این عامل، اتریوم را از فتح قله‌ها بازداشت

صندوق‌های سرمایه‌گذاری اسپات اتریوم (Spot Ether ETFs) در هفته گذشته برای پنجمین روز متوالی شاهد خروج سرمایه بودند و در مجموع ۹۵۲ میلیون دلار از این صندوق‌ها خارج شد. تنها در چهار روز ابتدایی هفته، بیش از ۷۸۷ میلیون دلار نقدینگی از دست رفت.

این روند پس از ماه آگوست رخ داد؛ جایی که صندوق‌های اسپات اتریوم توانستند ۳.۸۷ میلیارد دلار سرمایه جذب کنند. در همان بازه زمانی، صندوق‌های اسپات بیت‌ کوین با خروج خالص ۷۵۱ میلیون دلار مواجه شدند.

افت سنگین در پایان هفته

بزرگ‌ترین فشار خروجی در روز جمعه اتفاق افتاد؛ زمانی که ۴۴۶.۷۱ میلیون دلار از صندوق‌های اتریوم خارج شد. در مقابل، صندوق‌های اسپات بیت‌ کوین در همین بازه یک هفته‌ای توانستند ۲۴۶.۴ میلیون دلار ورودی خالص ثبت کنند. این موضوع نشان می‌دهد که رفتار سرمایه‌گذاران در قبال دو ارز دیجیتال اصلی، تفاوت‌های چشمگیری دارد.

وضعیت قیمت اتریوم و نقش قانون GENIUS Act

با وجود فشار فروش، قیمت اتریوم طی یک ماه گذشته بیش از ۱۶ درصد رشد داشته است و در محدوده‌ی نزدیک به ۴۳۰۰ دلار معامله می‌شود. با این حال، در هفته اخیر حدود ۱.۸ درصد کاهش قیمت ثبت شد.

یکی از عوامل حمایتی برای اتریوم، تصویب قانون جینیس اکت (GENIUS Act) در آمریکا است. این قانون صدور استیبل‌ کوین‌ها را شفاف‌تر کرده است و مانع از پرداخت سود توسط صادرکنندگان آن‌ها می‌شود. کارشناسان معتقدند که این اقدام می‌تواند مسیر ورود سرمایه‌گذاران نهادی به بازار اتریوم را هموارتر کند.

چرا خروج سرمایه رخ داد؟

کارشناسان دلیل اصلی افت اخیر را بازگشت ریسک‌گریزی در بازارهای جهانی می‌دانند. انتشار آمار ضعیف اشتغال در آمریکا موجب شد تا انتظارها برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه جاری افزایش یابد.

طبق ابزار فد واچ (FedWatch)، احتمال کاهش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره حدود ۸۹ درصد برآورد شده است و احتمال کاهش ۰.۵ درصدی حدود ۱۱ درصد است. در پلتفرم پلی مارکت (Polymarket) نیز این احتمال به ۱۲ درصد می‌رسد.

این شرایط به همراه نگرانی‌های اقتصادی و ژئوپلیتیکی باعث شد سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های امن‌تری مانند طلا حرکت کنند. به طوری که قیمت طلا برای نخستین بار از مرز ۳۶۰۰ دلار عبور کرد.

جمع‌بندی

حرکت متناقض صندوق‌های اسپات اتریوم و بیت ‌کوین نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران همچنان در حال ارزیابی چشم‌انداز اقتصاد جهانی و سیاست‌های پولی آمریکا هستند. هرچند قانون جدید می‌تواند در بلندمدت به سود اتریوم باشد، اما در کوتاه‌مدت فشار خروج سرمایه نشان‌دهنده‌ی نگرانی معامله‌گران نسبت به ریسک‌های اقتصادی است.

سوالات متداول

۱. چرا صندوق‌های اسپات اتریوم شاهد خروج سرمایه شدند؟

خروج سرمایه به دلیل افزایش نگرانی‌های اقتصادی، ضعف بازار کار آمریکا و انتظار برای کاهش نرخ بهره رخ داده است. این عوامل باعث شد سرمایه‌گذاران ریسک‌گریز شوند و نقدینگی خود را از بازارهای پرریسک مثل اتریوم خارج کنند.

۲. قانون GENIUS Act چه تاثیری بر بازار اتریوم دارد؟

این قانون صدور استیبل‌کوین‌ها را شفاف‌تر کرده است و مانع پرداخت سود توسط ناشران آن‌ها می‌شود. کارشناسان معتقدند این قانون می‌تواند اعتماد نهادی‌ها را افزایش داده و در آینده به نفع اتریوم عمل کند.

۳. وضعیت بیت ‌کوین در مقایسه با اتریوم چگونه است؟

در حالی که صندوق‌های اسپات اتریوم با خروج میلیاردی سرمایه مواجه شدند، صندوق‌های بیت‌ کوین در هفته گذشته بیش از ۲۴۶ میلیون دلار ورودی خالص ثبت کردند. این تفاوت نشان‌دهنده تغییر ترجیحات سرمایه‌گذاران است.

۴. چه عواملی بر آینده قیمت اتریوم اثرگذار خواهند بود؟

مهم‌ترین عوامل شامل سیاست‌های پولی فدرال رزرو، وضعیت اقتصاد آمریکا، تنش‌های ژئوپلیتیکی و روند پذیرش نهادی اتریوم هستند. در صورت بهبود شرایط کلان و جذب سرمایه نهادی، احتمال رشد مجدد قیمت وجود دارد.

منبع