نفت، طلا و نقره زیر سایه بحران خاورمیانه؛ قیمت‌ها به کدام جهت تمایل دارند؟

جهش بهای نفت برنت به بالای ۱۰۸ دلار در روز دوشنبه ناشی از تشدید تنش‌های خاورمیانه، اثر معکوسی بر بازار فلزات گران‌بها گذاشت. طلای جهانی با شکستن کف حمایتی خود به زیر تراز ۴,۲۰۰ دلار سقوط کرد و نقره نیز در محدوده ۶۱ دلار متوقف شد؛ هر دو فلز به پایین‌ترین سطح قیمتی در ۷ هفته اخیر رسیدند. از سوی دیگر، مس نیز تحت فشار افت سود صنعتی چین به زیر ۶.۶۰ دلار عقب نشست.

رابطه مستقیم نفت بالای ۱۰۸ دلار با شعله‌ور شدن انتظارات تورمی، دست فدرال رزرو را برای حفظ موضع شاهینی باز گذاشته است. اظهارات بت همک، رئیس فدرال رزرو کلیولند، مبنی بر استحکام بازار کار و جهش بازدهی اوراق بلندمدت خزانه‌داری نشان می‌دهد که بازارها خود را برای سناریوی افزایش دوباره نرخ بهره آماده می‌کنند؛ اتفاقی که هزینه فرصت نگهداری طلا و نقره را بالا برده است.

۳ گره کور در بازارهای کالایی؛ چرا دارایی‌های امن ریختند؟

تحلیل هم‌زمان بازارهای کامودیتی نشان‌دهنده تضاد در جریان ورود و خروج نقدینگی است:

• شکست نقش سنتی پناهگاه امن در طلا: با وجود خطرات ژئوپلیتیک، رشد بازدهی اوراق بدهی آمریکا عملاً مانع ورود پول‌های سنگین به طلای جهانی شد. معامله‌گران به جای ریسک‌گریزی، نگران گزارش شاخص تورمی PCE و گزارش مشاغل آمریکا در روزهای آینده هستند.

• دوگانگی در بازار مس بین عرضه و تقاضا: تعطیلی نامحدود بزرگ‌ترین معدن مس جهان (اسکوندیدا در شیلی) و ریسک تعرفه‌های احتمالی ترامپ نتوانست قیمت مس را در قله حفظ کند؛ زیرا تضعیف تقاضای داخلی چین و افت محسوس سودآوری کارخانه‌ها ترس از رکود مصرف را غالب کرد.

• فشار انقباض پولی بر فلزات صنعتی و گران‌بها: نفت گران به عنوان موتور محرک تورم جهانی عمل می‌کند. در نتیجه، این سوخت پایدار مانع از هرگونه عقب‌نشینی سیاست‌گذاران واشنگتن از انقباض پولی خواهد شد.

ثبات نفت در کانال ۱۰۸ دلاری تعیین‌کننده اصلی مسیر خواهد بود؛ اگر آمارهای پایان هفته تورم آمریکا را بالاتر نشان دهند، موج بعدی خروج نقدینگی از طلا و نقره کلید می‌خورد.

به نظر شما در صورت ادامه‌دار شدن بحران خاورمیانه و نفت بالای ۱۰۰ دلار، جذابیت پناهگاه امن طلا سرانجام بر فشار نرخ بهره غلبه خواهد کرد یا شاهد افت بیشتر اونس خواهیم بود؟ دیدگاه خود را در بخش نظرات بنویسید.