هدف بعدی قیمت طلا کجاست؟

قیمت طلای جهانی (XAU/USD) پس از پشت سر گذاشتن نوسانات شدید، در محدوده ۴,۴۵۰ تا ۴,۵۳۰ دلار متوقف شده است. تازه ترین گزارش بلومبرگ نشان می‌دهد که اونس جهانی در یک «منگنه تحلیلی» گرفتار شده است؛ از یک سو حملات نظامی و درگیری‌ها در خلیج فارس ریسک‌های تورمی را بالا نگه داشته و از سوی دیگر، همین تورم انرژی مانع از کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو می‌شود و ترمز صعود طلا را می‌کشد.

در حال حاضر، بازار بین سیگنال‌های موقت آتش‌بس خاورمیانه و آمارهای حیاتی بازار کار آمریکا معلق مانده است.

تحلیل بلومبرگ؛ چرا طلا در این محدوده قفل شده است؟

بر اساس گزارش بلومبرگ، دو نیروی متضاد در حال حاضر جهت بعدی قیمت طلا را تعیین می‌کنند:

• فشار نزولی (کابوس نرخ بهره بالا): قیمت نفت برنت به دلیل درگیری‌های منطقه خلیج فارس و جزیره قشم صعودی شده است. این افزایش قیمت انرژی، روند کاهش تورم آمریکا را مختل کرده است. مقامات فدرال رزرو هشدار داده‌اند که تورم چسبنده ممکن است حتی باعث یک مرحله افزایش نرخ بهره تا پایان سال ۲۰۲۶ شود؛ موضوعی که جذابیت طلای بدون بهره را کاهش می‌دهد.

• اهرم صعودی (تقاضای ساختاری و امن): با وجود کاهش موقت قیمت از سقف‌های تاریخی، بانک‌های مرکزی جهان به دلیل تنش‌های ژئوپلیتیک و مسدود شدن ذخایر ارزی، همچنان در حال جایگزین کردن دلار با طلا هستند. این تقاضای فیزیکی مانع از سقوط شدید اونس می‌شود.

جوان رید، استراتژیست ارشد شورای جهانی طلا (WGC) در این باره می‌گوید: «بازگشت پرقدرت طلا نیازمند جدا شدن این فلز از وابستگی مستقیم به دارایی‌های پرریسک است. حتی اگر جنگ همین امروز تمام شود، بازگشت طلا به سقف‌های قبلی تا اواخر سال زمان خواهد برد.»

اهداف بعدی قیمت طلا در بازارهای جهانی

بررسی پیش‌بینی‌های بزرگ‌ترین بانک‌های سرمایه‌گذاری وال‌استریت (نظیر گلدمن ساکس و جی‌پی مورگان) نشان می‌دهد که تحلیلگران با وجود اصلاح اخیر، چشم‌انداز بلندمدت را کاملاً صعودی می‌دانند. سطوح کلیدی زیر مناطق سرنوشت‌ساز طلا هستند:

در کوتاه‌مدت، طلا کاملاً واکنشی عمل خواهد کرد. انتشار گزارش رسمی بازار کار آمریکا (Nonfarm Payrolls) در روزهای آینده، اولین تکان بزرگ را به قیمت‌ها خواهد داد. اگر آمار اشتغال قوی‌تر از پیش‌بینی‌ها باشد، دلار تقویت شده و طلا مرزهای حمایتی پایین‌تر را تست می‌کند؛ اما در صورت تداوم بحران در شریان‌های نفتی، تقاضای امن، طلا را به سمت کانال‌های بالاتر پرتاب خواهد کرد.