوین، انباشت موقعیت‌های معاملاتی اهرمی بود.

بر اساس داده‌های کوین‌گلس (CoinGlass)، طی ۲۴ ساعت حدود ۱.۶۵ میلیارد دلار از موقعیت‌های معاملاتی بازار ارز دیجیتال لیکویید شد. نزدیک به ۸۹ درصد این موقعیت‌ها معاملات خرید یا لانگ بودند.

وقتی قیمت کاهش پیدا می‌کند، موقعیت‌های خرید اهرمی به محدوده لیکوییدیشن می‌رسند و صرافی‌ها برای بستن آن‌ها دارایی معامله‌گران را به فروش می‌رسانند. این فروش اجباری می‌تواند قیمت را پایین‌تر ببرد و موج تازه‌ای از لیکوییدیشن‌ها را فعال کند.

به این ترتیب، فشار فروش اولیه به یک چرخه تشدیدشونده تبدیل می‌شود. در چنین شرایطی، حتی کاهش نسبتاً محدود قیمت نیز می‌تواند به ریزشی سریع و گسترده منجر شود.

۵. پیروزی دموکرات‌ها و ابهام در سرنوشت قانون CLARITY

پیروزی دموکرات‌ها در انتخابات میان‌دوره‌ای ۳ نوامبر و به دست گرفتن کنترل مجلس نمایندگان و سنا، چشم‌انداز قانون‌گذاری صنعت ارز دیجیتال آمریکا را با ابهام بیشتری مواجه کرده است.

قانون شفافیت بازار دارایی‌های دیجیتال (CLARITY Act) قرار است چارچوب نظارت بر بازار ارز دیجیتال و تقسیم مسئولیت میان نهادهای نظارتی آمریکا را مشخص کند. بااین‌حال، این طرح پیش‌تر در رأی‌گیری شکلی سنای آمریکا در ماه سپتامبر با نتیجه ۴۹ رأی موافق در برابر ۵۰ رأی مخالف متوقف شده بود.

با تغییر ترکیب کنگره در ژانویه ۲۰۲۷، احتمال دارد بررسی این طرح با تأخیر بیشتری مواجه شود. برخی از دموکرات‌های مجلس نمایندگان نیز در حال بررسی نسخه جایگزین با رویکرد نظارتی سخت‌گیرانه‌تر هستند.

تصویب این قانون به دست‌کم ۶۰ رأی در سنا و امضای رئیس‌جمهور نیاز دارد. بنابراین، حتی در صورت ادامه مذاکرات، احتمال دارد دستیابی به چارچوب قانونی روشن برای بازار ارز دیجیتال تا سال ۲۰۲۷ یا پس از آن به تعویق بیفتد.

حمایت‌های مهم بیت‌کوین کدام‌اند؟

در زمان انتشار گزارش، بیت‌کوین میانگین متحرک ساده ۲۰۰ هفته‌ای را در محدوده ۶۷٬۹۷۵ دلار آزمایش می‌کرد. این شاخص با دنبال کردن قیمت پایانی نزدیک به چهار سال گذشته، یکی از معیارهای مهم برای ارزیابی روند بلندمدت بیت‌کوین است.

این میانگین در جریان افت قیمت ماه ژوئیه نیز نقش حمایتی داشت و زمینه بازگشت بازار در اوت را فراهم کرد. بااین‌حال، بسته شدن کندل هفتگی زیر آن می‌تواند احتمال ادامه اصلاح را افزایش دهد.

سطوح مهم پیش‌روی قیمت عبارت‌اند از:

محدوده ۶۶ تا ۶۷ هزار دلار در فاصله ژوئن تا اوت چندین بار مانع افت بیشتر قیمت شده بود و اکنون می‌تواند نقش حمایتی ایفا کند. در صورت شکست این محدوده، سطح ۶۲٬۳۰۰ دلار اهمیت بیشتری پیدا می‌کند؛ جایی که خریداران در اواخر فوریه و پیش از شکست صعودی اواخر اوت وارد بازار شده بودند.

در سناریوی صعودی نیز بازگشت قیمت به بالای ۷۵ هزار دلار می‌تواند نخستین نشانه بهبود وضعیت کوتاه‌مدت بازار باشد.

چه عواملی مسیر بعدی بیت‌کوین را تعیین می‌کنند؟

دو رویداد مهم می‌توانند در هفته‌های آینده بر مسیر بیت‌کوین اثر بگذارند: اجرای تصمیم MSCI درباره خروج استراتژی از شاخص‌ها در ۳۰ نوامبر و نشست فدرال رزرو در ۹ دسامبر.

اگر داده‌های اقتصادی به کاهش نگرانی‌ها درباره افزایش نرخ بهره منجر شوند، احتمال بازگشت بیت‌کوین به محدوده ۷۵ هزار دلار وجود دارد. در مقابل، افزایش نرخ بهره همراه با تداوم خروج سرمایه از ETFها می‌تواند احتمال آزمایش حمایت ۶۲٬۳۰۰ دلاری را افزایش دهد.

در نهایت، واکنش بیت‌کوین به میانگین متحرک ۲۰۰ هفته‌ای اهمیت زیادی دارد. حفظ این سطح می‌تواند از تداوم روند بلندمدت صعودی حمایت کند؛ اما بسته شدن کندل هفتگی زیر آن، نشانه‌ای از افزایش فشار بر ساختار بازار خواهد بود.