اگر درگیری نظامی در این ماه دوباره شعله‌ور شود، قیمت طلا به چه عددی می‌رسد؟

بازارهای جهانی هیچ‌گاه در برابر صدای شلیک گلوله بی‌تفاوت نمی‌مانند. طلا، به‌عنوان قدیمی‌ترین دارایی امن جهان، همواره در لحظات اضطراب و جنگ، در مرکز توجه سرمایه‌گذاران قرار می‌گیرد. حالا در شرایطی هستیم که آتش‌بس شکننده در خاورمیانه هر لحظه ممکن است فروبپاشد. اگر جرقه‌ای کوچک در منطقه زده شود، آیا طلا می‌تواند سقف‌های تاریخی جدیدی ثبت کند؟

هر چند همه ما به رسیدن شرایط صلح و آرامش امیدواریم اما همیشه باید سناریوهای دیگر را هم در نظر گرفت. بنابراین این مقاله تلاش می‌کند به این پرسش پاسخ دهد: اگر درگیری‌های نظامی در مردادماه ۱۴۰۴ دوباره آغاز شود، قیمت طلا چه در سطح جهانی و چه در بازار داخلی ایران به چه عددهایی خواهد رسید؟

 وضعیت کنونی بازار جهانی طلا

تا هفته دوم مرداد ۱۴۰۴، انس جهانی طلا در محدوده ۳٬۳۶۰ تا ۳٬۳۶۵ دلار نوسان دارد. این سطح قیمتی، یکی از بالاترین محدوده‌های تاریخی انس در دهه اخیر به‌شمار می‌آید. طبق گزارش شورای جهانی طلا (WGC)، در نیمه اول سال جاری، بانک‌های مرکزی بیش از ۳۵۵ تن طلا خریداری کرده‌اند که سومین رکورد متوالی در ۳ سال اخیر است.

از طرف دیگر، بازار جهانی منتظر اولین کاهش نرخ بهره فدرال‌رزرو آمریکا در پاییز است. چنین کاهشی می‌تواند جذابیت طلا را نسبت به اوراق خزانه افزایش دهد و تقاضای سفته‌بازانه را در بازار بالا ببرد. تحلیلگران گلدمن ساکس و جی‌پی مورگان، میانگین انس طلا تا پایان سال را بین ۳۲۰۰ تا ۳۷۰۰ دلار پیش‌بینی کرده‌اند، اما برخی سناریوهای تهاجمی، حتی از هدف ۴۰۰۰ دلار نیز سخن می‌گویند.

در چنین شرایطی، اگر یک درگیری نظامی جدید یا تشدید تنش در خاورمیانه رخ دهد، انس طلا می‌تواند به‌سرعت از مقاومت‌های فعلی عبور کند.

اثر درگیری نظامی بر انس جهانی طلا

تجربه‌ی ماه خرداد نشان داد که آغاز یک درگیری می‌تواند در عرض چند روز، انس جهانی طلا را بیش از ۱۰۰ دلار افزایش دهد. در جنگ ۱۲ روزه و پس از حملات اسرائیل و آمریکا به ایران، بازارها به‌سرعت واکنش نشان دادند؛ انس در عرض ۷۲ ساعت حدود ۳.۵٪ رشد کرد و به آستانه ۳٬۴۰۰ دلار رسید.

تحلیل داده‌های تاریخی نشان می‌دهد که در شرایط بحرانی:

• سرمایه‌ها از دارایی‌های پرریسک به طلا و فرانک سوئیس و اوراق خزانه آمریکا منتقل می‌شوند؛
• حجم معاملات ETFهای مبتنی بر طلا افزایش می‌یابد؛
• و نرخ بهره انتظاری کاهش پیدا می‌کند، که همگی به رشد انس طلا کمک می‌کنند.

اگر در مرداد ۱۴۰۴ جنگی فراگیر یا حتی درگیری محدود اما پرتنش رخ دهد، کارشناسان رشد انس تا سطح ۳٬۶۵۰ تا ۳٬۷۰۰ دلار را محتمل می‌دانند. در صورتی که بحران ادامه‌دار باشد یا ابعاد بین‌المللی پیدا کند، حتی هدف ۳٬۸۰۰ تا ۴٬۰۰۰ دلار نیز قابل تصور خواهد بود، خصوصاً اگر با کاهش نرخ بهره آمریکا هم‌زمان شود.

 تأثیر نرخ دلار بر بازار داخلی طلا

در ایران، قیمت طلا نه‌تنها تابعی از قیمت جهانی (انس)، بلکه تابع مستقیمی از نرخ ارز، به‌ویژه دلار آزاد است. هر جهش یا سقوط در نرخ دلار، می‌تواند اثر چندبرابری بر قیمت طلا در بازار داخلی داشته باشد؛ خصوصاً در دوره‌هایی که التهاب سیاسی یا انتظارات تورمی بالا می‌گیرند.

اکنون دلار آزاد در محدوده ۹۲ تا ۹۳ هزار تومان نوسان دارد اما این محدوده به‌شدت شکننده است. در فروردین‌ماه امسال، تنها در پی یک شایعه سیاسی، دلار برای چند روز به سطح ۱۰۵ هزار تومان رسید. حالا تصور کنید که یک درگیری واقعی نظامی آغاز شود؛ چه سرنوشتی برای دلار رقم خواهد خورد؟

بر اساس تحلیل کارشناسان بازار ارز، اگر سناریوی درگیری نظامی دوباره فعال شود، دلار به‌راحتی می‌تواند وارد کانال‌های ۱۱۰ تا ۱۳۰ هزار تومان شود. در چنین شرایطی، حتی بدون رشد چشمگیر در انس جهانی، صرفاً افزایش نرخ دلار می‌تواند قیمت طلا در ایران را به سطوح بی‌سابقه‌ای برساند.

