نهنگ‌ها در حال بلعیدن اتریوم؛ ۷۰ درصد معامله‌گران روی صعود حساب کرده‌اند

بررسی داده‌های آن‌چین نشان می‌دهد بخش قابل‌توجهی از جریان خرید و فروش اخیر اتریوم تحت‌تأثیر خرید نهادها و نهنگ‌های بزرگ قرار گرفته است. یکی از نمونه‌های شاخص، نهنگی است که به «66k ETH Borrow Whale» معروف شده و تنها در یک روز بیش از ۴۰ هزار واحد اتریوم به دارایی خود افزوده است. مجموع خرید این بازیگر از اوایل نوامبر تاکنون به بیش از ۵۶۹ هزار اتریوم رسیده است؛ رقمی که ارزش دلاری آن از مرز ۱.۶ میلیارد دلار عبور کرده است.

در همین بازه، خزانه‌های سازمانی نیز نقش پررنگ‌تری در بازار ایفا کرده‌اند. شرکت بیت ماین (Bitmine) تحت مدیریت تام لی (Tom Lee)، در ۲۴ ساعت بیش از ۶۷ هزار اتریوم خریداری کرده و مجموع خرید هفتگی آن به حدود ۳۰۲ میلیون دلار رسیده است.

این شرکت اکنون بیش از ۴ میلیون اتریوم در اختیار دارد که معادل بیش از ۳ درصد از کل عرضه این شبکه محسوب می‌شود. در کنار آن، مؤسسه ترند ریسرچ (Trend Research) نیز با خرید ده‌ها هزار واحد اتریوم، میزان دارایی خود را به حدود ۵۸۰ هزار واحد رسانده و از بسیاری از خزانه‌های شناخته‌شده پیشی گرفته است.

نکته مهم‌تر به تحلیل هزینه خرید این نهنگ‌ها بازمی‌گردد. به گفته برخی تحلیل‌گران، قیمت تمام‌شده دارایی این بازیگران بسیار نزدیک به قیمت فعلی بازار است؛ موضوعی که نشان می‌دهد سود تحقق‌نیافته آن‌ها ناچیز بوده و برخلاف بسیاری از چرخه‌های قبلی، هنوز تمایلی به سیو سود از خود نشان نداده‌اند.

بازار مشتقات و کمبود عرضه چه پیامی می‌دهند؟

در کنار خرید و انباشت نهنگ‌ها، داده‌های بازار مشتقات نیز لایه دیگری از تحلیل را نمایان می‌کند. بخش عمده موقعیت‌های معاملاتی اتریوم در صرافی بایننس طی یک ماه گذشته در وضعیت لانگ یا همان خرید قرار داشته‌اند؛ به این معنا که معامله‌گران عمدتاً روی افزایش قیمت نظر دارند. هم‌زمان، نسبت اهرم تخمینی اتریوم به بالاترین سطح تاریخی خود رسیده است که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران با استفاده از اهرم‌های بالاتر وارد بازار شده‌اند.

در سوی مقابل، عرضه اتریوم در صرافی‌ها روندی کاهشی دارد. نسبت موجودی اتریوم در صرافی بایننس به پایین‌ترین سطح خود از سپتامبر ۲۰۲۴ رسیده است. این کاهش، به‌طور ساده یعنی تعداد واحدهای آماده فروش کمتر شده و در صورت افزایش تقاضا، بازار با کمبود نقدینگی مواجه خواهد شد.

برای درک بهتر این وضعیت می‌توان بازار را به فنری فشرده تشبیه کرد. از یک‌سو قیمت در محدوده‌ای نگه داشته شده و از سوی دیگر، هم عرضه در حال کاهش است و هم حجم موقعیت‌های اهرمی افزایش یافته است. چنین ترکیبی معمولاً به حرکات سریع و پرقدرت منتهی می‌شود.

تمرکز بالای موقعیت‌های لانگ و اهرم‌های سنگین، زمینه‌ساز یک حرکت انفجاری در صورت فعال شدن نقدینگی است.

حرف حساب ژانگ پنگ ژائو حرکت در مسیر درست سرمایه‌گذاری با «حرف حساب»

00:00 | 00:00

100

00:00 | 00:00

تحلیل تکنیکال؛ سکوت قبل از حرکت؟

از منظر تکنیکال، اتریوم همچنان زیر مقاومت ۳ هزار دلار و میانگین متحرک نمایی ۲۰۰ دوره‌ای نوسان می‌کند. این ساختار در نگاه اول می‌تواند به نفع ادامه فشار نزولی تفسیر شود. با این حال، هم‌زمانی این وضعیت با کاهش عرضه در صرافی‌ها و افزایش اهرم‌ها، سناریوی متفاوتی را نیز مطرح می‌کند.

تحلیل‌گران معتقدند اگر نقدینگی محدوده‌های پایین‌تر، به‌ویژه اطراف سطح ۲۶۰۰ دلار، جمع‌آوری شود، مسیر برای یک حرکت صعودی گسترده هموار خواهد شد. به بیان ساده، بازار ممکن است ابتدا با یک نوسان کوتاه‌مدت، فروشندگان ضعیف را از بازی خارج کند و سپس با کمبود عرضه مواجه شود؛ شرایطی که می‌تواند به جهش قیمتی منجر شود.

جمع‌بندی؛ آیا اتریوم در آستانه تصمیم بزرگ قرار دارد؟

ترکیب انباشت سنگین نهنگ‌ها، کاهش عرضه در صرافی‌ها و افزایش ریسک‌پذیری معامله‌گران در بازار مشتقات، اتریوم را در موقعیتی حساس قرار داده است. هرچند قیمت فعلاً زیر مقاومت‌های کلیدی متوقف مانده، اما داده‌های فاندامنتال و رفتاری بازار نشان می‌دهد این حرکت نکردن قیمت ممکن است پایدار نباشد. در چنین شرایطی، واکنش قیمت به سطوح کلیدی می‌تواند مسیر میان‌مدت اتریوم را به‌طور کامل مشخص کند.

سوالات متداول

چرا انباشت نهنگ‌ها اهمیت زیادی برای بازار اتریوم دارد؟

زیرا نهنگ‌ها با حجم سرمایه بالا می‌توانند جریان عرضه و تقاضا را تغییر دهند. زمانی که این بازیگران در قیمت‌های نزدیک به بازار خرید می‌کنند، معمولاً انتظار حرکت‌های بزرگ‌تری را دارند و تمایل کمتری به فروش سریع نشان می‌دهند.

کاهش موجودی اتریوم در صرافی‌ها چه اثری بر قیمت دارد؟

کاهش موجودی به معنای کمتر شدن واحدهای آماده فروش است. در چنین شرایطی، اگر تقاضا افزایش یابد، قیمت می‌تواند با سرعت بیشتری رشد کند زیرا عرضه کافی برای پاسخ‌گویی به خریداران وجود ندارد.

سطح ۳ هزار دلار چه نقشی در آینده اتریوم دارد؟

این سطح یک مقاومت روانی و تکنیکال مهم محسوب می‌شود. عبور پایدار از آن می‌تواند اعتماد بازار را تقویت کرده و مسیر را برای اهداف قیمتی بالاتر هموار کند، در حالی که ناتوانی در شکست آن ممکن است نوسانات کوتاه‌مدت را افزایش دهد.

منبع