رکورد تاریخی قیمت نقره

در روزهای اخیر بازار فلزات گران‌بها شاهد یکی از چشمگیرترین تحولات چند دهه اخیر بوده است. قیمت نقره برای نخستین بار از دهه ۱۹۸۰ میلادی، از مرز ۵۰ دلار در هر اونس عبور کرد و به بالاترین سطح تاریخ خود رسید. در همین حال، طلا که مدت کوتاهی پیش از سطح نمادین ۴۰۰۰ دلار عبور کرده بود، با اصلاح قیمت مواجه شد و بار دیگر به محدوده ۳۹۰۰ دلار بازگشت. این نوسانات شدید بار دیگر نگاه‌ها را به سمت بازار فلزات گران‌بها به عنوان پناهگاه امن دارایی‌ها جلب کرده است.

افزایش تاریخی نقره و دلایل پشت صعود ۷۰ درصدی آن

قیمت نقره در سال ۲۰۲۵ رشدی بیش از ۷۰ درصدی را تجربه کرده است؛ رقمی که از عملکرد طلا نیز فراتر رفته و موجب شگفتی تحلیل‌گران بازار شده است. کارشناسان دلایل متعددی برای این جهش عنوان می‌کنند؛ از جمله افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن در پی نگرانی از رکود اقتصادی، کاهش عرضه فیزیکی نقره در بازار لندن و رشد مصرف صنعتی این فلز در صنایع نوظهوری چون انرژی‌های تجدیدپذیر و فناوری‌های پیشرفته.

بازار لندن، به عنوان مرکز اصلی معاملات نقره در جهان، با کمبود بی‌سابقه موجودی مواجه شده است. هزینه استقراض نقره در این بازار به بالاترین سطح خود در دهه‌های اخیر رسیده و همین موضوع باعث افزایش سریع قیمت‌ها شده است. افزون بر آن، بخشی از ذخایر نقره در اختیار صندوق‌های ETF قرار دارد که عرضه آزاد این فلز را در بازار محدود کرده‌اند.

بازگشت طلا از اوج تاریخی؛ اصلاح موقت یا نشانه تغییر روند؟

در حالی که نقره رکوردهای جدیدی را ثبت می‌کند، قیمت طلا پس از جهش تند چهارروزه اخیر، کمی عقب‌نشینی کرده و به زیر ۴۰۰۰ دلار بازگشته است. شورای جهانی طلا (WGC) هشدار داده که در حال حاضر بازار طلا در وضعیت «بیش‌خرید» قرار دارد و قیمت‌ها بیش از واقعیت ارزش‌گذاری شده‌اند.

بر اساس گزارش این شورا، در سه‌ماهه سوم سال جاری بیش از ۱۴۵ تن طلا به صندوق‌های ETF وارد شده است. این ورود سرمایه، ارزش کل دارایی‌های صندوق‌های مبتنی بر طلا را به رکورد تاریخی رسانده، اما در عین حال زمینه را برای اصلاح قیمت کوتاه‌مدت فراهم کرده است. کارشناسان می‌گویند افزایش شدید قیمت‌ها، برخی سرمایه‌گذاران را به فروش برای کسب سود واداشته و همین امر موجب اصلاح بازار شده است.

روند تضعیف پول و افزایش جذابیت دارایی‌های جایگزین

افزایش قیمت طلا، نقره و حتی بیت‌ کوین را می‌توان در چارچوب پدیده‌ای موسوم به «معامله تضعیف پول (Debasement Trade) تحلیل کرد. در این شرایط، سرمایه‌گذاران برای حفظ ارزش دارایی‌های خود از ارزهای فیات فاصله می‌گیرند و به دارایی‌هایی با عرضه محدود مانند طلا، نقره و رمزارزها روی می‌آورند.

دویچه بانک در گزارش اخیر خود پیش‌بینی کرده است که سهم طلا و بیت‌ کوین در ذخایر نهادهای پولی جهان در سال‌های آینده افزایش خواهد یافت. این روند نشان می‌دهد که حتی نهادهای رسمی نیز در حال بازنگری در سیاست‌های ذخایر خود هستند تا از اثرات تورمی سیاست‌های انبساطی فدرال رزرو در امان بمانند.

چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار فلزات گران‌بها

هرچند شورای جهانی طلا بر احتمال اصلاح کوتاه‌مدت قیمت‌ها تأکید دارد، اما مجموعه‌ای از عوامل بنیادی همچنان از رشد این بازار حمایت می‌کنند. ضعف دلار آمریکا، نوسانات بازار سهام، سیاست‌های انبساطی بانک‌های مرکزی و نگرانی از کسری بودجه ایالات متحده از جمله محرک‌هایی هستند که می‌توانند مانع از سقوط جدی قیمت طلا و نقره شوند.

در مقابل، کمبود عرضه نقره در بازار جهانی و رشد سریع تقاضای صنعتی، می‌تواند مسیر صعودی این فلز را حتی در ماه‌های آینده نیز حفظ کند. تحلیل‌گران انتظار دارند در صورت تداوم ضعف دلار و بی‌ثباتی اقتصادی، نقره همچنان از طلا عملکرد بهتری داشته باشد.

جمع‌بندی

بازار فلزات گران‌بها در سال ۲۰۲۵ بار دیگر نشان داده که در زمان بی‌ثباتی اقتصادی و کاهش ارزش پول‌های ملی، به عنوان پناهگاهی مطمئن برای سرمایه‌گذاران عمل می‌کند. با وجود احتمال اصلاح کوتاه‌مدت، چشم‌انداز میان‌مدت هر دو فلز همچنان صعودی ارزیابی می‌شود. به نظر می‌رسد نقره، پس از دهه‌ها در حاشیه بودن، اکنون در حال بازیابی جایگاه تاریخی خود در بازارهای جهانی است.

سؤالات متداول

۱. چرا قیمت نقره در سال ۲۰۲۵ به بالاترین سطح تاریخ خود رسیده است؟

اصلی‌ترین دلایل شامل افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن، کمبود عرضه فیزیکی در بازار لندن، رشد مصرف صنعتی نقره و نگرانی از تورم و کسری بودجه آمریکا است.

۲. آیا افزایش قیمت نقره می‌تواند پایدار بماند؟

تحلیل‌گران معتقدند در کوتاه‌مدت ممکن است شاهد اصلاح جزئی باشیم، اما کمبود عرضه و رشد تقاضای صنعتی احتمال تداوم روند صعودی را در میان‌مدت تقویت می‌کند.

۳. چرا قیمت طلا با وجود تورم بالا کاهش یافت؟

بازار طلا پس از جهش سریع چندروزه وارد فاز اصلاح شد. بخشی از سرمایه‌گذاران برای کسب سود اقدام به فروش کردند و شورای جهانی طلا نیز هشدار داد که بازار در وضعیت بیش‌خرید قرار دارد.

۴. رابطه بین بیت‌ کوین، طلا و نقره در شرایط اقتصادی فعلی چیست؟

هر سه دارایی به عنوان پناهگاه‌های ضد تورمی در زمان تضعیف ارزش پول‌های فیات شناخته می‌شوند و معمولاً در دوره‌های نوسان اقتصادی و سیاست‌های انبساطی رشد می‌کنند.