نکته مهم دیگر، ‌اثر روانی و انتظارات تورمی است. حتی اگر درگیری نظامی کوتاه‌مدت باشد، تأثیر آن بر ذهنیت مردم، رفتار سرمایه‌گذاران و سرعت گردش نقدینگی، می‌تواند نرخ دلار را برای مدتی طولانی در سطحی بالاتر تثبیت کند.

به بیان ساده‌تر:

حتی اگر انس طلا تغییر زیادی نکند، صرفاً جهش نرخ دلار از ۹۲ به ۱۲۰ هزار تومان، می‌تواند طلای ۱۸ عیار را از ۷.۵ به بیش از ۱۰ میلیون تومان برساند.

در نتیجه، هرگونه تحلیل از آینده طلا در ایران، بدون در نظر گرفتن نرخ ارز، ناقص خواهد بود. به همین دلیل در بخش بعد، تلاش می‌کنیم با ترکیب نرخ دلار و انس جهانی، سناریوهای محتمل قیمت طلا و سکه را شبیه‌سازی کنیم.

پیش‌بینی قیمت طلا و سکه در ایران

برای برآورد قیمت طلا در بازار داخلی، باید دو متغیر کلیدی را در کنار هم در نظر گرفت: نرخ انس جهانی و نرخ دلار آزاد. در جدول زیر، سه سناریوی مختلف برای ادامه وضعیت سیاسی-امنیتی و تأثیر آن بر بازار طلا را بررسی می‌کنیم:

در صورت وقوع جنگ یا درگیری نظامی با ابعاد رسانه‌ای و منطقه‌ای، بازار داخلی طلا معمولاً با یک وقفه کوتاه، به سرعت واکنش نشان می‌دهد. نکته مهم آن است که در چنین مواقعی، حتی مقاومت‌های روانی بازار نیز کارایی خود را از دست می‌دهند و نوسانات شدید شکل می‌گیرد.

 تحلیل تکنیکال قیمت طلا و سکه

از دید تحلیل تکنیکال، قیمت طلا همچنان در یک روند صعودی بلندمدت قرار دارد، و تا زمانی که محدوده‌های حمایتی شکسته نشده‌اند، احتمال رشد بیشتر وجود دارد.

طلا (۱۸ عیار):

• حمایت کلیدی: ۷ میلیون تومان
• مقاومت اول: ۸.۵ میلیون تومان
• مقاومت دوم (سقف روانی): ۹.۵ میلیون تومان

سکه امامی:

• حمایت کلیدی: ۷۸ میلیون تومان
• مقاومت روانی: ۱۰۰ میلیون تومان
• مقاومت دوم: ۱۲۵ میلیون تومان

در صورت عبور از مقاومت‌های یادشده، بازار ممکن است وارد فاز «بیش‌خرید» و «هیجان نقدینگی» شود؛ جایی که رفتار منطقی جای خود را به رفتار گله‌ای می‌دهد.

 سناریوهای احتمالی در ماه جاری

بر اساس داده‌های فعلی و رفتار گذشته بازار، می‌توان این سه وضعیت را در صورت آغاز درگیری دوباره در نظر گرفت:

1. سناریوی میانه:
   • درگیری‌های محدود، رشد دلار به ۱۰۵–۱۱۰ هزار تومان، انس تا ۳۶۰۰ دلار
     → طلا در محدوده ۸.۵ تا ۹.۲ میلیون تومان تثبیت می‌شود.
2. سناریوی تشدید بحران:
   • آغاز جنگ منطقه‌ای، سقوط ریال، افزایش تقاضای طلای فیزیکی
     → طلا به مرز ۱۰ تا ۱۱.۵ میلیون تومان نزدیک می‌شود، سکه از ۱۲۰ میلیون عبور می‌کند.
3. سناریوی بازگشت به آرامش:
   • بازگشت به مذاکرات یا توافق منطقه‌ای، تثبیت دلار در محدوده ۹۵ هزار
     → طلا در محدوده ۷ تا ۷.۵ میلیون تومان باقی می‌ماند.

جمع‌بندی نهایی

در شرایط حساس سیاسی و امنیتی، طلا نه‌فقط به‌عنوان یک کالا، بلکه به‌عنوان شاخصی از «میزان اضطراب اقتصادی» عمل می‌کند. اگر درگیری نظامی در مردادماه ۱۴۰۴ شعله‌ور شود، می‌توان انتظار داشت که قیمت طلای ۱۸ عیار در ایران به‌سرعت به بالای ۹ میلیون تومان برسد، و در سناریوهای شدیدتر، حتی مرز ۱۱ میلیون تومان نیز لمس شود.

با این حال، باید توجه داشت که بازار طلا همواره بین هیجان و واقعیت در نوسان است. سیاست‌های اقتصادی دولت، نوع واکنش بین‌المللی و توان مهار نرخ ارز، همگی می‌توانند از شدت اثرگذاری بحران بکاهند یا آن را تشدید کنند.

در یک جمله:

اگر جنگی دوباره آغاز شود، سقف جدید طلا نزدیک‌تر از آن است که فکرش را می‌کنیم.